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Wrap de Mercado XP (02.ago)

Não conseguiu acompanhar de perto o mercado durante a semana? Resumimos para você os principais destaques!

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Destaques da semana: 26/07 a 02/08

Ibovespa: -0,14% | 102.673,7 pontos

O Ibovespa fechou a semana praticamente estável, em 102.673,7 pontos (queda de -0,14%). No campo doméstico, o Banco Central anunciou um corte de 0,50% na taxa SELIC, acima das nossas expectativas e da mediana de mercado, levando os juros para o menor patamar da história do país. No comunicado emitido após a reunião, entendemos que o BC sinalizou a possibilidade de seguir cortando os juros na mesma magnitude na próxima reunião. Assim, acreditamos que mais dois cortes de 0,50% são possíveis, o que levaria a SELIC para 5,00% ainda neste ano e impulsionaria uma grande rotação de alocação para a bolsa adiante.

Já no campo internacional, o Banco Central americano (FED) realizou corte de 0,25% nos juros americanos. Apesar disso, o presidente do FED sinalizou que o corte pode marcar um “ajuste de ciclo” apenas, e não uma mudança na política monetária. A comunicação gerou dúvidas sobre cortes adicionais nas próximas reuniões, algo que seria positivo para mercados emergentes, tal como o Brasil.

Os mercados ainda atribuem probabilidade significativa de uma redução adicional em setembro e, de acordo com o nosso estrategista global, Alberto Bernal, dois cortes a mais são esperados. Ainda assim, Bernal destaca que existe a chance de serem três cortes até o final do ano por conta da escalada das tensões comerciais, após Donald Trump anunciar ontem que irá impor tarifas de 10% sobre US$ 300 bi de produtos chineses. Isso aumentou a volatilidade nos mercados e a preocupação com crescimento global.

Por fim, os EUA divulgaram hoje dados de emprego (Payroll) relativos ao mês de julho, que vieram em linha com as expectativas de mercado. Os números, de forma geral, são positivos, mas já mostram alguma desaceleração no mercado de trabalho. A taxa de desemprego que apresentava quedas, apresenta agora estabilidade.


O que esperar

Com o Congresso de volta à atividade na próxima semana, o mercado aguarda a votação da reforma no segundo turno da Câmara.

Além disso, teremos continuidade da temporada de resultados do 2T19. Os números reportados esta semana reforçaram nossas expectativas de uma temporada ainda fraca. Apesar disso, esperamos para semana que vem resultados fortes para IRB Brasil (segunda-feira), B3 e Azul (quinta-feira), BRF (sexta-feira). Além disso, há expectativa de que a votação em segundo turno da Reforma da Previdência na Câmara Federal seja iniciada.

No campo doméstico vale monitorar: PMI composto (segunda-feira), ata do COPOM (terça-feira), dados de vendas do varejo (quarta-feira), inflação (quinta-feira) e dados de volume do setor de serviços (sexta-feira). No campo externo, destaques para Estados Unidos com dados de: PMI composto, ofertas de emprego, crédito ao consumidor e inflação; na Zona do Euro: PMI composto, confiança do investidor e boletim econômico.

Para acessar nosso relatório completo sobre as prévias das empresas da cobertura para os resultados do 2T19, basta acessar esse link.


Wrap de Resultados

Tivemos a segunda semana da temporada de resultados do 2T19, com Vale, BR Distribuidora e Lojas Renner reportando resultados abaixo das expectativas; Petrobras, Itaú, CSN, Transmissão Paulista e Localiza reportando números em linha com as expectativas; e Multiplan e Gol na ponta positiva. No geral os números reportados pelas empresas no 2T19 têm reforçado nossas expectativas de se tratar de uma temporada de crescimento de lucros mais suave frente ao cenário ainda desafiador para a atividade econômica, com algumas exceções. Para mais detalhes sobre os resultados, acesse nossa página por meio desse link.


Câmbio e Juros

A curva de juros ficou estável (-1 bps) e o real depreciou -2,9%, seguindo anúncio de corte de 0,5% na taxa de juros SELIC e pressão no campo externo com retomada de imposição de tarifas dos EUA sobre produtos chineses.


Ações

Destaques positivos

Desempenho das ações segue forte com maior otimismo em relação à Bolsa brasileira. Além disso, em evento de premiação da Infomoney, o Frederico Trajano reforçou a confiança na estratégia da empresa.

As ações seguem em alta com otimismo em relação à nova gestão da empresa e sinalizações sobre a estratégia a ser implementada.

A Eletrobras anunciou que o Presidente Bolsonaro deu aval para a privatização da empresa, o que resultou em uma reação positiva das ações.

Atribuímos a alta das ações à melhora no resultado da Avon, cujas vendas reverteram a tendência de queda, e também maior otimismo com a Bolsa no Brasil.

Depois de diversas semanas como destaque negativo, melhora da percepção de risco com relação ao impacto da Avianca nos resultados e anúncio da aquisição da Almundo na Argentina impactaram positivamente as ações.

Destaques negativos

Acreditamos que a correção está relacionada a: (1) Leve revisão negativa de lucros, (2) Preocupações com o longo prazo do setor devido a riscos de disrupção e ascenção de fintechs e (3) Realização de ganhos.

Acreditamos que a correção está relacionada a: (1) Leve revisão negativa de lucros, (2) Preocupações com o longo prazo do setor devido a riscos de disrupção e ascenção de fintechs e (3) Realização de ganhos.

Acreditamos que a correção está relacionada a: (1) Leve revisão negativa de lucros, (2) Preocupações com o longo prazo do setor devido a riscos de disrupção e ascenção de fintechs e (3) Realização de ganhos.

As ações foram negativamente impactadas pela desistência da LyondellBasell de continuar as negociações para adquirir a empresa e por um risco de ter mais de 80% de seu caixa bloqueado devido a ações judiciais no caso de Maceió.

As ações recuaram após resultados do 2T pressionados por conta do custo mais alto do que o esperado, além da queda de 4,7% no preço de minério de ferro na semana, que fechou em US$112,5/t.


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