Economia em Destaque: Dados de inflação na Europa seguem em destaque

Cenário internacional

Xi Jinping anuncia continuidade das medidas expansionistas

Apesar da manutenção da política de tolerância zero à Covid, o presidente chinês reiterou a continuidade das medidas de estímulo à atividade do país, cujo efeito levaria o PIB per capita ao nível de “um país de desenvolvimento médio”, representando um “novo salto” a ocorrer até 2035. O discurso impactou positivamente o mercado de ações apesar da queda nos preços de minério de ferro e o atraso da divulgação dos dados de PIB sem motivo aparente. Zhao Chenxin, vice-diretor de uma agência de planejamento econômico, disse que o PIB “se recuperou significativamente” no terceiro trimestre.

Liz Truss renuncia ao cargo de primeira-ministra

Após 44 dias no cargo, Liz Truss renunciou ao cargo de primeira-ministra britânica e tem o mandato mais curto da história. Isso ocorre uma semana depois da demissão do chanceler Kwasi Kwarteng, ex-ministro das finanças, e a repercussão negativa do programa econômico centrado em cortes de impostos, cujo efeito imediato foi a desvalorização da libra esterlina e aumento no custo de empréstimos e taxas de hipoteca. A expectativa de expansão considerável da dívida pública levou volatilidade à um cenário econômico já desafiador.

O índice de confiança do consumidor piorou – alcançando 47 pontos entre 3 e 13 de outubro, auge da crise – além de queda na atividade do varejo pelo segundo mês consecutivo e inflação acima das expectativas (10,1%, ante expectativa de 10% no acumulado em 12 meses; maior nível em 40 anos). A divulgação ocorre com o cenário energético ainda muito incerto e com projeção de aumento significativo para o mês corrente. Por outro lado, a combinação de arrefecimento da demanda e redução de gargalos nas cadeias globais de suprimentos indicam a possibilidade de o pico da dinâmica inflacionária ser alcançado em outubro.

Inflação na Europa pressiona o BCE

Em dados divulgados na quinta-feira, o índice de preços ao produtor alemão teve variação de 2,3% m/m e 45,8% a/a (Consenso: 1,3% e 44,7%, respectivamente), enquanto os preços de energia acumularam 132% de aumento em 12 meses. Gás natural e eletricidade estão 3 vezes mais caros do que há um ano, e o efeito cascata em outros bens já parece ser sentido, caso da indústria manufatureira. Apesar disso, a pesquisa de sentimento econômica do instituto ZEW anunciou pequena melhora na confiança do consumidor (de -61,9 à -59,2, ante projeção de -65,7).

Na Zona do Euro, a continuidade da dinâmica inflacionária pressiona o Banco Central europeu a ser mais restritivo nas próximas decisões de política monetária.

Mercado de trabalho nos EUA segue apertado, apesar de piora na atividade

A atividade fabril em Filadélfia contraiu em outubro em 8,7%, pior do que o projetado (-5,0%). O Federal Reserve anunciou “queda na atividade geral deste mês em quase 24% das firmas, enquanto 15% relataram aumentos”. A venda de casas existentes teve queda pelo oitavo mês seguido, visto que o setor imobiliário é o mais afetado pela subida na taxa de juros. Além disso, o número de americanos que entraram com pedidos de auxílio desemprego caiu na última semana apesar do esfriamento da demanda por mão de obra: 214.000 ante expectativa de 230.000. Apesar das vagas de emprego terem caído 1,1 milhão em agosto, a maior queda desde abril de 2020, não há expectativa de demissão generalizada nos próximos meses.

O Livro Bege do FED, que coleta informações sobre a situação da economia americana, apontou piora das perspectivas da atividade econômica na margem devido à gargalos na oferta e inflação, com comportamento heterogêneo entre os distritos observados pela autoridade monetária (4 com atividade estável, 2 em declínio). Paralelo a isso, em meio à subida da taxa básica de juros e dados de inflação piores que o esperado, há otimismo para aumentos mais moderados nos preços. O mercado de trabalho segue apertado, entretanto, já parece haver alívio na contratação e retenção de mão de obra, de acordo com o relatório.

Enquanto isso, no Brasil...

IBC-BR tem queda

Nos dados divulgados para agosto, o IBC-Br, proxy do PIB do BCB, teve queda de 1,13% m/m, acima das expectativas (Consenso: -0,7%. XP: -0.8), e 4,86% no a/a (Consenso: 5,3%. XP 5,1%). Isso indica continuidade da tendência altista da atividade no Brasil, embora em menor intensidade quando comparado ao primeiro semestre.

IGP-10 tem deflação em outubro

O IGP-10 teve deflação de 1,04%, em linha com as expectativas, puxado pela manutenção da queda de preços industriais e variação negativa em maior intensidade para bens agrícolas.

Ministério da Economia descarta reajuste de salário-mínimo abaixo da inflação

Após anúncio da retomada de discussões de desindexação do orçamento público, o que poderia resultar em reajuste do salário-mínimo abaixo da inflação do ano anterior, o Ministério da Economia anunciou que não há a possibilidade de tal medida no próximo ano.

O que esperar para a semana que vem?

No cenário internacional, o destaque será a divulgação dos dados de PMI e confiança do consumidor para os EUA, Zona do Euro e Alemanha. Além disso, venda de novas moradias, PIB, renda pessoal e deflator do PCE são os destaques para os EUA. Na Alemanha, será divulgado o CPI, PIB, e vendas no varejo. Por fim, há a expectativa da divulgação dos dados de PIB chinês, além de outros dados importantes relacionados à atividade do país, e a decisão de juro na Europa.

Já no Brasil, teremos a divulgação do IPCA-15 de outubro, a decisão do Copom acerca da taxa de juros Selic, taxa de desemprego da PNAD contínua, criação de empregos formais do CAGED, o IGP-M de outubro, dados fiscais e dados relacionados ao setor externo.

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