Tópicos do dia
Brasil
1. Política Brasil: Alerta para plano B de desvinculação, reações à liberação de R$1bi em emendas
2. Apesar da alta de 0,43% em fevereiro, o IPCA segue abaixo do centro da meta de inflação
Internacional
1. Brexit: May é derrotada novamente no Parlamento
Empresas
1. Setor Elétrico: ANEEL abre consulta pública sobre revisão de taxas de remuneração de elétricas
2. CSN (CSNA3): MP exige pagamento para famílias que temem barragem em MG
3. Minerva (BEEF3): 4T18 foco continua na desalavancagem
COE News
1. Amazon alivia restrições a lojistas em sua plataforma de varejo online
2. Disney: Aquisição dos canais Fox poderá ser concluída na próxima semana
Resumo
Brexit em foco
Agenda leve nesta manhã de quarta-feira, com Ásia caindo 0,5-1% ao longo da noite e Europa de lado, e foco totalmente voltado para o Brexit.
Na noite de ontem, o Parlamento Britânico rejeitou mais uma vez a proposta da primeira-ministra para o Brexit, e devem votar hoje se aceitam o Brexit sem acordo, o que traria volatilidade, ou se enfrenta outra rodada de negociações, que é o mais provável.
Amanhã, o Parlamento Britânico deve pedir à União Europeia por um atraso na data do Brexit (29/03), algo com o qual todos os outros 27 países do bloco teriam que aprovar. Com a derrota de ontem, o processo deve ser demorado, podendo até levar a uma mudança no governo britânico.
No Brasil, o plano de Paulo Guedes de desvincular gastos do Orçamento acendeu sinal de alerta entre defensores da reforma da Previdência. Preocupado com a mobilização necessária para aprovar a PEC, Rodrigo Maia quer evitar que a proposta sobre os gastos desmobilize principalmente governadores. Sem novidades do lado das empresas.
Conteúdo na íntegra
Brasil
Política Brasil: Alerta para plano B de desvinculação, reações à liberação de R$1bi em emendas
- O chamado plano B de Paulo Guedes de desvincular gastos do Orçamento acendeu sinal de alerta entre defensores da reforma da Previdência. Preocupado com a mobilização necessária para aprovar a PEC, Rodrigo Maia quer evitar que a proposta sobre os gastos desmobilize principalmente governadores;
- Como esperado, a liberação de R$ 1 bilhão em emendas parlamentares motivou críticas de partidos simpáticos ao governo. Os parlamentares não veem utilidade em ser base de apoio, se não tiverem nenhuma vantagem além dos demais. Bolsonaro negou que o objetivo da liberação seja abrir caminho para a PEC da Previdência;
- Bolsonaro escolheu nomes do MDB, PSD, Podemos e PSDB para atuarem como vice-líderes no Senado. Na busca por diálogo, Guedes pretende agora fazer corpo a corpo com parlamentares da oposição. A preocupação é negociar minimamente alternativas para limitar a diluição da reforma. O ministro da Economia quer defesa mais firme por parte dos parlamentares que já se declararam simpáticos à proposta;
- Em sinalização importante, cinco ministros do Supremo votaram para suspender adicional de 25% a aposentados que precisam de cuidador permanente. Os ministros Luiz Fux e Alexandre de Moraes defenderam a reforma da Previdência e a necessidade de cautela com os gastos nessa área;
- O acordo firmado entre a Lava Jato de Curitiba, o governo norte-americano e a Petrobras abriram uma crise no Ministério Público Federal. Mesmo a força tarefa tendo desistido do acordo, após pesadas críticas e reações do TCU, do STF e do Supremo, a procuradora-geral da República, Raquel Dodge, contestou os termos do documento no Supremo. A atitude foi lida como uma reação desproporcional, que pode colocar em perigo acordos anteriores.
Apesar da alta de 0,43% em fevereiro, o IPCA segue abaixo do centro da meta de inflação
- Registrando alta superior às expectativas (0,37%), o IPCA passou de 0,32% em janeiro para 0,43% em fevereiro. Entre os principais responsáveis pela alta, destacaram-se os grupos de saúde e cuidados pessoais, habitação, vestuário e educação;
- Apesar da alta obtida em fevereiro, entretanto, o índice registrou aumento de 3,89% em 12 meses, e assim segue abaixo do centro da meta de inflação do governo para o ano de 2019 (4,25% no ano);
- As expectativas para os próximos meses são de que o IPCA prossiga em leve trajetória de alta, mas ainda de forma contida, sem configurar pressão adicional no resultado anual. Assim, mesmo com tendência de elevação suave, o cenário permanece benigno.
Internacional
Brexit: May é derrotada novamente no Parlamento
- Mais uma vez, a primeira-ministra do Reino Unido, Theresa May, foi derrotada (391 contra 242) em uma votação ontem no parlamento, tentando aprovar finalmente um acordo para o Brexit. Assim, a incerteza permanece sobre o resultado do impasse;
- Espera-se que os legisladores britânicos decidam hoje se aceitam o Brexit sem acordo ou se outra rodada de negociações ocorrerá. Amanhã, a decisão será sobre pedir à União Europeia por um atraso no Brexit, algo com o qual todos os outros 27 países do bloco devem concordar;
- A reação da Libra ao resultado da votação foi limitada, pois o mercado havia antecipado a derrota. Mesmo assim a moeda fechou em queda de 0,3% ontem.
Empresas
Setor Elétrico: ANEEL abre consulta pública sobre revisão de taxas de remuneração de elétricas
- Ontem, a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) abriu consulta pública (aberta até abril) referente à mudança de metodologia das taxas de remuneração de capital (WACC) do setor elétrico;
- De acordo com a nova proposta, as concessionárias de geração e transmissão tiveram seu WACC revisto para 7,32% em 2018 e 7,11% em 2019, ante os atuais 7,16% para geração e 6,64% para transmissão. A taxa de 8.09% para distribuidoras está mantida até janeiro 2020;
- Na nossa cobertura, a revisão das taxas de remuneração de transmissão pode afetar positivamente a CTEEP (TRPL4). Quanto a empresas que atuam em distribuição como Equatorial e Cemig, continuaremos a monitorar as discussões sobre possíveis mudanças no WACC, haja visto que possíveis reduções poderiam impactar negativamente nossas estimativas. Entretanto, não vemos como dado que o WACC caia significativamente apenas devido a redução das taxas de juros futuras.
CSN (CSNA3): MP exige pagamento para famílias que temem barragem em MG
- O Ministério Público de Minas Gerais recomendou à CSN que pague aluguel de R$1.500, mais despesas inerentes à mudança, e outros R$1.500 de caráter indenizatório, para cada núcleo familiar que deseje se mudar em função do medo de morar próximo da barragem Casa de Pedra em Congonhas (MG);
- O MP também recomendou que a empresa elabore um plano para a remoção voluntária de moradores, dando 10 dias úteis de prazo para a CSN se manifestar sobre as recomendações;
- A barragem de Casa de Pedra tem capacidade de ~50mm3 de rejeito (a título de comparação, Brumadinho tinha ~12mm3) e está a cerca de 300m de um bairro de Congonhas, fazendo com que o rompimento tivesse um impacto tremendo;
- Entretanto, é importante ressaltar que essa barragem tem construção a jusante (diferente de Brumadinho e Mariana), com 60% do tratamento de rejeitos sendo já feito a seco e plano de chegar a 100% no final deste ano. O descomissionamento e posterior revegetação da barragem da mina Casa de Pedra são consequências do rejeito a seco, contudo, é um processo de médio prazo.
Minerva (BEEF3): 4T18 desalavancagem continua e 2018 fecha acima das projeções da empresa
- A Minerva informou ontem seus resultados do 4T18 com receita líquida de R$ 4.610 milhões (16% A/A) devido, principalmente, ao forte crescimento da Athenas Food, com crescimebto de receita de 55% A/A. O negócio compreende as operações no Paraguai, Argentina, Uruguai e Colômbia e representa 41% do total da receita bruta;
- A empresa continua focada na desalavancagem. A dívida líquida / EBITDA diminuiu de 4,6x para 3,9x, seguindo o aumento de capital do ano passado e geração de caixa. O próximo passo para desalavancagem é o IPO da Athenas Food, que pode ser concluído no primeiro semestre de 2019;
- Além disso, a empresa anunciou o Sr. Edison Ticle como Diretor Financeiro e de Relações com Investidores e sua projeção de receita líquida entre R$ 16,5 e R$ 17,5 bilhões para 2019.
COE News
Amazon alivia restrições a lojistas em sua plataforma de varejo online
- A Amazon desistiu de obrigar os vendedores terceirizados de sempre apresentarem os menores preços disponíveis em sua plataforma de varejo marketplace (shopping virtual, sem risco de estoque), que representa cerca de metade das vendas da gigante varejista;
- Os termos contratuais impediam os vendedores de oferecerem preços menores em outros sites;
- A decisão foi tomada pelos dirigentes da empresa em meio à críticas crescentes de parceiros e políticos, como a feita pela senadora democrata Elizabeth Warren, que é contra o atual formato marketplace em que grandes varejistas, como a Amazon, continuam a influenciar preços de produtos de terceiros.
Disney: Aquisição dos canais Fox poderá ser concluída na próxima semana
- A gigante do mundo do entretenimento espera fechar na próxima semana a aquisição da 21st Century Fox, por US$ 71,3bi;
- Relevante no mundo do cinema e parques temáticos, a Disney passará a ter poder sobre quase todos as marcas e serviços da Fox, como a produtora de filmes, canais de TV e participação na empresa de streaming de vídeo Hulu;
- A empresa planeja impulsionar a distribuição de conteúdo próprio através dos canais Fox, além de acelerar o projeto de streaming de vídeos, “Disney+”.
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