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07/08/2026 01:29:22 • Atualizado em 07/08/2026 01:29:23
3 minutos de leitura

PetroReconcavo (RECV3) | Resultados do 2T26: Resultados em linha

A PetroReconcavo reportou seus resultados referentes ao 2º trimestre de 2026. Veja nossos comentários.

Regis Cardoso, CFA
Regis Cardoso, CFA
Head de Óleo, Gás e Petroquímicos
Enzo Sozzi
Enzo Sozzi

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Melhores preços compensam custos mais altos. JCP de 3,4% anunciado

Nesta terça-feira (6), após o fechamento do mercado, a PetroReconcavo divulgou seus resultados do 2T26. O EBITDA de R$ 396 milhões ficou em linha com nossas estimativas (-2% vs. XPe). O EBITDA da RECV aumentou sequencialmente (+28% t/t), sustentado por preços realizados mais altos de óleo e gás (+28% e +10%, respectivamente). Esses ganhos foram parcialmente compensados por custos mais altos, principalmente pelas maiores compras de gás de terceiros durante a parada programada para manutenção da UPGN de Guamaré. O lucro líquido de R$ 203 milhões (+64% t/t) ficou acima da nossa estimativa (R$ 186 milhões), beneficiado por ganhos cambiais.

JCP de 3,4%. Nesta terça-feira (6), a PetroReconcavo também anunciou a distribuição de Juros sobre Capital Próprio (JCP) de R$ 100 milhões, equivalente a R$ 0,34/RECV3 ou 3,4% de retorno (aos preços atuais). As ações passam a ser negociadas ex-dividendos em 18 de agosto de 2026. O pagamento em caixa será realizado em 27 de agosto.

Dívida líquida estável. A dívida líquida ao final do 2T26 ficou em cerca de US$ 264 milhões (R$ 1,36 bilhão), amplamente estável (c.-US$2,7 milhões) em dólares em relação ao trimestre anterior. A alavancagem também permaneceu estável em 1,01x Dívida Líquida/EBITDA LTM (de 1,04x no trimestre anterior). O FCFE atingiu R$ 64 milhões no trimestre, equivalente a um retorno trimestral de 2,2% (8,6% anualizado). Vale destacar que a geração de caixa permaneceu limitada pelos hedges.

Menor produção, lifting cost mais alto. A produção atingiu média de 24,1kboed no 2T26 (-1,1% t/t). A produção da Bahia recuou para 11,7kboed (-2,2% t/t), devido a paradas para manutenção e interrupções no fornecimento de energia, parcialmente compensadas por workovers bem-sucedidos em Remanso (+6% t/t). A produção de Potiguar permaneceu amplamente estável em 12,4kboed. O lifting cost consolidado aumentou para US$ 16,8/boe (de US$ 15,8/boe no 1T26), com a Bahia em US$ 21,7/boe (+US$ 1,9/boe t/t) e Potiguar amplamente estável em US$ 12/boe.

Menos hedges. A PetroReconcavo adota uma política de hedge que combina NDF e Zero Cost Collars (ZCC). Ao final do 2T26, entre NDFs (Non-Deliverable Forwards) e ZCCs (Zero Cost Collars), a RECV tinha hedge equivalente a cerca de 4,6 MMbbl, abaixo dos 5,5 MMbbl ao final do 1T26. Desse total, 4,2 MMbbl são NDFs a preços fixos com média de cerca de US$ 63/barril. A RECV também tem 0,4 MMbbl de ZCCs, com puts a US$ 60/barril e calls vendidas a um preço médio de exercício de cerca de US$ 69,8/barril.

Produção de julho: Volumes recuam. A produção total da PetroReconcavo atingiu média de 23,7kboed em julho, queda de -1,4% m/m (-0,3kboed). O recuo foi impulsionado por Potiguar, onde a produção atingiu 12kboed (-3,2% m/m), refletindo interrupções no fornecimento de energia no complexo Sabiá e a estabilização dos poços após workovers. A produção da Bahia permaneceu amplamente estável em 11,8kboed (+0,5% m/m), uma vez que a maior produção de óleo após os reparos de poços em Tiê e Remanso compensou, em grande parte, o impacto da parada programada para manutenção em Miranga.

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06/08/2026 22:29:22 • Atualizado em 06/08/2026 22:29:23
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