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Wrap de Mercado – 21/06/2019

Publicamos semanalmente um relatório com análises de diversas notícias com comentários relativos às 5 ações com maiores altas e quedas, assim como os destaques do Ibovespa e o que esperar para a próxima semana.

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Destaque Semanal

Semana 14/06 a 21/06

10 Maiores Altas e Baixas

Ibovespa 4,05% | 102.012,64 pontos

Movimentação do Real

Movimentação Curva de Juros

DESTAQUES IBOVESPA: Em semana mais curta por conta do feriado de Corpus Christi, o Ibovespa atingiu na quarta-feira a histórica marca dos 100 mil pontos e se sustentou, fechando a semana em 102.012,64 mil pontos, alta de 4,05%. Na nossa visão, esse é só o começo. O COPOM decidiu de maneira unânime pela manutenção da taxa Selic em 6,5%, mas deixou claro que entende que tanto o cenário econômico interno quanto o externo ainda são adversos, abrindo espaço para a queda de juros na próxima reunião, o que deu alento aos mercados. Na frente política, a reforma da previdência segue avançando na comissão especial e a expectativa é que a votação possa ocorrer na semana que vem. No externo, o cenário também ajudou. O Banco Central americano manteve a taxa de juros dos EUA em 2,25-2,50%, mas sustentou que as incertezas continuam altas, com um discurso que ficou longe do “neutro” e sinalizou cortes futuros, aumentando o otimismo do mercado. Quanto às negociações comerciais, sinais de retomada do diálogo entre os líderes dos EUA e China, com a confirmação de um encontro bilateral depois do G-20, também corroboraram para o movimento.

O QUE ESPERAR: Na semana que vem, é importante monitorar, no doméstico, a apreciação do texto da Reforma da Previdência, cuja expectativa é que comece na quarta-feira (26) na Comissão Especial. No internacional, todos os olhos estarão voltados para a cúpula do G-20, em Osaka, no Japão, que acontecerá na sexta-feira e no sábado (28 e 29) da próxima semana. Uma maior visibilidade para o desfecho da disputa comercial seria positiva para diminuição da percepção de risco, principalmente devido à preocupação com crescimento global. Quanto aos indicadores para a próxima semana, no Brasil, manter no radar: ata do Copom, confiança do consumidor e inflação na terça-feira e taxa de desemprego (PNAD) na sexta-feira. Nos Estados Unidos, vale monitorar a divulgação do PIB anualizado do 1T na quinta-feira e, por fim, na Zona do Euro, foco para dados de inflação na sexta-feira.


Texto Câmbio e Juros: A curva de juros fechou 28 bps e o Real apreciou 2,0% com o avanço da reforma da previdência na comissão especial, além disso o cenário externo ajudou com o Banco Central americano mantendo a taxa de juros dos EUA em 2,25-2,50% e com a confirmação de um encontro bilateral entre China e os EUA no G20.

Ações

Destaques Positivos

As ações seguem em alta com notícias de aumento dos recursos direcionados para o Minha Casa Minha Vida e corte na taxa de juros de financiamento de imóveis pela Caixa.

Ações corrigiram após o relator da Reforma da Previdência e sua equipe informarem estar analisando a possibilidade de poupar a B3 do aumento da alíquota de CSLL de 9% para 20%.

Acreditamos que a alta das ações é consequência da melhora na percepção de risco do Brasil com o avanço da reforma da previdência.

Sem notícias específicas sobre a empresa, atribuímos a valorização a uma correção seguindo o índice e compensando parte das grandes perdas vistas no último mês.

Sem notícias relevantes da empresa ao longo da semana.

Destaques Negativos

As ações foram impactadas negativamente pela conclusão, sem sucesso, das negociações com a Gol a respeito da incorporação da Smiles à estrutura da aérea.

Após semana de alta, as ações corrigiram, impulsionadas também pelo preço de milho mais alto nos EUA.

Sem notícias específicas sobre a empresa, atribuímos a queda à alocação para outras distribuidoras de combustíveis, de perfil mais cíclico.

As ações reverteram parte da alta das últimas semanas, haja as incertezas sobre o processo de privatização.

Após semanas em alta, acumulando valorização de +86% no ano, o papel corrigiu, negociando atualmente a 6,5x EV/EBITDA 2019, múltiplo já justo em nossa visão.


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