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Disney: Companhia divulga resultados do 3T25

Confira aqui a divulgação dos resultados

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Veja os principais resultados internacionais do 3º tri de 2025

📊 Disney (Ticker: DIS) – Resultados do 3T25📊

Como as ações reagiram?

📉As ações da DIS caem cerca de -9,9% (às 11:20 de NY)

Destaques:

  • Receita: ⬇️ Caiu -0,5% A/A para US$ 22,46 bi (estimado US$ 22,83 bi – surpresa de -1,6%❌️)
  • Lucro por ação ajustado: ⬇️ Caiu -2,6% A/A para US$ 1,11 (estimado US$ 1,07 – surpresa de +3,6% ✅️)

A Disney reportou resultados mistos, com surpresa negativa na receita (-1,6%) e positiva no lucro por ação (+3,6%). Os números foram uma combinação de um desempenho fraco em Entretenimento, especialmente nos segmentos de Cinema, TV linear e Licenciamento, que pesaram sobre a receita, com uma expansão de margens no segmento de Streaming, crescimento robusto em Parques e menor gasto em Estúdios, que gerou uma surpresa positiva no lucro por ação. O destaque positivo ficou para o crescimento do Disney+ e Hulu, que adicionaram 12,4 milhões de assinantes no trimestre, acima das expectativas, e sustentaram crescimento 39% A/A do lucro operacional do DTC.

No segmento de Entretenimento, a queda de 6% A/A da receita refletiu uma base inflada com blockbusters do ano anterior e menor contribuição de TV linear, pressionada por publicidade mais fraca e ausência de eventos especiais exibidos em 2024. Já o segmento de Experiências manteve seu papel de “pilar de lucros” da Disney, apresentando crescimento de 6% A/A na receita e 13% A/A no lucro operacional, impulsionado por parques internacionais, cruzeiros e pela retomada de receitas de produtos licenciados.

Apesar da preocupação com o trimestre atual, dado que o próximo trimestre sofrerá impacto de US$ 400 milhões em despesas de filmes como Zootopia 2 e Avatar: Fire and Ash, o guidance para o próximo ano fiscal foi construtivo. A companhia espera crescimento de dois dígitos no lucro, margens operacionais de 10% em DTC e expansão de “um dígito alto” em Experiências, com aceleração concentrada no segundo semestre. A empresa também prevê US$ 19 bilhões em caixa operacional, US$ 24 bilhões em conteúdo e aumentou sua devolução de capital aos acionistas, com dividendos subindo para US$ 1,50 por ação e o programa de recompra dobrando para US$ 7 bilhões.

As preocupações de curto prazo pesaram sobre a avaliação do mercado acerca do resultado, já que demonstra uma fraqueza cíclica em estúdios e TV. Porém, fatores estruturais da companhia foram reforçados, como streaming lucrativo, parques resilientes, crescimento de assinantes acima das estimativas do mercado e um plano agressivo de retorno para o acionista. Esses pontos reforçam nossa tese que a Disney está transicionando para se tornar uma companhia cada vez mais focada em streaming. Apesar da pressão de curto prazo, a combinação de guidance forte, streaming rentável e recuperação gradual da produção posiciona a companhia para um ano fiscal mais robusto, especialmente conforme Bob Iger, CEO da companhia, prepara terreno para sua sucessão no próximo ano.

Data da divulgação: Quinta-feira (13/11/2025), antes da abertura do mercado

Setor: Comunicação (ETF: XLC, Communication Services Select Sector SPDR Fund)

Descrição: A Walt Disney Company opera como uma empresa de entretenimento e mídia. Os segmentos de negócios da empresa incluem redes de mídia, parques e resorts, entretenimento de estúdio, produtos de consumo e mídia interativa. A Walt Disney atende clientes em todo o mundo.

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