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ūüĆéRADAR GLOBAL: Coca-Cola vai √†s compras

Aquisição da Coca, internet da Amazon e escassez de chips

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MACRO

Mercados globais amanhecem sem movimentos expressivos (EUA¬†-0,1% e¬†Europa¬†0%) enquanto investidores aguardam a decis√£o do FOMC sobre a poss√≠vel redu√ß√£o dos est√≠mulos econ√īmicos nos EUA. Nosso estrategista global, Alberto Bernal,¬†projeta uma redu√ß√£o nas recompras de t√≠tulos de d√≠vida em torno de US$ 15bi/m√™s a partir de dezembro e espera sinaliza√ß√Ķes sobre as datas para o in√≠cio do aumento da taxa de juros. Na Europa, o foco fica tamb√©m na decis√£o do Banco da Inglaterra a respeito de sua taxa de juros √† medida que a infla√ß√£o acelera no pa√≠s. O¬†petr√≥leo¬†(-2,2%) amanhece em baixa ao passo que o presidente dos EUA, Joe Biden, pressiona a OPEC+ por um aumento de produ√ß√£o acima dos US$ 400 mil barris/dia a cada m√™s.

Coronav√≠rus: O Center for Disease Control and Prevention aprovou o uso da vacina contra a COVID-19 da Pfizer (PFIZ34) para crian√ßas entre 5 e 11 anos nos EUA. O an√ļncio do √≥rg√£o regulador foi bem recebido pela popula√ß√£o, que por sua vez aguardava este “sinal verde” para que as crian√ßas retomem suas atividades normais. A vacina√ß√£o dever√° come√ßar imediatamente para esta faixa et√°ria, no pa√≠s. A√ß√Ķes da empresa subiram +4,1% depois do an√ļncio.

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EMPRESAS

Coca-Cola (COCA34) vai √†s compras: A Coca-Cola anunciou a aquisi√ß√£o do controle total da fabricante de bebidas esportivas Bodyarmor por US$5,6 bilh√Ķes, consolidando a maior compra da hist√≥ria da empresa. Ser propriet√°rio da Bodyarmor corrobora com o plano da Coca de ganhar participa√ß√£o de mercado na categoria de bebidas esportivas, visando competir em um setor dominado pelo Gatorade (da Pepsi), com cerca de 70% do mercado. O Bodyarmor j√° ultrapassou o Powerade da Coca-Cola, ao se proclamar uma bebida esportiva mais saud√°vel, e hoj√© √© a 2¬™ maior marca da categoria. De acordo com a Coca, as vendas no varejo da marca de bebidas esportivas este ano devem ser superiores a US $ 1,4 bilh√£o, um aumento de cerca de 50% vs. 2020.

Como parte do negócio, o cofundador da Bodyarmor, Mike Repole, vai colaborar com o portfólio de bebidas sem gás da empresa. Repole também fundou as marcas Vitaminwater, Smartwater e Energy, todas agora propriedade da Coca-Cola. A Coca continua reformulando seu próprio portfólio desde o início da pandemia do coronavírus, retirando de circulação bebidas que não possuem grande volume de vendas.

Aquisição da Coca, internet da Amazon e escassez de chips

O c√©u √© o limite? A Amazon (AMZN34) pretende lan√ßar seu primeiro sat√©lite de internet do Projeto Kuiper no 4¬ļ trimestre de 2022. O Projeto comp√Ķe seu plano para construir uma rede de 3.236 sat√©lites em √≥rbita para fornecer internet de alta velocidade para qualquer lugar do mundo. Com a autoriza√ß√£o da Federal Communications Commission no ano passado para desenvolver a sua infraestrutura, agora a empresa afirma planejar ‚Äúinvestir mais de US$ 10 bilh√Ķes‚ÄĚ no Kuiper. O servi√ßo antecipado do projeto dever√° come√ßar assim que a Amazon tiver 578 sat√©lites em √≥rbita.

Al√©m disso, a companhia anunciou na semana passada uma parceria com a Verizon, para colaborar com a gigante das telecomunica√ß√Ķes num campo cada vez mais competitivo da internet de alta velocidade via sat√©lite. Kuiper pode se tornar uma competi√ß√£o para a rede Starlink da SpaceX (de Elon Musk), que √© a mais avan√ßada na √ļltima gera√ß√£o de sistemas de sat√©lite de banda larga. O projeto da Amazon parece ganhar tra√ß√£o ao passo que a equipe do Projeto Kuiper tem crescido constantemente e, atualmente, conta com mais de 750 pessoas e possui centenas de contrata√ß√Ķes previstas para o pr√≥ximo ano. Investimentos em infraestrutura tamb√©m n√£o est√£o sendo poupados, a Amazon construiu uma instala√ß√£o de 20 mil m¬≤ em Redmond, Washington, para testes e fabrica√ß√£o dos sat√©lites.

Chips de baixa tecnologia s√£o mais escassos: O CEO da Global Foundries, Caufield, afirmou que a empresa possui 100% de sua produ√ß√£o de semicondutores vendida at√© 2023 e, que chips de baixa tecnologia dever√£o sofrer escassez mais intensa. Isso ocorre porque as grandes produtoras de semicondutores como a TSMC e Samsung, focaram seus investimentos na produ√ß√£o de chips de alta tecnologia. Logo, o mercado para semicondutores mais simples, como os que v√£o em autom√≥veis, acabou sofrendo com a falta de investimentos e abriu uma oportunidade para a Global Foundries escalar os seus neg√≥cios. O CEO ainda complementou que, pelos pr√≥ximos 10 anos, a ind√ļstria de semicondutores dever√° sofrer com a falta de oferta e n√£o demanda e indicou que a escassez poder√° se estender at√© 2023.

Dominando mercados nichados: De acordo com a TrendForce, a companhia possui apenas 7% da fatia de mercado global dos produtores de semicondutores, atrás da TSMC (54%) e Samsung (17%). Porém, como estas duas empresas focam na produção de chips com tecnologia de ponta, a Global Foundries enxerga uma oportunidade para focar na produção dos semicondutores mais simples e que sofrem com maior demanda e escassez, podendo eventualmente se tornar o player mais relevante deste mercado nichado. Para acelerar estes planos, a empresa realizou o seu IPO na Nasdaq no dia 28 de outubro, levantando cerca de US$ 26bi de capital com o intuito de reinvestir na expansão de capacidade de sua produção.

AN√ĀLISE

Fonte: Goldman Sachs

FAAMGs dominam em investimentos: O gr√°fico acima apresenta que o crescimento de investimentos nos √ļltimos 5 anos das FAAMGs √© superior ao do S&P 500 (descontado destas 5 empresas) em diversas √°reas como recompras de a√ß√Ķes, despesas de capital, pesquisa e desenvolvimento, al√©m de dividendos. Estes n√ļmeros refletem o porqu√™ destas empresas possu√≠rem uma capitaliza√ß√£o de mercado trilion√°ria e a raz√£o para seu forte crescimento nos √ļltimos anos. Analistas do Goldman Sachs ainda refor√ßam que apesar de todo este capital j√° ter sido investido, o volume bilion√°rio n√£o demonstra sinais de desacelera√ß√£o. Para 2021, A Apple aprovou um plano de recompras de a√ß√Ķes na casa de US$ 90bi e pretende investir US$ 430bi nos EUA ao longo dos pr√≥ximos 5 anos. O Google, Facebook e Microsoft tamb√©m anunciaram a inten√ß√£o de realizar recompras de a√ß√Ķes na casa dos US$ 50bi. Com todo este poder financeiro e potencial de crescimento, as FAAMGs, que catalisaram muito crescimento ao longo dos √ļltimos 10 anos, dever√£o continuar se desenvolvendo no futuro e contribuindo para o desenvolvimento tecnol√≥gico global.

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