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PRIO tem perspectiva elevada para ‘Positiva’ pela Fitch; Ratings afirmados

Confira o comentário de elevação de perspectiva da PRIO pela Fitch.

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Visão da Agência

Já no caso dos ratings em escala nacional, a ‘observação positiva’ reflete a visão da agência de que, após a concretização da aquisição da Sinochem, a PRIO deverá apresentar perfil financeiro condizente com companhias classificadas como ‘AAA(bra)’ e, portanto, deverá receber elevação em seu rating.

Operacionalmente, a Fitch acredita que a compra da Sinochem reduzirá riscos via diversificação de ativos, além de aumentar suas reservas 1P para 740 milhões de boe (+18%). Também é ressaltado que o desconto da Companhia para o Brent deverá aumentar de US$ 3,0/boe para US$ 5,4/boe. Contudo, a agência ressalta a necessidade da obtenção de licenças de perfuração para Wahoo e licenças ambientais nos campos de Frade e Tubarão Martelo para que este cenário de fato aconteça.

No campo financeiro, a agência projeta EBITDA de R$ 9,4 bilhões ao fim de 2024 e R$ 14,9 bilhões em 2025, utilizando como preços médios do Brent US$ 80/bbl e US$ 70/bbl, respectivamente. Já considerando o desembolso de US$ 1,7 bilhão para a aquisição da Sinochem, a alavancagem financeira (dívida líquida / EBITDA) da PRIO deverá encerrar 2024 em 1,7x, e 2025 em 0,9x. Por outro lado, a agência enxerga aumento de custos para a PRIO, decorrente de interrupções da produção geradas por atrasos nas aprovações de licenças ambientais e paralisações em campos de produção.

Análise XP: Resultados 2T24

A produção da PRIO foi amplamente afetada por greves no Ibama, tanto no curto quanto no médio e longo prazo. No curto prazo, a PRIO tem quatro poços que precisam de workover ¹ (ODP3 em Frade, TBMT-4H, TBMT-8H e TBMT-10H em Tubarão Martelo), mas que dependem da autorização do Ibama. Esses quatro poços, em conjunto, representam uma perda de cerca de 6kbpd² na produção atual. As greves também continuam a atrasar a maturação de Wahoo (+40kbpd) e o desenvolvimento subsequente de ABL (+55kbpd).

Em razão do aumento dos offtakes³ frente ao mesmo trimestre do ano anterior, a Companhia registrou Custos dos Produtos Vendidos (CPV) de US$ 28 milhões no 2T24, o que representa alta de 19% A/A. A PRIO divulgou aumento de 48% A/A em seu lucro líquido (US$ 272 milhões), decorrente de maiores vendas e preço do Brent.

Nota: (1) Conjunto de operações que permitem elevar a produtividade dos poços. (2) Unidade de medida utilizada na indústria de petróleo para expressar a taxa de produção de petróleo de mil barris por dia. (3) Refere-se a acordos ou contratos que garantam a compra de uma quantidade específica de petróleo por um comprador a partir de um vendedor específico.

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Fonte

Fitch

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