ūüĆé RADAR GLOBAL: Buffett e Amazon apostam em sa√ļde

Em tempos de pandemia, Amazon e Warren Buffett investem no setor farmacêutico.


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MACRO

Mercados ocidentais amanhecem levemente positivos (EUA e Europa +0,2%), enquanto Jap√£o cedeu 1,1% ap√≥s atingir maior n√≠vel em 29 anos. A Pfizer busca aprova√ß√£o para uso emergencial da vacina, o Banco Central Europeu demonstra preocupa√ß√£o com o cen√°rio econ√īmico de m√©dio prazo e o Bitcoin bate m√°xima de 3 anos.

Coronav√≠rus: Reino Unido assegurou a compra de 5 milh√Ķes de doses da vacina desenvolvida pela Moderna. Espera-se que as primeiras doses sejam entregues no 1¬ļ semestre.

Maior acordo comercial do mundo: Nesta semana, China e outros 14 pa√≠ses, incluindo o Jap√£o, Austr√°lia e Coreia do Sul, assinaram a Parceria Econ√īmica Regional Abrangente (RCEP), reunindo 30% do PIB global. O tratado espera eliminar tarifas sobre 91% do com√©rcio realizado entre os pa√≠ses em at√© 20 anos, al√©m de incentivar a mobilidade de m√£o de obra atrav√©s do reconhecimento m√ļtuo de certifica√ß√Ķes acad√™micas e profissionais dos cidad√£os.

EMPRESAS

Temporada de Resultados do 3T20 ‚Äď Hoje: NVIDIA e Target. Ontem:

Fonte: Bloomberg, XP

Walmart: No 3T, as receitas da varejista totalizaram US$ 134,7 bilh√Ķes, 2% acima do esperado e 5% superior vs. 2019, impulsionadas pelo crescimento das vendas em mesmas lojas (SSS) das unidades Walmart (+6,4%) e Sam‚Äôs (+11%), acima das expectativas. As vendas do e-commerce desaceleraram em rela√ß√£o ao pico, mas continuam com crescimento de 79% a/a (vs. 97% no 2T); segundo o CEO da empresa, a pandemia trouxe 3-5 anos de crescimento do e-commerce em poucos meses.

NIO: A ‚ÄúTesla chinesa‚ÄĚ reportou receitas de US$ 666 milh√Ķes no 3T, 11% acima do esperado e 146% superior vs. 2019, impulsionadas pela entrega de 12,2mil ve√≠culos no per√≠odo (+150% a/a). No 4T, a empresa espera uma receita de US$ 980 milh√Ķes, 18% acima do consenso; as entregas est√£o projetadas em 16,5 ‚Äď 17 mil ve√≠culos.

O futuro das farm√°cias: Ontem, a Amazon anunciou a Amazon Pharmacy, servi√ßo de entrega de medicamentos sob prescri√ß√£o m√©dica nos EUA. O an√ļncio marca a entrada da gigante em um mercado de US$ 300 bilh√Ķes de receitas anuais, e era esperado desde 2018, quando a Amazon adquiriu a farm√°cia online PillPack, por US$ 753 milh√Ķes. Resultado: Maior concorr√™ncia para redes tradicionais como CVS (-8,6% ontem) e Walgreens (-9,6%).

O portf√≥lio de Buffett: No 3T, a Berkshire Hathaway adicionou √† carteira empresas do setor farmac√™utico, como Bristol Myers, Merck & Co, AbbVie e Pfizer, al√©m das adi√ß√Ķes de Snowflake (tech) e T-Mobile (telecomunica√ß√Ķes). Por outro lado, a holding liquidou sua posi√ß√£o na varejista Costco e reduziu a exposi√ß√£o ao setor financeiro, vendendo suas a√ß√Ķes do JP Morgan, PNC e M&T Bank.

A carteira terminou o 3T avaliada em US$ 219 bilh√Ķes (+14% vs. 2T). No 3T, as principais movimenta√ß√Ķes realizadas e as top 10 posi√ß√Ķes foram:

Fonte: Dados da companhia, XP
Fonte: Dados da companhia, XP

AN√ĀLISES

Setor em perspectiva: Considerando o raz√£o Pre√ßo / Lucro (P/E) de 2022, o setor de sa√ļde negocia hoje a um desconto de 23% vs. o S&P 500, sendo que a mediana hist√≥rica √© de um pr√™mio de +7%. O setor estaria ‚Äúbarato‚ÄĚ devido √†s incertezas sobre pol√≠ticas p√ļblicas que poderiam vir a ser adotadas por uma nova administra√ß√£o nos EUA.

Fonte: Goldman Sachs

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