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S&P Global rebaixa perspectiva da Simpar de positiva para estável; ratings reafirmados

Confira a alteração de perspectiva pela S&P Global para a Simpar.

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No dia 18 de setembro, a agência de classificação de risco S&P Global rebaixou a perspectiva dos ratings em escala global e nacional da Simpar S.A. (“Simpar” ou “Grupo”) para ‘Estável’, ante ‘Positiva’. Ao mesmo tempo, afirmou os ratings ‘BB-‘ e ‘brAA+’. O rebaixamento de perspectiva refletiu principalmente a piora da alavancagem de Simpar.

Visão da Agência para a Simpar

A S&P Global reafirmou os ratings em escala global em ‘BB-‘ e escala nacional em ‘brAA+’ por manter sua visão de que o Grupo continuará enfrentando elevado pagamento de juros nos próximos dois meses A agência de risco destaca o alto volume de dívida bruta da Simpar de R$ 49,6 bilhões, sendo R$ 6,7 bilhões referentes à dívida da holding. Pelo mesmo motivo, a agência decidiu por rebaixar a perspectiva da Simpar para ‘Estável’ ante ‘Positiva’.

Em relação às subsidiárias, a agência espera que a Movida expanda sua frota de veículos até 255.000 em 2026, ao passo que sua taxa média de utilização operacional fique entre 85% a 90%. No caso da Vamos, a S&P Global projeta que sua receita líquida deverá aumentar 30% em 2024, e que sua margem EBIT fique em aproximadamente 40% nos anos seguintes. Para a JSL, acredita que continuará a realizar a consolidação de ativos adquiridos, enquanto sua carteira de clientes é expandida.
A agência destaca que espera que as subsidiárias financiem o capex por meio de fluxo de caixa interno e novas dívidas.

Perspectiva para a Simpar (“Grupo”)

A S&P Global espera que o Grupo permaneça focado em elevar suas eficiências operacionais, e em reduzir sua alavancagem financeira. Não há previsão para M&As nos anos seguintes, o que induziria o Grupo a crescer de forma orgânica.  Fatores como taxas de juros mais altas e condições adversas de mercado, podem levar a uma nova redução da perspectiva para o Grupo.

Por outro lado, a agência destaca que a perspectiva seria elevada caso o Grupo conseguisse manter a margem EBIT acima de 20%, e sua alavancagem se reduzisse, cenário visto como improvável.

Resultados da Simpar (“Grupo”) no 2T24

Refletindo o resultado de suas subsidiárias, no 2T24, a Simpar apresentou Receita Líquida de R$ 10,3 bilhões (crescimento 36% A/A), EBITDA de R$ 2,6 bilhões (+18% A/A), e expansão anual do Lucro Líquido de 59%, para R$ 159 milhões.

A Simpar teve aumento de 24% em sua dívida bruta (R$ 48,9 bilhões), sendo 14% referentes a obrigações de curto prazo.  Sua alavancagem financeira, medida pelo indicador dívida líquida/ EBITDA, se elevou em 0,10x.  a 3,80x no 2T24. Assim, o Grupo se manteve em conformidade com seus covenants, (<4,00x), mas se manteve próxima ao limite, o que permanece como ponto de atenção.

Fonte

S&P Global – Simpar

Simpar RI

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