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FIIs: Gestores mais ativos, novas regiões e oportunidades

Gestores mostraram uma visão otimista para os novos segmentos de fundos imobiliários

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Demanda atrativa para novas emissões, novos produtos e boas perspectivas para o mercado de FIIs e Fiagro. Os gestores que participaram do evento Café Fundos Listados, realizado pela XP na quarta-feira, 21, mostraram uma visão otimista para os novos segmentos de fundos imobiliários. 

Participaram do encontro os analistas da XP Maria Fernanda Violatti e Daniel Chinzarian, além dos gestores Brunno Bagnariolli, da Mauá Capital, Diego Siqueira, da TG Core, e Paulo Mesquita, da Riza Asset.

Segundo Bagnariolli, ao longo do tempo a gestão passiva deu lugar à gestão ativa, com mais opções para o investidor. O gestor destaca que não há uma classe de ativo imbatível. “A gente começa a ver que os fundos com características mais maleáveis podem ser muito melhores em aproveitar diversos momentos do ciclo.”

“Você não está mais falando de fazer só tijolo ou só CRI. O cotista deixa de comprar uma tese e passa a comprar um composto de tese e uma gestão”, explicou.

Novas regiões

Diego Siqueira lembrou que há perspectivas de expansão para novas regiões, já que o país tem uma grande extensão territorial. “80% do mercado imobiliário residencial brasileiro está na mão do pequeno e do médio empreendedor regional”, afirma.

Para ele, além da questão de oportunidade pontual, a visão da gestora é de uma “lógica estrutural”. “A [avenida] Faria Lima (localizada em SP), é o sol, e quanto mais distante desse sol, mais complexo é o ativo, de colocar de pé, mas maior o retorno potencial que esse ativo pode gerar.”

Opções para todos os perfis

Sobre a demanda por Hedge Funds, Fiagros e Fundos Cetipados, Siqueira apontou que é preciso haver opções para diferentes tipos de investidor. Enquanto há aqueles que aproveitam a volatilidade, outros não se dão bem com isso.

“A gente tem que ter um produto para ele, que permita surfar o retorno do segmento imobiliário, que permita ter uma distribuição mensal isenta do Imposto de Renda, e um prêmio de rentabilidade em cima dos produtos de renda fixa ou da Selic. Esse é o cetipado”, explica.

De acordo com o gestor, fundos cetipados não são melhores nem piores. “São teses que se complementam.”

Fiagro: mercado ainda é pequeno, mas deve crescer

Outro assunto abordado no evento foram os Fiagros. Paulo Mesquita, da Riza Asset, destacou que o mercado atual ainda é pequeno, mas que as perspectivas são de crescimento.

“Antes, como o investidor ia investir em crédito do agronegócio? Era um ou outro CRA de empresa grande. Agora, consegue pelo Fiagro”, afirmou.

Para ele, FIAgro-FII foi uma nomenclatura infeliz, e a indústria deve readequar o produto. Existem analistas de risco especializados no agro, e é esperada uma demanda por crédito de R$ 850 bilhões para o próximo ano-safra. 

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