Análise Fundamentalista - Ações HYPE3

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Vale a pena investir nas ações de HYPE3?

Temos uma recomendação de Neutro para Hypera (HYPE3) e preço-alvo de R$41,1/ação. Ainda consideramos a Hypera uma empresa com fundamentos sólidos – especialmente sua capacidade de gestão de marca e conversão de caixa. No entanto, o mercado farmacêutico parece estar em desaceleração e a empresa está tendo que mudar o seu foco estratégico, o que poderá ter impacto no crescimento das receitas e consequentemente nos lucros futuros. Esta desaceleração, combinada com um risco relacionado aos benefícios fiscais, sustenta uma visão mais cautelosa sobre a ação.

  • Tem interesse em conhecer mais sobre outras empresas do setor de indústria farmacêutica? Acesse aqui outras análises e teses de investimentos da XP:

Nossos conteúdos sobre HYPE3

Acesse o nosso último relatório mais completo sobre as ações de HYPE3 aqui

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Dividendos da HYPE3

Para as ações do setor de indústria farmacêutica, é comum vermos as companhias reinvestirem parte de seus lucros em sua operação, dado o modelo de negócios que demanda investimentos para manter o crescimento. No entanto, para as ações da Hypera, esperamos alguma distribuição além do mínimo legal.

Quais os principais riscos de investir nas ações de HYPE3?

  • Cenário Macroeconômico: Atualmente existe um alto grau de incerteza em relação à economia brasileira. Embora a procura por medicamentos seja inelástica, as indústrias farmacêuticas e os distribuidores não estão totalmente imunes em caso de deterioração do cenário macroeconômico, o que pode afetar a capacidade das empresas de entregar crescimento e rentabilidade, bem como os mínimos retornos exigidos pelos investidores;
  • Execução: A empresa está empenhando esforços para desenvolver linhas de negócios ainda incipientes, mudando seu foco estratégico, integrando aquisições ou até mesmo realizando investimentos que devem consumir o foco da gestão. Assim, monitoramos o risco de execução das estratégias;
  • Benefício Fiscal: A empresa possui benefícios fiscais significativos que estão atualmente em discussão. Caso haja alterações nas regras em vigor, a capacidade da empresa em gerar lucros e fluxos de caixa poderá ser impactada, afetando consequentemente o valor justo das ações;
  • Arcabouço Regulatório: A regulação desempenha um papel importante em toda a cadeia de valor farmacêutica e as alterações no arcabouço regulatório ou na interpretação dos órgãos reguladores podem afetar as empresas do setor. Dificuldades como as atuais da Blau estão altamente relacionadas às mudanças na forma como as exigências sanitárias são aplicadas às compras governamentais, e qualquer outra empresa pode enfrentar situações semelhantes.

Como a Hypera está posicionado no tema ESG?

Além da visão fundamentalista das ações por parte dos nossos analistas fundamentalistas, temos um time dedicado ao tema ESG que analisa diversas empresas com a visão sobre o tema. Para a Hypera, uma das maiores empresas farmacêuticas do Brasil, vemos sólidos compromissos na frente S, sendo signatária do Pacto Global das Nações Unidas e possuindo diversos programas sociais, enquanto no pilar E, destacamos positivamente os esforços atuais da empresa, principalmente na redução do consumo de água e eficiência energética, embora vejamos espaço para melhorias adicionais adiante. Em relação ao G, apesar de notarmos que as ações da Hypera estão listadas no Novo Mercado, acreditamos que vale a pena ficar de olho na governança corporativa, dado os eventos passados ​​que envolveram a companhia e as preocupações em relação aos direitos dos acionistas, além do reporte das práticas contábeis e financeiras.

Clique aqui para acessar o relatório completo sobre a visão ESG da Hypera

Quem é a Hypera?

A Hypera, antiga Hypermarcas, iniciou suas atividades como uma empresa de bens de consumo com uma ampla gama de produtos, desde produtos de higiene até alimentícios e farmacêuticos, sendo este último segmento o seu único foco desde 2017, majoritariamente atendendo o mercado de varejo nas seguintes categorias: OTC¹, RX², Genéricos e Dermatológicos.

Notas: (1) OTC – medicamentos que podem ser comprados sem receita médica. (2) RX – medicamentos que só podem ser adquiridos mediante receita médica.

Para mais detalhes institucionais sobre a companhia, acesse o site de relação com investidores da empresa aqui.

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A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. 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A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

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