Varejista Ross é mais uma do setor a reportar resultados fracos e corte nas projeções, as ações despencam- 🌎Radar Global

MACRO

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +1,0% e Europa +1,7%) devolvendo parte das perdas registradas na semana, que colocaram o S&P 500 perto do território de bear market, e impulsionadas pelo corte na taxa de juros para empréstimos na China. Nos EUA, ontem a Ross reportou resultados aquém do esperado e as ações despencaram -25% no pós-mercado. Os resultados e projeções futuras da companhia reforçaram a mensagem passada pelos balanços do Walmart e Target, mais cedo nesta semana, de queda no consumo americano à medida que a inflação deteriora o poder de compra dos consumidores. Na China, ambos os índices CSI 300 (+2,0%) e Hang Seng (+3,0%) encerraram em alta após corte na taxa de juros de referência para empréstimos de longo prazo (LPR) de 4,6% para 4,45%, seu maior corte desde 2019 e acima das expectativas de uma redução de 10 bps do consenso, segundo a Bloomberg. O movimento vem para dar suporte à economia chinesa, que por sua vez passa por forte desaceleração devido às restrições para conter os casos da Covid-19, e estimular a demanda imobiliária no país.

Coronavírus: Os Centros de Controle e Prevenção de Doenças dos Estados Unidos recomendaram na quinta-feira um reforço da Pfizer Covid para crianças de 5 a 11 anos pelo menos cinco meses após a primeira dose de vacinação, já que as infecções estão aumentando em todo o país e a imunidade das duas primeiras doses diminui.

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EMPRESAS

Xiaomi decepciona mercado com resultados abaixo das expectativas devido a lockdowns na China: A Xiaomi foi uma das gigantes chinesas que reportou seus resultados nessa última semana, com uma receita de ¥ 73,4bi vs. ¥ 72,5bi projetados pelo mercado, o LPA foi de ¥ 0,10 vs. ¥ 0,11 esperado pelos analistas. A empresa vendeu 38,5 milhões de unidades de smartphones globalmente no trimestre de março, uma queda de -10,5% a/a. Sua receita de smartphones chegou a ¥ 45,8bi, uma queda de -11% em relação ao ano anterior. Wang Xiang, CEO da Xiaomi, disse na call de resultados que a pandemia na China teve um impacto muito grande na produção e logística, e que muitas lojas da companhia ainda estão fechadas devido aos novos lockdowns.

Olhando para o futuro, Xiang fez alguns comentários sobre o segundo trimestre de 2022. Ele disse não ter certeza de como esse período terminará para a empresa, mas espera que os resultados sejam melhores. Por um lado, aponta que a escassez de chips está sendo resolvida aos poucos, para que a Xiaomi possa impulsionar sua produção e posterior venda. Xiang mencionou que a empresa gastou ¥ 3,5bi em Pesquisa & Desenvolvimento durante o primeiro trimestre de 2022 com o objetivo de desenvolver melhores dispositivos e experiências para o usuário de seus celulares, tablets e outros dispositivos.

Ação da varejista Ross despenca com resultados fraco e corte nas projeções de vendas: A Ross Stores (NASDAQ: ROST, BDR: ROST34), varejista norte-americana, reportou seus resultados do primeiro trimestre de 2022, com uma receita de US$ 4,3bi vs. US$ 4,5bi esperado pelo mercado, e Lucro por Ação (LPA) de US$ 0,97 vs. US$ 1,00 do consenso dos analistas. As ações da loja de departamento caíram acentuadamente no pós-mercado de Nova York, depois que a varejista de desconto cortou suas perspectivas. Segundo a companhia, as métricas de vendas devem cair entre 2% e 4% no ano, contra a perspectiva anterior de um ganho de até 3%. A empesa também reduziu sua previsão de lucro por ação. Os resultados mostram a rapidez com que o panorama está mudando, à medida que a inflação acelerada consome o poder de compra da população e corrói os lucros das empresas. A revisão negativa de perspectivas da Ross segue movimentos semelhantes desta semana pela Kohl’s (NYSE: KSS, BDR: K1SS34), Target (NYSE: TGT, BDR: TGTB34) e Walmart (NYSE: WMT, BDR: WALM34). A tendência sugere que o boom de consumo do período de pandemia está perdendo força rapidamente.

Em um comunicado, diretores da Ross disseram que o conflito Rússia-Ucrânia exacerbou a inflação, enquanto a redução dos pagamentos de estímulo do ano anterior também prejudicou o desempenho. Frente as incerteza em torno das condições econômicas e geopolíticas, a companhia afirmou ser “prudente adotar uma perspectiva mais conservadora para o balanço do ano”. Como varejista de descontos, a Ross procura manter um desconto em relação aos varejistas tradicionais, mas acabou perdendo margem. A margem operacional no período foi de 10,8%, abaixo dos 14,2% do ano anterior, com a empresa citando maiores despesas com fretes e salários. Por fim, os diretores veem um cenário desafiador para o setor “as compras discricionárias (não essenciais) para o cliente de gastos baixos estão sendo espremidas”.

Nio estreia na Bolsa de Singapura: A fabricante chinesa de carros elétricos, Nio (NYSE: NIO), estreou Bolsa de Singapura, possibilitando aos investidores um terceiro mercado para negociar suas ações, depois de Nova York e Hong Kong. A Nio optou por uma listagem por meio de introdução, o que significa que não passou por um processo tradicional de oferta pública inicial (IPO) e não arrecadou recursos. As ações secundárias de Singapura são totalmente fungíveis com as americanas listadas na Bolsa de Valores de Nova York.

A companhia de veículos elétricos se junta a uma série de empresas já negociadas em outros lugares que optaram por listar suas ações na Ásia por meio de um mecanismo mais rápido e barato do que um IPO. Ter ações disponíveis em Hong Kong e Singapura dá à empresa uma proteção contra o risco de ser deslistada nos Estados Unidos devido a questões regulatórias. A Nio disse em 5 de maio que se esforçaria para manter seu status de listagem nos EUA e em Hong Kong.

ANÁLISE

O S&P 500 contraiu cerca de -24% do pico ao vale em períodos de recessão desde a Segunda Guerra Mundial: O gráfico acima, do Goldman Sachs, mostra que em 12 recessões desde a Segunda Guerra Mundial, o índice S&P 500 contraiu do pico ao vale em uma mediana de 24%. Um declínio dessa magnitude em relação ao pico do S&P 500 de quase 4.800 em janeiro de 2022 traria o S&P 500 para aproximadamente 3.650 (11% abaixo dos níveis atuais). A queda média de 30% reduziria o S&P 500 para 3360 (18% abaixo dos níveis atuais). Em um relatório publicado, o Goldman afirma que os economistas do banco estimam uma probabilidade de 35% de que a economia dos EUA entre em recessão nos próximos dois anos e acreditam que a curva de juros está precificando uma probabilidade semelhante de contração. As rotações no mercado de ações dos EUA indicam que os investidores estão precificando chances elevadas de uma desaceleração em comparação com a força dos dados econômicos recentes. Além disso, o mercado de futuros de dividendos implica que os dividendos do S&P 500 cairão quase -5% em 2023. Durante os últimos 60 anos, os dividendos do S&P 500 não diminuíram fora de uma recessão.

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