O que é Swap?

Entenda tudo o que quer saber sobre este derivativo.


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Principais características do swap

  • Derivativo que permite a troca de rentabilidade entre duas partes.
  • Pode ser usado para proteção ou especulação nas curvas de juros.
  • Não há necessidade de desembolso de caixa na contratação, apenas depósito de margem.
  • Indicado para investidores de perfil agressivo.

Principais destaques sobre swap

O swap ou contrato de troca é um derivativo que permite a troca de dois indexadores e fluxos de caixa. Ele é composto por duas partes:

  • Perna ativa: Indexador que recebe.
  • Perna passiva: Indexador que paga.

Logo, quem contrata um swap se dispõe a pagar a perna passiva em troca de receber a perna ativa. O resultado do swap será sempre a diferença entre o valor presente das duas pernas.

O swap pode ser zerado a qualquer momento até o vencimento, quando ele vence de maneira compulsória. É neste momento que acontece o credito ou debito do ajuste do swap (diferença de rentabilidade entre perna ativa e passiva), não sendo necessário aporte inicial na data da contratação.

O vídeo a seguir busca explicar de forma simplificada o que é um swap e como funciona:

Por que realizar um swap?

Dadas as características do derivativo, podemos usá-los de três maneiras básicas:

  • Para proteção ou diversificação – Uso para proteger parte da exposição da carteira, reduzindo o risco de mercado.
  • Especulação – Ganho com a abertura ou fechamento das curvas de juros.
  • Para trocar uma rentabilidade – Uso do swap para trocar a rentabilidade de ativos novos ou já existentes em carteira.

Exemplo: No caso de proteção, pode-se contratar um swap em que se ganha com a abertura da curva de juros, protegendo em parte uma carteira muito carregada em ativos prefixados ou indexados ao IPCA. Ou ainda trocar o indexador de algum ativo que tenha em carteira. Por exemplo: troca de % do CDI para prefixado ou vice-versa.

No exemplo abaixo, o investidor tem um CDB comprado no mercado primário rendendo 130% ao ano, porém, desapontado com a rentabilidade em %CDI ou preocupado com uma eventual redução nos juros no futuro, o cliente pode trocar o indexador desse ativo para seu equivalente em uma taxa prefixada.

Elaboração: XP Investimentos

Como realizar um swap?

Se você acredita que a utilização do instrumento é condizente com a estratégia da sua carteira ou até mesmo tem dúvidas em relação a isso, entre em contato com seu (sua) assessor(a) de investimentos.

A operação irá chamar margem e, por isso, é necessário alocar garantias. O operacional de alocação de papéis em garantia deve ser feito pelo assessor/cliente, e os ativos que são aceitos seguem a regra da B3.

Lembrando que os swaps são para investidores de perfil agressivo, dada sua estrutura relativamente mais complexa e requerem a assinatura de um termo de swap.

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