🌎RADAR GLOBAL: Amazon Ads

MACRO

Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,8% e Europa +1,1%), devolvendo parcialmente as perdas de ontem, quando se registrou a maior queda do Nasdaq 100 e S&P 500 desde maio. Investidores agora aguardam a decisão do Federal Reserve sobre a taxa de juros e políticas monetárias que serão anunciadas amanhã. Na China, mercados permanecem fechados por conta do feriado de outono após ADRs da Evergrande encerrarem mais um dia no negativo em virtude de preocupações com o seu alto nível de endividamento e falta de liquidez para cumprir com as obrigações de curto prazo. O petróleo (+1,2%) amanhece no positivo na medida em que preocupações com os estoques nos EUA retornam ao radar dos investidores.

Coronavírus: A Pfizer e a BioNTech afirmam que seu inoculante induziu uma resposta robusta em crianças de 5 a 11 anos e planejam pedir autorização aplicação vacina em crianças nessa faixa etária nos EUA, Europa e em outros países o quanto antes. Autoridades de saúde dos EUA acreditam que os reguladores podem tomar uma decisão sobre se a injeção é segura e eficaz em crianças dentro de três semanas. As ações da Pfizer caíram -1,3% ontem, em meio à uma queda do ampla do mercado.

EMPRESAS

Anúncios digitais, o novo catalisador da Amazon (AMZO34)? O segmento “outros” reportado pela companhia, foi o que mais cresceu (+87% ano contra ano), atingindo a marca de US$ 7,9bi no segundo trimestre e estima-se que a composição majoritária do mesmo seja proveniente de anúncios digitais. Todo este crescimento se deve ao aumento da relevância do site da Amazon e ao aumento do seu tráfego orgânico, gerando uma maior demanda por anúncios digitais em sua plataforma e permitindo que a gigante aumente o preço dos mesmos. De acordo com analistas da Canopy Management, não é incomum presenciar marcas e empresas investindo mais de 50% do preço de seus produtos para anunciá-los e divulgá-los na Amazon. Como resultado, o custo por clique da empresa cresceu de US$ 0,86 em agosto de 2020, para US$ 1,27 em agosto de 2021.

Indústria dos Ads: Mesmo que anúncios digitais não sejam o foco da varejista, em 2018 ela acabou ultrapassando a Microsoft e se tornou a terceira empresa que mais fatura com ads nos EUA, ficando atrás apenas do Google e Facebook. Colocando em perspectiva, este segmento de receitas da Amazon, poderá até mesmo se tornar mais relevante que o Amazon Prime, que gerou US$ 25bi para a empresa em 2020, caso o seu crescimento seja mantido até o final de 2021.

TikTok no "modo jovem": A ByteDance (dona do TikTok), afirma a nova restrição do acesso do aplicativo limitado à 40 minutos por dia para usuários menores de 14 anos. O “modo jovem” vai restringir para os jovens chineses o uso da ferramenta entre 6h e 22h, desta forma, o aplicativo ficará inacessível fora desse horário. Segundo a empresa, as medidas obrigatórias foram concebidas para proteger os usuários mais jovens de conteúdos nocivos e os 40 minutos diários de Douyin (nome do aplicativo na China) servirão para conteúdos mais "edificantes", como experimentos científicos, exposições em museus e aulas de história.

Cenário: As novas restrições surgem em um momento em que o governo chinês tenta controlar as maiores empresas de internet do país, acusando-as de violar as regras antitruste, de segurança de dados e legislações trabalhistas. Ao mesmo tempo, o Partido Comunista tem se apresentado cada vez mais como um "guardião da moralidade" para os jovens. Em junho, Pequim revisou sua Lei de Proteção de Menores, exigindo que os provedores de conteúdo digital implementem ferramentas de gerenciamento de tempo, restrinjam certos recursos e limitem as compras para usuários menores de 18 anos. Outras empresas como o WeChat e Alibaba (BABA34) também já começaram a inserir um "modo jovem" em seus aplicativos.

Bitcoin cai 10%: O preço do bitcoin caiu drasticamente na segunda-feira, na medida que os investidores começaram a se desfazer do risco em meio ao declínio dos mercados de ações globais. Embora o Bitcoin possa ser uma reserva de valor (similar ao ouro), é normal que registre quedas em meio a um sentimento de aversão ao risco. Os mercados de ações globais caíram por temores de uma possível contaminação do mercado imobiliário da China vinculada à incorporadora Evergrande, altamente endividada, bem como a aguardada decisão do Fed, entre hoje e amanhã, referente ao tapering e à data do aumento dos juros.

Em busca de um porto-seguro: Neste mesmo cenário, no dia de ontem o ouro subiu 0,7%, com investidores utilizando-o como uma fuga para ativos mais seguros. O ouro é considerado uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda, resultante do estímulo generalizado. Um movimento hawkish do Fed poderia, portanto, diminuir o apelo do ouro, enquanto um eventual aumento da taxa de juros também aumentaria o custo de oportunidade de manter o ativo não-remunerado.

Saiba mais: O termo hawkish é utilizado em referência à postura que um Banco Central adota quando existe a intenção de aumentar (ou manter elevadas) as taxas de juros do país. O termo deriva da palavra em inglês hawk, que quer dizer falcão.

ANÁLISES

There’s no alternative (não há outra alternativa): O gráfico acima, do Goldman Sachs, apresenta que o retorno anualizado das ações americanas supera em 3,9% o retorno gerado pelo título de 10 anos americano desde 1990. Trazendo estes números para o período atual, o prêmio de risco pago por ações americanas está em torno de 6%, como resultado do baixo nível da taxa de juros de 10 anos nos EUA, deixando os investidores sem sólidas alternativas de renda fixa para gerar retornos significativos acima da taxa livre de risco do país. Por outro lado, o momento é de cautela, visto que o mercado americano não sofre uma correção superior a 5% desde outubro de 2020, o que não é saudável. A correção vista agora poderá se estender um pouco mais, com quedas de até 10% ou 20% no pior dos casos, segundo o Morgan Stanley. Alguns dos catalisadores de curto prazo poderão ser o tapering do federal reserve e valuations elevados. Tendo em vista este cenário, mantemos o nosso posicionamento de que a melhor alternativa para os investidores consiste em aportes regulares e diversificação global.

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