Fundos de Renda Fixa Global: gestão ativa se destaca em cenário volátil

Os principais índices de Renda Fixa Global que já apresentavam elevados níveis de estresse ao longo de 2023, seguem sendo impactados nos últimos meses pelos resultados econômicos e tom adotado pelo FED em relação ao combate à inflação. Neste mês de outubro, os dados da inflação ao consumidor (CPI), vieram acima das expectativas, e seguiram reforçando a ideia de que a taxa de juros permaneça elevada por tempo prolongado. Além disso, conflitos geopolíticos seguem trazendo preocupações com os possíveis cenários de escalada das tensões no oriente médio.

Buscando trazer mais clareza em relação aos impactos dos recentes acontecimentos, esse relatório reúne além da visão geral do cenário e desempenho da classe, uma pesquisa realizada junto aos gestores de diferentes estratégias em Renda Fixa Global presentes na plataforma XP .

Destaques:

Alta volatilidade na Renda Fixa: Estamos acompanhando uma nova elevação do ICE BofA MOVE, principal índice de volatilidade implícita do mercado de títulos de renda fixa americano. A volatilidade recente está ligada à inflação corrente ainda em patamares elevados, e a precificação por parte do mercado da continuidade dos juros maiores no curto prazo.

Quais são as perspectivas XP? (…) os riscos ainda são diversos tanto para os vencimentos curtos (inflação e política monetária) quanto para os longos (cenário fiscal americano), porém vai ficando cada vez melhor, a relação risco x retorno desse tipo de alocação, ainda mais em instrumentos (títulos e fundos) com menor propensão a riscos elevados em ativos high yield.

Gestão ativa segue se destacando: além do retorno superior aos dos principais índices de renda fixa global, os fundos de investimentos selecionados (e que estão presentes em nossas recomendações) também apresentam menores índices de volatilidade anualizada.

O que fazer no atual cenário? Os níveis de incertezas e consequentemente de volatilidade não foram reduzidos, pelo contrário, temores a respeito de uma recessão mundial seguem trazendo aversão a risco nos mercados, que veem sua precificação em níveis historicamente baixos. A visão de que o fim do ciclo de aperto monetário está se aproximando, aponta para uma virada de ciclo em breve, que pode trazer muitas oportunidades para o investidor que se mantém investido e utiliza o rebalanceamento de carteira como uma estratégia de proteção.

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