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🌎 RADAR GLOBAL: Buffett e Amazon apostam em saúde

Em tempos de pandemia, Amazon e Warren Buffett investem no setor farmacêutico.

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MACRO

Mercados ocidentais amanhecem levemente positivos (EUA e Europa +0,2%), enquanto Japão cedeu 1,1% após atingir maior nível em 29 anos. A Pfizer busca aprovação para uso emergencial da vacina, o Banco Central Europeu demonstra preocupação com o cenário econômico de médio prazo e o Bitcoin bate máxima de 3 anos.

Coronavírus: Reino Unido assegurou a compra de 5 milhões de doses da vacina desenvolvida pela Moderna. Espera-se que as primeiras doses sejam entregues no 1º semestre.

Maior acordo comercial do mundo: Nesta semana, China e outros 14 países, incluindo o Japão, Austrália e Coreia do Sul, assinaram a Parceria Econômica Regional Abrangente (RCEP), reunindo 30% do PIB global. O tratado espera eliminar tarifas sobre 91% do comércio realizado entre os países em até 20 anos, além de incentivar a mobilidade de mão de obra através do reconhecimento mútuo de certificações acadêmicas e profissionais dos cidadãos.

EMPRESAS

Temporada de Resultados do 3T20 – Hoje: NVIDIA e Target. Ontem:

Fonte: Bloomberg, XP

Walmart: No 3T, as receitas da varejista totalizaram US$ 134,7 bilhões, 2% acima do esperado e 5% superior vs. 2019, impulsionadas pelo crescimento das vendas em mesmas lojas (SSS) das unidades Walmart (+6,4%) e Sam’s (+11%), acima das expectativas. As vendas do e-commerce desaceleraram em relação ao pico, mas continuam com crescimento de 79% a/a (vs. 97% no 2T); segundo o CEO da empresa, a pandemia trouxe 3-5 anos de crescimento do e-commerce em poucos meses.

NIO: A “Tesla chinesa” reportou receitas de US$ 666 milhões no 3T, 11% acima do esperado e 146% superior vs. 2019, impulsionadas pela entrega de 12,2mil veículos no período (+150% a/a). No 4T, a empresa espera uma receita de US$ 980 milhões, 18% acima do consenso; as entregas estão projetadas em 16,5 – 17 mil veículos.

O futuro das farmácias: Ontem, a Amazon anunciou a Amazon Pharmacy, serviço de entrega de medicamentos sob prescrição médica nos EUA. O anúncio marca a entrada da gigante em um mercado de US$ 300 bilhões de receitas anuais, e era esperado desde 2018, quando a Amazon adquiriu a farmácia online PillPack, por US$ 753 milhões. Resultado: Maior concorrência para redes tradicionais como CVS (-8,6% ontem) e Walgreens (-9,6%).

O portfólio de Buffett: No 3T, a Berkshire Hathaway adicionou à carteira empresas do setor farmacêutico, como Bristol Myers, Merck & Co, AbbVie e Pfizer, além das adições de Snowflake (tech) e T-Mobile (telecomunicações). Por outro lado, a holding liquidou sua posição na varejista Costco e reduziu a exposição ao setor financeiro, vendendo suas ações do JP Morgan, PNC e M&T Bank.

A carteira terminou o 3T avaliada em US$ 219 bilhões (+14% vs. 2T). No 3T, as principais movimentações realizadas e as top 10 posições foram:

Fonte: Dados da companhia, XP
Fonte: Dados da companhia, XP

ANÁLISES

Setor em perspectiva: Considerando o razão Preço / Lucro (P/E) de 2022, o setor de saúde negocia hoje a um desconto de 23% vs. o S&P 500, sendo que a mediana histórica é de um prêmio de +7%. O setor estaria “barato” devido às incertezas sobre políticas públicas que poderiam vir a ser adotadas por uma nova administração nos EUA.

Fonte: Goldman Sachs

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