Biden decides to block Nippon Steel’s $15 billion acquisition of U.S. Steel: Report; Fique de Olho na Renda Fixa

Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.

Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.

Pessoa analisando investimento em renda fixa e variável no celular. Na outra mão ele segura uma xicara com café com leite.

Sexta-feira, 3 de Janeiro

MERCADOS GLOBAIS

Biden decides to block Nippon Steel’s $15 billion acquisition of U.S. Steel: Report (CNBC). U.S. President Joe Biden has decided to block Nippon Steel’s $14.9 billion takeover bid of U.S. Steel, The Washington Post reported on Friday, citing two unnamed administrative officials who did not have permission to speak about the matter. The White House is expected to announce Biden’s decision as soon as Friday, according to The Washington Post.

Treasury yields fall as investors weigh economic outlook for 2025 (CNBC). U.S. Treasury yields fell on Friday as investors considered the economic outlook for the new year, amidst a quiet trading week. At 4:50 a.m. ET, The 10-year Treasury yield was down my more than one basis point to 4.557%, while the 2-year Treasury yield was little changed at 4.2476%. Yields and prices move in opposite directions and one basis point is equal to 0.01%.

Global equity fund inflows drop on higher US bond yields (Reuters). Demand for global equity funds shrank in the week through Jan. 1, as higher U.S. Treasury yields led to caution and investors took profits during the year-end trading lull. Data from LSEG Lipper showed that investors added a net $4.93 billion worth of global equity funds, an 86% drop in inflows compared with about $35.1 billion worth of net purchases in the prior week.

South Korean presidential guards prevent arrest of impeached Yoon after tense stand-off (Reuters). South Korea's presidential guards and military troops prevented authorities from arresting impeached President Yoon Suk Yeol on Friday in a tense six-hour stand-off inside Yoon's compound in the heart of Seoul. Yoon is under criminal investigation for insurrection over his Dec. 3 martial law bid that stunned South Korea and led to the first arrest warrant to be issued for a sitting president.

US consensus on countering China will keep Quad relevant under Trump: experts (SCMP). Donald Trump’s return to the White House is expected to cast a cloud over the Quadrilateral Security Dialogue (Quad), but Washington’s bipartisan consensus on countering China will ensure the grouping’s continuing importance, observers said.

MERCADO DOMÉSTICO

Elevação dos juros vai afetar crédito rural oficial em 2025 (GloboRural ). A elevação dos juros vai dificultar o cenário do crédito rural oficial em 2025. Sem folga no orçamento da União, será mais difícil para o governo encontrar um equilíbrio entre a oferta de recursos subsidiados e as taxas finais a serem cobradas dos produtores na construção do próximo Plano Safra (2025/26), afirmou o subsecretário de Política Agrícola e Negócios Agroambientais do Ministério da Fazenda, Gilson Bittencourt.

Inflação mais elevada entra no radar de 2025 e desafia rumo dos juros (Valor Econômico). O cenário desafiador que já se desenhava para os preços no Brasil em 2025 acentuou-se na reta final de 2024. Entre o início e o fim de dezembro de 2024, aumentou a chance de o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), inflação oficial do país, acelerar de um ano para outro, reforçando a percepção entre economistas de que a taxa de juros deve ficar mais alta por mais tempo.

Governo estuda ajustar diretriz do leilão de potência para ampliar participação de usinas (Valor Econômico). Técnicos do governo federal trabalham com a possibilidade de fazer ajustes nas diretrizes do “Leilão de Reserva de Capacidade”, marcado para o dia 27 de junho, com o objetivo de aumentar o número de projetos de geração habilitados para a disputa.

Governo Lula se ancora em Dino para cortar emendas sem aval do Congresso e cumprir arcabouço fiscal (Estadão ). O governo do presidente Lula caminha para firmar um entendimento de que agora poderá cortar emendas parlamentares – ou mesmo deixar de pagar – para cumprir o arcabouço fiscal mesmo não tendo recebido aval do Congresso Nacional para isso. A análise é ancorada nas decisões do ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (STF), após o Executivo não conseguir aprovar propostas nesse sentido no Legislativo.

Saída de dólares do Brasil em 2024 é a terceira maior da série histórica (Folha de São Paulo). O Brasil registrou em 2024 um fluxo cambial negativo de US$ 15,918 bilhões, a terceira maior saída líquida anual de dólares do país na série história do BC (Banco Central), iniciada em 2008. Os dados ainda são preliminares, até o dia 27 de dezembro.

Ministério dos Transportes já tem seis leilões para 2025. Objetivo da pasta é chegar a 15, diz secretária (Agência iNFRA). O Ministério dos Transportes tem seis leilões de concessões rodoviárias previstos para 2025. O objetivo da pasta é chegar a um pipeline de 15 projetos, segundo a secretária nacional de Transporte Rodoviário, Viviane Esse.

Fundos de private equity devolvem metade do capital esperado em 2024 (Pipeline). Os dados ressaltam a pressão crescente sobre as gestoras para que encontrem meios de retornar dinheiro aos seus investidores, inclusive saindo de mais investimentos no próximo ano. As firmas vêm tendo dificuldades para fechar negócios a preços lucrativos desde o começo de 2022, quando o aumento das taxas de juros levou a uma disparada dos custos de financiamento e a uma queda nas avaliações de preço de companhias.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Azul se junta à Gol e fecha negociação para cortar em 42% dívidas com o fisco, hoje de R$ 2,5 bi (Valor Econômico ). A Azul conseguiu fechar junto à Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN) um acordo para revisar suas pendências com o fisco, hoje na casa de R$ 2,5 bilhões. Após a negociação, a dívida da empresa junto ao fisco caiu para R$ 1,1 bilhão. A informação foi passada por fontes ao Valor e confirmada junto à PGFN. As dívidas abraçam débitos fiscais, abrangendo tributos previdenciários, não previdenciários e outras obrigações tributárias.

Petrobras eleva preços do querosene de aviação em torno de 7% em mercados importantes (InfoMoney). A Petrobras (PETR3;PETR4) elevou em aproximadamente 7% o preço médio do querosene de aviação (QAV) que será vendido a distribuidoras em janeiro, em praças como Guarulhos (SP), Betim (MG) e Duque de Caxias (RJ), informou a companhia em seu site.

Petrobras confirma acordo com PRIO para uso de infraestrutura de gás natural (InfoMoney). A Petrobras (PETR4) confirmou a assinatura e um acordo com a PRIO (PRIO3) para que a petroleira independente use o seu Sistema Integrado de Escoamento de gás natural da Bacia de Campos (SIE-BC) e a Unidade de Tratamento de Gás de Cabiúnas (UTGCAB).

Entenda o leilão de segurança energética previsto para junho e que derrubou ações da Eneva (Valor Econômico ). O leilão de segurança energética que o governo pretende realizar no dia 27 de junho tem como objetivo contratar usinas termelétricas e hidrelétricas para estarem à disposição do sistema elétrico brasileiro, para acionamento quando necessário. O Ministério de Minas e Energia (MME) editou uma portaria, publicada na edição desta quinta-feira (2) do Diário Oficial da União, com as diretrizes do certame.

Plano&Plano, do MCMV, foca na classe média para crescer e terá apartamentos de R$ 1 milhão (Estadão ). Conhecida pelos apartamentos voltados ao programa habitacional Minha Casa Minha Vida, a construtora Plano&Plano voltou a lançar produtos para a classe média em 2024 e prepara três lançamentos na região metropolitana e interior de São Paulo, nas cidades de Barueri, São Bernardo do Campo e Campinas. O projeto mais sofisticado da empresa nos últimos anos será em Alphaville e terá apartamentos com preços que chegam a R$ 1 milhão.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): ALLOS S.A.

Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Fitch Rebaixa Ratings da Andrade Gutierrez Engenharia Para ‘C’/ ‘C(bra)’ (Fitch Ratings ). O rebaixamento para ‘C’ ocorre após a entrada da AGE em período de cura, devido à falta de pagamento, em 30 de dezembro de 2024, dos juros sobre as notas seniores com garantias e vencimento em 2029. O período de cura expirará em 27 de janeiro de 2025. A AGE iniciou conversações com a consultoria financeira de um grupo ad hoc — que representa a maior parte do montante principal agregado das notas com vencimento em 2029 e 2040 — para uma renegociação mais abrangente.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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MAGAZINE LUIZA S.A. - Repactuação

MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. - Pagamento de juros/remuneração

REDE DOR SÃO LUIZ S.A. - Evento de Step Up da Sobretaxa da 2a Série da 9a Emissão de Debêntures da Sul América S.A., sucedida por Rede D'Or São Luiz S.A. em razão da incorporação - ativo SULA29

FATO RELEVANTE

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VERO S.A. - Incorporação Societária America Net

NEOGRID PARTICIPACOES S.A. - Projeção Regra dos 40

GETNINJAS S.A. - Alteração do ticker e nome de pregão

BRISANET SERVIÇOS DE TELECOMUNICAÇÕES S.A. - Distribuição de Dividendos/Juros sobre Capital Próprio

PRIO S.A. - Aumento de Capital por Exercício de Opções de Compra de Ações

GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. - Transação Fiscal

Quinta-feira, 2 de Janeiro

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields fall on first trading day of 2025 (CNBC). U.S. Treasury yields were lower on the first trading day of the new year, as investors considered what could lie ahead for markets in the coming months. At 3:50 a.m. ET on Thursday, the yield on the 10-year Treasury was down by three points to 4.5469%. The 2-year Treasury yield was last at 4.2271% after falling by over two basis points. Yields and prices have an inverted relationship. One basis point equals 0.01%.

Uncertainty is expected to plague Paris in 2025, as Macron admits snap elections destabilized France (CNBC). As France enters the new year, there’s little hope that the political and economic uncertainty that’s been plaguing the euro zone’s second-largest economy for months will disappear in 2025. France was plunged into a political crisis last summer when snap parliamentary elections, called by President Emmanuel Macron, failed to produce a decisive result, with both far-left and far-right parties claiming victory in the polls.

Oil rises as investors return from holidays, eye China recovery (Reuters). Oil prices nudged higher on Thursday, the first day of trade for 2025, as investors returning from holidays cautiously eyed China's economy and fuel demand following a pledge by President Xi Jinping to promote growth.

China’s yuan hits 2-year low, Asian currency pressure rises, as US dollar strengthens (SCMP). With the offshore yuan having plunged to its lowest level in more than two years against the US dollar as Donald Trump’s return to the White House nears, analysts forecast prolonged pressure on Asian currencies amid heightened global uncertainties and renewed tariff threats.

Gazprom halts transit of Russian gas through Ukraine (NHK). Russian energy giant Gazprom issued a statement on Wednesday saying it had stopped sending natural gas through Ukraine. Russian gas had been flowing to Europe via Ukraine despite Russia's invasion of the country in 2022. Gazprom blamed the stoppage on Ukraine for refusing to extend the gas transit deal. Its statement says in part that "Gazprom has been deprived of any technical and legal possibility of supplying gas for transit across Ukraine starting from January 1, 2025."

MERCADO DOMÉSTICO

Bancos esperam que taxa básica de juros pode chegar a até 15% ao ano em junho, diz Febraban (Estadão). A Pesquisa de Economia Bancária da Federação Brasileira de Bancos (Febraban), divulgada nesta quarta-feira, 1º, revela que a grande maioria das instituições consultadas (84,2%) espera que o Banco Central eleve a taxa básica de juros, a Selic, para além de 14,25% ao ano no atual ciclo de aperto monetário.

Renda fixa americana é aposta para 2025, e em ações, oportunidades não são unânimes (Estadão). As dúvidas sobre como será a gestão “Trump 2″ se somam e reduzem a visibilidade sobre o cenário para investimentos nos Estados Unidos. Especialistas são unânimes em dizer que ainda há mais dúvidas do que certezas sobre as primeiras e principais medidas que o presidente eleito Donald Trump vai realizar. Eles afirmam, porém, que ainda há muitas oportunidades para este ano.

Empresas reveem planos de emissão de debênture no início de 2025 (Valor Econômico). As empresas estão revisando os planos de captação com debêntures neste início de ano em meio às dúvidas sobre o cenário fiscal e o aumento da taxa Selic. A leitura de bancos de investimento ouvidos pelo Valor é que as companhias que puderem esperar devem optar por uma pausa nos planos. O momento não é de pânico, ressalta um banqueiro que não quis ser identificado, mas também não é de urgência para novas ofertas.

Com juro alto, ‘spreads’ não devem subir (Valor Econômico). Enquanto os juros estiverem altos, dificilmente os prêmios de risco do mercado de crédito privado vão subir substancialmente, na avaliação de Cesar Mindof, CEO do ABC Brasil Investment Bank. Segundo ele, o CDI nos níveis atuais atrai mais recursos para o segmento e a qualidade das carteiras está saudável, o que não deixa espaço para uma mexida maior nos spreads.

Crédito privado do agro avança em cenário econômico turbulento (GloboRural). A soma das carteiras ativas de Cédulas de Produto Rural (CPR), Letras de Crédito do Agronegócio (LCA), Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA), Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Fundos de Investimentos nas Cadeias Produtivas do Agronegócio (Fiagro) já passou de R$ 1,2 trilhão, aumento de 33% se comparado aos R$ 915,2 bilhões de outubro de 2023.

Acenos de Lula a Galípolo deixam mercado em alerta sobre futuro da política monetária (InfoMoney). Após meses de atritos públicos, a relação entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva e o Banco Central do Brasil parece prestes a entrar em uma era de harmonia – o que preocupa alguns investidores. Gabriel Galípolo, 42 anos, assumirá o comando da autarquia na quarta-feira.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Aeris pede a debenturistas autorização para atrasar pagamento de amortização e juros (Valor Econômico). A Aeris, fabricante brasileira de pás utilizadas em geradores de energia eólica, convocou debenturistas para que autorizem previamente o atraso do pagamento da amortização e dos juros da primeira emissão de debêntures. O vencimento original será em 15 de janeiro e a companhia pede uma prorrogação por até 60 dias.

Mercado vê riscos e impactos mistos após MRV vender ativo no Texas (InfoMoney). Após a MRV (MRVE3) concluir mais uma etapa de seu plano de desinvestimento na subsidiária norte-americana Resia, com a venda do empreendimento Hutto Square, no Texas, por um valor geral de vendas (VGV) de US$ 39 milhões, analistas do Bradesco BBI apontaram uma visão mista sobre a operação.

Simpar, Vamos e Automob finalizam reorganização societária (Valor Econômico). A Simpar, a Vamos Locação de Caminhões Máquinas e Equipamentos e a Automob Participações concluíram a reorganização societária envolvendo a Automob S.A. e a Automob Participações. Conforme o termo de fechamento celebrado no último dia 30 de novembro, a Automob Participações incorporou a Automob.

Petrobras fecha 2024 sem reajuste no diesel e diz que 'abrasileirou' preços (Folha de São Paulo). Pela primeira vez em 13 anos, e apesar da grande volatilidade internacional, a Petrobras fechou 2024 sem qualquer reajuste no preço do óleo diesel em suas refinarias. O preço da gasolina foi alterado apenas uma vez no ano. A estratégia comercial é vista pelo mercado como um dos principais riscos para o investimento na empresa.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

A semana na Renda Fixa (23/12 a 27/12)

De Olho nos Leilões do Tesouro | Dezembro 2024

Temporada de Resultados Renda Fixa – 3º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Ratings da Eletromidia removidos do CreditWatchpositivo e elevados para ‘brAA’ após mudança de controlador; perspectiva estável (S&P Global). Mudança de controlador e consequente suporte do grupo combinado beneficia a qualidade de crédito da Eletromidia. Após aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) em dezembro de 2024, a Eletromidia divulgou a conclusão da aquisição de 47,1% de suas ações pela Globo, previamente detidas pelo fundo de private equity H.I.G. Capital. Como resultado, a Globo passou a deter 74,1% das ações, assumindo o controle acionário da empresa e tornando-se seu principal acionista.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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FARO ENERGY PROJ. SOL. HOL. IV S.A - Emissão de Valores Mobiliários

AÇUCAREIRA QUATA S.A. - Escritura de emissão registrada - debênture 7a emissão

CBV - CENTRO BRASILEIRO DA VISÃO S.A. - Terceira Emissão Debentures

CELESTE ENERGIA SOLAR PEDRA PRETA MT 002 SPE S/A - Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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BRAVA ENERGIA S.A. - Início da produção do FPSO Atlanta

GSH CORP PARTICIPAÇÕES S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

FERTILIZANTES HERINGER S.A. - Renuncia Diretoria

TPI - TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. - Renegociação da dívida com BNDES na Concer e encerramento do processo de recuperação extrajudicial