Controle da Braskem pode ser vendido por R$ 10 bilhões à Unipar

No dia 12 de junho, o jornal Valor Econômico noticiou que a Unipar teria encaminhado proposta de compra da Braskem à sua controladora Novonor (50,1% do capital votante) e seus principais credores. O valor da operação, que transferiria o controle da petroquímica à Unipar, poderia atingir R$ 10 bilhões, mas ainda está em aberto.

Visão geral do fato relevante

A Braskem é a única petroquímica integrada de primeira e segunda geração de resinas termoplásticas no Brasil, com cerca de 60% das resinas no mercado local, o que garante maior escala de produção e eficiência operacional. Com plantas no Brasil, Estados Unidos, México e Alemanha, está entre as seis maiores do mundo em seu segmento. É controlada pela Novonor (antiga Odebrecht), com participação relevante da Petrobras, mas ambas as companhias demonstram interesse em vender suas participações.

A Unipar divulgou em fato relevante, publicado no fim da noite de sábado, que a oferta prevê pagamento parcial e renegociação da dívida remanescente da Novonor - acionista relevante na Braskem. A proposta abre espaço também para a possibilidade de a Novonor manter fatia minoritária indireta na Braskem e para a Unipar negociar a fatia da Petrobras “no momento adequado”, o que poderia envolver a renegociação do acordo de acionistas da Braskem.

O problema geológico em Alagoas (leia mais sobre isto no relatório do emissor aqui), um dos pontos de atenção da Braskem, teria papel central nas negociações, assim como mencionado no fato relevante: "caso ainda haja alguma questão em aberto sobre o dano geológico em Alagoas, a Companhia espera haver a negociação final de uma solução, de forma satisfatória a todos os agentes públicos e partes prejudicadas."

Caso a venda de ações da Braskem seja realizada por qualquer um dos acionistas, haverá mudança da estrutura societária da companhia, o que poderia levar a alterações na administração e estratégias atuais, além da possibilidade de aceleração de dívidas, em razão de cláusulas restritivas relacionadas à mudança de controle. Esta aceleração ocorreria apenas em caso de corte no rating da Braskem, em qualquer magnitude, que resultasse da mudança de controle.

Resultado do 1º trimestre de 2023

Leia aqui análise completa da Braskem

No 1T23, a receita líquida consolidada da Braskem foi de R$ 13,8 bilhões. O EBITDA recorrente consolidado somou R$ 1,1 bilhão no trimestre. A dívida somou R$ 38,6 bilhões ao final do 1T23. Com isso, a alavancagem, medida por dívida líquida/EBITDA, atingiu 3,9x (índice não considera Braskem Idesa).

A Companhia tinha disponibilidades de R$ 14,4 bilhões, além de linha de crédito disponível no valor de US$ 1 bilhão com vencimento em 2026. O prazo médio da dívida é consideravelmente alongado, de 13,2 anos, e a dívida de curto prazo corresponde a apenas 5% do total. A Braskem não possui covenants financeiros.

Fontes

Valor Econômico
Unipar

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