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26/02/2025 21:05:10 • Atualizado em 26/02/2025 21:05:11
3 minutos de leitura

Homebuilders Day: Feedback da 3° conferência de construtoras da XP

Confira os destaques da 3° conferência de construtoras da XP.

Ygor Altero
Ygor Altero
Head do setor imobiliário
Ruan Argenton
Ruan Argenton
Analista do setor imobiliário

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Na semana passada, realizamos a 3ª edição do nosso Homebuilders Day, com a participação de Luiz Antônio França (Presidente da Abrainc), Hailton Madureira (Secretário Executivo do Ministério das Cidades) e representantes de nove empresas do setor. No segmento de renda média, há uma crescente sensação de conservadorismo em relação às perspectivas de demanda para o segundo semestre de 2025, que pode ser impactada por uma possível desaceleração da atividade econômica. No entanto, as perspectivas de lançamentos para o ano entre as empresas participantes permanecem positivas. No segmento de baixa renda, a perspectiva de financiamento do FGTS parece robusta, potencialmente reforçada por restrições no financiamento de unidades de segunda mão. No entanto, as concessões de unidades ainda estão aquém da meta do governo (~50-55 mil unidades/mês), o que pode levar a novas discussões sobre ajustes no programa MCMV.

Na semana passada, realizamos a 3ª edição do nosso Homebuilders Day, que contou com a participação de Luiz Antônio França (Presidente da Abrainc), Hailton Madureira (Secretário Executivo do Ministério das Cidades) e representantes de 9 empresas do setor para uma série de discussões com investidores locais. Aqui estão nossos principais insights do evento:

O segmento de média-alta renda parece estar gradualmente mais cauteloso em relação a 2025. No segmento de média-alta renda, Luiz França destacou as fortes vendas líquidas em 2024, apoiadas por (i) crescimento demográfico positivo na faixa etária de 35-40 anos, (ii) desemprego em queda e (iii) aumento da renda das famílias. No entanto, 2025 deve ser mais desafiador, conforme refletido na redução das intenções de (i) aumentar lançamentos (-3 p.p. A/A em 2024) e (ii) expandir aquisições de terrenos (-12 p.p. A/A em 2024) nos próximos 12 meses. O financiamento continua sendo uma preocupação, embora maturidades mais curtas para letras de crédito imobiliário (LCI) e depósitos compulsórios mais baixos possam oferecer alívio de curto prazo, se aprovados. No segmento do MCMV, a disposição para aumentar lançamentos em 2025 é alta (100%), ressaltando o forte impulso de demanda do segmento.

O financiamento para o MCMV parece sólido e novos ajustes no MCMV podem estar em discussão. O financiamento do FGTS parece saudável, apoiado pela restrição nas condições de financiamento para imóveis usados implementada em meados de 2024. Com a meta do governo estabelecida em financiar ~600 mil unidades no MCMV em 2025, as concessões parecem exigir uma aceleração nos meses seguintes do ano, já que janeiro de 2025 registrou uma queda ano a ano nas concessões de unidades, ficando abaixo da meta de ~50-55 mil unidades/mês. Nesse contexto, acreditamos que um ajuste nas faixas de renda do MCMV financiado pelo FGTS pode ser discutido nas próximas reuniões do conselho do FGTS. Além disso, (i) a revisão dos tetos de preço para cidades com populações abaixo de 100 mil habitantes e (ii) o ajuste dos tetos de preço do MCMV (atualmente em R$ 350 mil) podem ser medidas potenciais para estimular a demanda.

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