Nvidia: Líder do rali de inteligência artificial reporta resultados do 2T26

A Nvidia faz parte da carteira Top Ações Globais XP

Análises e reações dos mercados dos resultados do 2º trimestre de 2026 das empresas americanas. Confira tudo aqui.

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📊 Nvidia (Ticker: NVDA) – Resultados do 2T26📊

Como as ações reagiram?

📈As ações da NVDA sobem cerca de +4,5% após o fechamento (às 17:35 de NY)

Destaques:

• Receita: ⬆️Subiu +105,9% A/A para US$ 96,2 (estimado US$ 92,4 – surpresa de +4,2%✅️)
• Lucro por ação ajustado: ⬆️Subiu +111,4% A/A para US$ 2,22 (estimado US$ 2,09 – surpresa de +6,4% ✅️)
• Margem Bruta: ⬆️Subiu +2,3pp A/A para 75% (em linha com o estimado)

A Nvidia reportou resultados bons, com surpresas positivas na receita (+4,2%) e no lucro por ação (+6,4%), impulsionado pela escalada do Blackwell Ultra. A receita foi recorde, atingindo US$ 96,2 bi (+106% A/A), com a companhia adicionando cerca de US$ 15 bi de receita T/T, e acelerando o crescimento anual pelo quarto trimestre consecutivo. Além disso, a margem bruta ficou estável em 75% (+2,3 pp A/A).

O segmento de Data Centers, responsável por 93% da receita consolidada, foi novamente o motor do crescimento no trimestre, com receita de US$ 89 bi (+117% A/A). O segmento foi impulsionado pela escalada do Blackwell Ultra, e espera-se que o próximo vetor de crescimento seja a infraestrutura de chip Vera Rubin, com ganho de escala previsto para o 3T26. O destaque foi a continuidade dos fortes gastos sustentando o sub-segmento de Hyperscaler, que gerou US$ 48,7 bi (+102% A/A), enquanto ACIE (AI Clouds, Industrial & Enterprise) respondeu por US$ 40,3 bi (+138% A/A), puxado por clientes corporativos, além de hyperscalers consumindo capacidade via AI Clouds. O forte crescimento de ACIE reforça a tese de diversificação da base de clientes, que segue sendo o principal argumento a favor da sustentabilidade do ciclo.

A China continuou sendo um tema central, mas dessa vez por motivos positivos. Os envios de produtos Hopper ao país representaram menos de 1% da receita de Data Center, mas já sugerem avanço relevante ante a falta de receita proveniente do país em trimestres anteriores. Por outro lado, o guidance do 3T26 segue sem contemplar qualquer receita de compute do mercado chinês, mantendo um intervalo conservador que, ainda assim, superou as estimativas do mercado. A perda do mercado endereçável, que ainda não deixa de ser um risco estrutural, foi absorvida com folga pelo crescimento dos demais mercados, e China já é tratada como opcionalidade gratuita, não como parte do case. Enquanto isso, as vendas nos EUA vieram consideravelmente abaixo do esperado, indicando uma maior diversificação regional.

Ao longo dos últimos meses, a companhia tem se mostrado peça central no quebra-cabeça do financiamento para construção de infraestrutura de inteligência artificial. A empresa reiterou parcerias estratégicas com BlackRock, BlackStone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR para mobilizar US$ 500 bilhões em infraestrutura para os próximos anos, se posicionando como “banco central” da expansão tecnológica, oferecendo a clientes (especialmente neoclouds) opções competitivas de financiamento e chips.

Além das linhas de financiamento, a Nvidia passou a oferecer garantias para obrigações de terreno, energia e infraestrutura de parceiros de AI cloud, elevando sua exposição bruta máxima para US$ 108,5 bilhões. Desse total, US$ 105 bilhões estão relacionados ao campus da OpenAI em Ohio, que hospedará exclusivamente infraestrutura da Nvidia sob contratos de 20 anos. Segundo a companhia, cada ciclo de implantação no projeto pode representar entre US$ 150 bilhões e US$ 200 bilhões de receita potencial.

A margem bruta do trimestre foi de 75%, em linha com as estimativas do trimestre, mas a projeção para 3T26 aponta para 73,5% a 74,5%, decepcionando as estimativas do mercado, refletindo impacto dos custos crescentes de memória e componentes em meio ao ramp de Vera Rubin. Enquanto isso, a NVIDIA aumentou seus compromissos frente a TSMC, SK Hynix, Samsung e Micron, saindo de US$ 119 bi para US$ 279 bi, buscando garantir capacidade industrial e componentes críticos diante da demanda esperada. O ponto mais relevante, porém, veio na conferência de resultados, e fez as ações da companhia apresentarem avanço relevante no pós-mercado. Enquanto o consenso esperava um crescimento de receita de 44,8% A/A para o próximo ano fiscal, a CFO da Nvidia, Colette Kress, apontou para um crescimento de 70% A/A, indicando que a demanda permanecerá aquecida nos próximos meses.

A geração de caixa também merece atenção: o fluxo de caixa livre reportado foi de US$ 23,2 bi (vs. US$ 48,6 bi no trimestre anterior), queda explicada por capital de giro e impostos, com prazo médio de recebimento subindo, refletindo condições de pagamento estendidas para grandes clientes investment grade. Os estoques cresceram para US$ 31,6 bi na preparação do Vera Rubin, sendo um item a monitorar, já que a companhia passou a financiar parte do crescimento dos clientes.

Seguimos com uma perspectiva positiva para a companhia. A Nvidia iniciou suas entregas de produção do Vera Rubin no começo de agosto, dentro do cronograma, com os componentes da infraestrutura sendo tratados como novos vetores de receita e já incorporados no guidance de US$ 108 bilhões para o ano fiscal (~4% acima do consenso). China segue como um risco relevante, mas a contribuição da região para a receita de Data Centers, apesar de pequena, é uma sinalização otimista para a penetração da companhia no país. Por fim, o custo de memória junto a exposição da companhia ao ciclo de crédito para as companhias de computação na nuvem, a coloca no lado mais positivo da dinâmica, apesar da redução da qualidade do fluxo de caixa no curto prazo.

Data da divulgação: Quarta feira (26/08/2026), após o fechamento do mercado

Setor: Tecnologia (ETF: XLK, Technology Select Sector SPDR Fund)

Descrição: NVIDIA Corporation opera como uma empresa de tecnologia. A empresa desenvolve uma plataforma para computação científica, IA, ciência de dados, veículos autônomos, robótica, metaverso e aplicativos de internet 3D, além de se concentrar em gráficos de PC. Atende clientes no mundo todo.

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