Samsung otimista com resultados – RADAR GLOBAL

MACRO

Mercados globais amanhecem mistos (EUA 0% e Europa -0,1%) enquanto investidores aguardam novos dados sobre a inflação americana a serem divulgados a partir desta quarta-feira. Ainda nos EUA, a temporada de resultados começará oficialmente nesta sexta-feira com J.P. Morgan, Citigroup e Wells Fargo reportando os seus balanços. Na Europa, o destaque fica por conta da divulgação dos dados sobre o desemprego na zona do euro. Na China, o índice de Hang Seng (+1,1%) fecha em alta pelo terceiro dia consecutivo, impulsionado pelos valuations atrativos das empresas de tecnologia, Alibaba (+2,5%) e Tencent (+2,5%). No campo das commodities, ambos o petróleo (+0,2%) e o gás natural (+5,4%) estendem seus ganhos. Por fim, a taxa de juros do título de 10 anos americano amanhece em alta de 1,1 bps após encerrar a semana anterior no seu patamar mais alto desde janeiro de 2020.

Coronavírus: A variante Ômicron, além de afetar as empresas aéreas, agora começa a prejudicar as operações do varejo americano em função da sua rápida disseminação. O número crescente de funcionários doentes tem afetado as grandes varejistas, como Macy’s, Starbucks e Chipotle que reduziram seus horários de funcionamento e até mesmo fecharam algumas unidades até o final do mês.

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EMPRESAS

Demanda por semicondutores segue em alta: A Samsung projeta que seu lucro operacional do quarto trimestre irá aumentar em 52% em relação ao mesmo período do ano passado. O resultado foi impulsionado principalmente pela alta demanda por chips de memória e contratos de fornecimento mais rentáveis. Apesar do forte crescimento, a empresa de smartphones espera ter um total de US$ 11,4 bilhões de lucro para o trimestre que se encerrou no dia 31 de dezembro, sendo um este resultado abaixo das expectativas do mercado, que foi justificado por bônus anual pagos aos funcionários. Outro ponto a se destacar, foram as US$ 64,5bi em vendas registradas pela companhia, um salto de 24% ano contra ano.  

A fabricante de dispositivos obteve forte expansão em seu faturamento à medida que o período pandêmico estimulou a necessidade da população por dispositivos que necessitam de semicondutores, como smartphones e computadores e, catalisou um choque de oferta com as restrições de atividade globais para conter o ritmo de contaminações. Por isso, a indústria encontra-se aquecida e a Samsung pretende investir mais de US$205 bilhões nos próximos três anos para aumentar a sua capacidade produtiva, priorizando seu segmento de fabricação de chips.

Microsoft e Alphabet registram a pior semana desde o início da pandemia: As ações da Microsoft (MSFT34) e a Alphabet (GOGL34) continuam sofrendo com a venda generalizada das ações de tecnologia. As ações da Microsoft caíram cerca de 1%. nessa sexta-feira, resultando em seu sétimo pregão negativo consecutivo, a sequência mais longa já registrada desde agosto de 2017. A empresa acumulou cerca de 7% de baixa na semana anterior, ocasionando também a sua maior queda semanal desde março de 2020.  A Alphabet, controladora do Google, caiu 1,2% na sexta-feira em seu quarto pregão negativo consecutivo. A ação caiu cerca de 6% esta semana, também sofrendo sua pior baixa semanal desde março de 2020.

O declínio destes ativos ocorreu em meio a uma alta das taxas dos títulos de dívida americanos, que foram impulsionadas por conta da postura mais contracionista dos integrantes do Federal Reserve, o que pressionou nomes de empresa de alto crescimento. O rendimento dos títulos de 10 anos subiu para cerca de 1,77% na sexta-feira, seu maior valor desde janeiro de 2020. Além disso, as negociações de sexta-feira também foram afetadas pelo último relatório de empregos dos Estados Unidos, que mostrou uma queda na taxa de desemprego e um aumento nos salários, indicando que o mercado de trabalho americano está apertado, o que pode dar suporte para uma retirada de estímulos mais acelerada por parte do banco central. Para a Microsoft e a Alphabet, o início turbulento de 2022 ocorre depois de um ano em que as duas empresas tiveram um desempenho muito forte. A Alphabet ganhou 65% ao longo de 2021, superando o retorno de 27% do índice Nasdaq 100. A Microsoft subiu mais de 50% no ano passado, seu décimo ano consecutivo positivo, bem como seu nono ano consecutivo com uma performance de dois dígitos.

Incêndio na ASML pode prejudicar produção: A ASML Holding sofreu com um incêndio em sua fábrica em Berlim e teve a sua produção prejudicada ao passo que algumas de suas principais máquinas foram danificadas. A companhia realiza a fabricação de máquinas litográficas ultravioleta, que realizam o desenvolvimento dos chips mais avançados e eficientes da indústria. A empresa é a única fornecedora de máquinas EUV para o mercado de semicondutores, tendo como principais clientes as gigantes do setor, Taiwan Semiconductor e Samsung. 

No comunicado desta sexta-feira, a companhia afirmou ainda estar no plano de recuperação para a área de produção, buscando minimizar os impactos aos clientes EUV, no campo produtivo. Os analistas do Citigroup Global Markets afirmam que poderá haver uma queda de até 1% do EBIT, caso a ASML não entregue um dos 55 sistemas EUV planejados, mas que esta queda poderia ser recompensada em 2023 em virtude da alta demanda pelo seu maquinário. Além disso, se a ASML reduzir suas entregas em torno de 10%, o fornecimento global de ferramentas de litografia seria reduzido em 8,4%, já que a companhia detém 84% de participação no mercado. Dessa forma, o acidente poderia estender a escassez global de fornecimento de chips, afirma o analista Masahiro Wakasugu, da Bloomberg.  

ANÁLISE

Pesquisa do Goldman Sachs mostra perspectiva forte para o setor de energia tradicional: O gráfico acima apresenta os dados da pesquisa conduzida pelo banco e, indicou uma forte perspectiva de alta para energia tradicional em 2022, podendo ser o seu maior aumento dos últimos 6 anos. A pesquisa contou com mais de 200 participantes, que demonstraram otimismo com o XLE (Um ETF composto pelas principais empresas de óleo e gás, equipamentos e serviços de energia) para 2022, com 73% dos entrevistados esperando um desempenho superior ao SPX (S&P 500, principal índice do mercado americano). Além disso, os participantes indicaram um sentimento menos favorável em relação ao ICLN (ETF representativo das empresas de energia limpa), apenas 36% dos votos apostaram em um desempenho para o índice acima do mercado em 2022. A pesquisa também indicou que 73% dos entrevistam acreditam numa performance superior do XLE frente ao ICLN, sugerindo uma reversão de tendência dos últimos anos.

Mas qual o motivo desse otimismo? O XLE permanece subvalorizado em relação ao S&P 500 com base nos preços atuais do petróleo. O dividend yeld de cerca de 3,9% do ETF é altamente atraente no momento e os pagamentos provavelmente continuarão a aumentar no longo prazo, em linha com os preços do petróleo, já que 82% dos participantes esperam que o preço do barril permaneça na faixa de US$ 75-95, enquanto alguns analistas do mercado já estimam que o preço do barril irá ultrapassar US$ 100 ao longo de 2022. Entre os riscos para o setor estão eventuais restrições causadas pela pandemia de coronavírus e uma demanda menor do que a esperada pelo mercado.

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