Análise (Crédito):  Zilor Energia e Alimentos

A Zilor é uma multinacional brasileira de capital fechado, com atuação no setor sucroenergético há 77 anos, estando entre as dez principais empresas do país, com capacidade de moagem de cana-de-açúcar de 12,5 milhões de toneladas. Atua com o cultivo e processamento de cana para produção de açúcar, etanol e energia elétrica; e ingredientes naturais – Biorigin, para alimentação humana e animal. É acionista da Copersucar, maior empresa brasileira de açúcar e etanol. Possui baixa proporção de cana própria (30-35%), o que proporciona menor exposição aos ciclos de baixa das commodities, mas ocasiona maior dependência de terceiros e maior custo logístico.

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Resultados 3º trimestre da safra 2023/2024 (dezembro de 2023)
Nos 9M24, a Zilor reportou receita líquida consolidada de R$ 2.570,3 milhões, +2,2% A/A, EBITDA ajustado de R$ 948,8 milhões, +14,6% A/A, e lucro líquido de R$ 363,1 milhões, -16,5% A/A.
No período acumulado, a moagem totalizou 11.420,4 mil toneladas de cana processada, +8,3% A/A, com um mix açúcar/etanol de 46,3%/53,7%. O cenário segue favorável ao açúcar, desta forma, as usinas tendem a permanecer com a maximização da produção voltada para o adoçante. O ATR, por sua vez, foi de 138,1 kg/tonelada, -0,3% A/A.
A dívida bruta encerrou em R$ 3.095,8 milhões, sendo 0% no curto prazo. A posição de caixa era de R$ 1.168,3 milhões, resultando em uma dívida líquida de R$ 1.927,5. A alavancagem atingiu 1,78x (ante 2,0x no mesmo período do ano anterior), o que se compara ao seu covenant de 2,5x.

Quem é a Zilor?

História

As atividades das Empresas Zillo Lorenzetti foram iniciadas em 1946, com o processamento de sua primeira safra, na Usina São José, localizada no município de Macatuba (SP). Mais tarde, a Usina São José começa a produzir açúcar refinado em 1949, e etanol em 1952. Já no ano de 1955, a Usina Barra Grande inicia a produção de etanol.

Em 1981, a Zillo Lorenzetti adquire a Usina Santa Lima, localizada no município de Quatá (SP), e passa a se chamar
Açucareira Quatá. A Usina Barra Grande recebe investimentos em 1998, destinados à cogeração de Energia Elétrica, e inicia sua comercialização. Em 2000, a usina começa a vender energia para a CPFL. Já a Usina São José inicia a comercialização de energia no ano de 2001. A unidade de negócios Biorigin, dedicada à produção de ingredientes naturais, é criada em 2003. Seus produtos são destinados à alimentação humana e nutrição animal.

O ano de 2007 é marcado por grandes transformações na companhia. A empresa adota sua nova identidade visual e marca deixa de se chamar Zillo Lorenzetti e passa a ser chamada de Zilor Energia e Alimentos. Além disso, tem início o projeto de Expansão e Cogeração da Açucareira Quatá, que modernizou o parque industrial e dobrou a capacidade de processamento para 3 milhões de toneladas ne cana-de-açúcar, e o projeto Energia na Unidade São José, que eletrificou as moendas e aumentou a capacidade de cogeração.

A Zilor torna-se uma multinacional em 2008 com a aquisição da PTX Food (EUA) e da Immunocorp Animal Health (Noruega). Em 2016, a Biorigin investe na expansão da sua capacidade de produção na unidade de Quatá (SP). Em 2018/19, a empresa passou por uma reorganização patrimonial, visando simplificar sua estrutura (Projeto Renova
Zilor). Esse projeto englobou duas grandes operações, efetivadas em 31 de dezembro de 2018:

• Incorporação da Usina Barra Grande de Lençóis S.A. e Açucareira Zillo Lorenzentti S.A. pela Açucareira Quatá S.A.;
• Alienação dos estabelecimentos agrícolas da Companhia Agrícola Quatá, compreendendo o complexo de bens organizados da atividade agrícola para a Açucareira Quatá S.A., transformando-a em uma agroindústria.

Assim, a Açucareira Quatá passou a figurar como a única entidade legal produtora concentrando açúcar, etanol e energia e a Biorigin, além de verticalizar a operação desde o campo. Além disso, a Companhia Agrícola Quatá passou a ser remunerada por meio da partilha da produção de cana-de-açúcar, tornando a operação mais simples e menos onerosa. Em 2021, anunciou investimentos na ampliação da cogeração de energia elétrica, para maior diversificação do negócio.

Atuação e presença

As unidades da Zilor estão localizadas no interior do estado de São Paulo. Já a Biorigin, além de possuir unidades de produção em São Paulo e nos Estados Unidos, também atua na Bélgica, por meio da comercialização de ingredientes naturais.

As Unidades Corporativas são o Escritório São Paulo e a Sede em Lençóis Paulista; As Unidades Agroindustriais são Barra Grande, São José e Quatá; e as Unidades Biorigin estão localizadas em Quatá – SP, São José / Macatuba – SP, Barra Grande / Lençóis Paulista – SP), nos Estados Unidos (Louisville), e Europa (Bélgica).

A Zilor Energia e Alimentos atua na produção de açúcar e álcool, na venda de energia elétrica e no desenvolvimento de soluções naturais para alimentos. Suas principais áreas de negócios são a Zilor, do setor sucroenergético, a Biorigin, multinacional de biotecnologia, e produção de energia elétrica.

A Zilor conta com mais de 180 mil hectares de área plantada no estado de São Paulo e com três unidades que processam a cana-de-açúcar para produção de açúcar e etanol.

Composição Acionária e Governança

O grupo Zilor possui capital fechado e controle familiar. Sua base acionária é composta por pessoas físicas e jurídicas. Além disso, é uma cooperada da Copersucar, possuindo 12,2% de participação na empresa.

O Conselho de Administração da Zilor possui dez membros, dos quais três são externos, todos com mandato de dois anos, findos em agosto de 2024 atualmente. Já a Diretoria Executiva é composta por cinco membros, eleitos pelo Conselho, com mandatos vigentes até junho de 2024. A administração possui representantes com ampla experiência, acima de 15 anos de mercado. Em ambos os cargos, é permitida a reeleição.

O Conselho é assessorado por três Comitês, coordenados pelos membros externos: Comitê de Finanças, Auditoria e Risco; Comitê de Estratégia e Inovação; e Comitê de Gestão de Pessoas, Remuneração e Sustentabilidade.

Fonte

Zilor – Relações com Investidores

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