Recordes da Bolsa e Selic a 15%: como investir agora?

A primeira reunião do Copom de 2026 resultou na manutenção da taxa básica de juros, a Selic, em 15% ao ano, como o esperado pelos nossos economistas. Segundo eles, o ciclo de flexibilização monetária deve começar em março. Com isso, continuamos com uma visão construtiva para a renda fixa. Os títulos indexados à inflação (IPCA+) seguem atrativos, com taxas reais próximas às máximas históricas. Simulamos como ficam os rendimentos na renda fixa e explicamos como as decisões sobre a Selic afetam o mercado de FIIs.

Na renda variável, o Ibovespa segue renovando máximas históricas. O principal vetor de sustentação da Bolsa é o forte fluxo estrangeiro, que já acumula R$ 20,2 bilhões no ano, equivalente a cerca de 80% do total registrado ao longo de 2025.

Globalmente, a deterioração fiscal nas economias avançadas mantém os juros de longo prazo em patamares elevados, e a contínua incerteza geopolítica adiciona riscos negativos para a América Latina. No relatório “Como andam nossos vizinhos”, mostramos como as tensões foram renovadas.

Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem!

Destaques

Juros mantidos a 15% no Brasil

A decisão do Copom em manter a taxa Selic e a comunicação pós-decisão vieram muito próximas do que esperávamos. Assim, mantemos a avaliação de que o comitê iniciará o ciclo de flexibilização monetária em março, com uma pausa na segunda metade do ano para reavaliar o cenário. Esperamos cinco reduções consecutivas de 0,50 p.p., levando a Selic a 12,50%. Em termos reais, a taxa de juro real ficaria em torno de 8,0%, acima do que consideramos como nível neutro (5,5%), refletindo os desafios fiscais esperados para o próximo mandato presidencial.

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IPCA-15 avança em janeiro

O IPCA15 avançou 0,20% em janeiro, praticamente em linha com a projeção da XP (0,22%) e do consenso de mercado. Em 12 meses, a inflação passou de 4,41% para 4,50%. O mês trouxe surpresas pontuais em itens voláteis: alimentos no domicílio vieram mais fracos por conta da queda mais intensa do que esperávamos para o leite, enquanto bens industrializados surpreenderam para cima, com altas proeminentes em perfumes e aparelhos telefônicos.

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Economia global: tensões geopolíticas seguem no radar

A incerteza global atingiu um novo patamar após a ação dos EUA na Venezuela e a intensificação das pressões relacionadas ao controle da Groenlândia. Além disso, não há perspectiva de resolução para o conflito entre Rússia e Ucrânia, e se observam novas manifestações no Irã. Será importante acompanhar os desdobramentos desses eventos, em especial devido aos seus potenciais impactos sobre as moedas de mercados emergentes e sobre os preços do petróleo. Saiba como andam nossos vizinhos no nosso relatório mensal de economia global e da América Latina.

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Vale: reporta forte desempenho operacional

A Vale reportou forte desempenho operacional no 4º trimestre de 2025, com destaque para a performance de sua divisão de metais básicos, com a empresa apresentando resultados acima do seu guidance anual em todas as divisões. No geral, embora mantenhamos nossa visão Neutra para Vale devido às expectativas de queda nos preços do minério de ferro após o período de reabastecimento, reconhecemos que a melhoria dos preços do cobre (e metais), combinada com a tese da desvalorização e uma rotação mais ampla dos EUA para os mercados emergentes, pode continuar a sustentar o momento relativo da empresa.

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MAIS DESTAQUES DA SEMANA

Bens de Capital: Momentum continua para a WEG/Embraer

Na semana passada, realizamos nossa 2ª Conferência XP de Bens de Capital. Saímos do evento mais confiantes na capacidade da WEG de mitigar obstáculos (como tarifas). Para a Embraer, as discussões giraram em torno das várias opções em sua tese de investimento, como a potencial nova instalação na Índia  (agora confirmada pela assinatura de um MoU com o Grupo Adani) e a Eve. Em muitas empresas de Autopeças, a redução de alavancagem continua sendo uma prioridade, com abordagens disciplinadas de capital da Randoncorp, Iochpe-Maxion e Tupy. Saiba mais no relatório completo.

Petrobras reduz preço da gasolina na refinaria

A Petrobras anunciou uma redução no preço da gasolina para as distribuidoras em R$ 0,14/litro (-5.2%). Após a alteração, seguimos vendo o preço da gasolina da Petrobras com um prêmio de cerca de 5% em relação à paridade do Golfo dos EUA (antes do ajuste, o prêmio era de cerca de 13%). A queda nos preços tem implicações para as distribuidoras de combustíveis e produtores de etanol. Para as distribuidoras, isso gerará perdas de estoque no 1T26, que devem compensar parcialmente os ganhos de estoque decorrentes do aumento do ICMS no início do ano. Observamos, no entanto, que esse efeito deve ser temporário, sem impacto material além do trimestre.

Quais as perspectivas dos gestores multimercados?

Segundo levantamento feito pela equipe de fundos XP, 72% dos gestores estão comprados em real. O curto prazo tem sido promissor para quem detém fundos multimercados na carteira, diante da retomada de performance que essas estratégias estão apresentando, com um desempenho acima da taxa de referência da classe, o CDI. Confira os resultados da última pesquisa.

Embraer: momento operacional se mantém firme

A Embraer apresentou dados operacionais sólidos no 4º trimestre de 2025, em meio a uma sazonalidade favorável das entregas. Em linha com dados divulgados anteriormente, a empresa encerrou o período com 91 entregas de aeronaves, resultando em entregas no ano fiscal de 2025 dentro do seu intervalo de guidance da aviação comercial e no topo para a divisão executiva.

APRENDA A INVESTIR

IR 2026: como se preparar? Você já pode se adiantar para a declaração do IR 2026! Quem está apto a receber a restituição e entrega primeiro tem mais chances de entrar nos lotes iniciais do pagamento. Existem algumas informações que todo contribuinte precisa enviar. São documentos básicos, ou essenciais, para a sua identificação. Saiba quais são aqui.

Deflação? É a queda generalizada e persistente dos preços de bens e serviços em uma economia. Imagine ir ao supermercado e, mês após mês, os mesmos produtos custam menos. Embora possa parecer vantajoso a curto prazo, a deflação persistente sinaliza uma economia enfraquecida, com baixa demanda e pode levar à recessão. Saiba mais aqui.