Nike supera expectativas – 🌎RADAR GLOBAL

MACRO

Mercados globais amanhecem mistos (EUA -0,2% e Europa +0,1%) enquanto investidores buscam aferir os possíveis impactos da nova variante Ômicron na atividade econômica global e as incertezas sobre a aprovação do pacote de gastos fiscais trilionário nos EUA. Ainda sobre a pandemia, a AstraZeneca divulgou nesta terça-feira que está trabalhando em conjunto com a Universidade de Oxford para desenvolver uma vacina específica para a nova cepa do vírus. Nos EUA, o pronunciamento do presidente Biden descartou a possibilidade de novos lockdowns, contribuindo para a melhora no sentimento do mercado. Na China, o índice de Hang Seng (+0,6%) encerra em campo positivo, estendendo a sua recuperação da mínima dos últimos 21 meses, que gerou uma contração do múltiplo preço/lucro para 11,7x; o que tornou o valuation do índice o mais barato dentre os mercados globais, depois do Ibovespa, segundo dados do Bloomberg. No campo das commodities, o petróleo (+0,5%) e o gás natural (+1,0%) amanhecem em alta com as notícias do Reino Unido, Austrália e EUA descartando novas restrições para a contenção do vírus.

Coranavírus: A variante Ômicron foi rapidamente disseminada nos EUA e já representa 73% dos últimos casos, de acordo dados divulgados na segunda-feira pelo Centro de Controle e Prevenção de Doenças. A nova cepa substituiu a variante Delta, que era a dominante e agora é responsável por apenas 26,6% dos últimos casos. Há uma semana, a Delta representava 87% do casos e 12,6% eram Ômicron.

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EMPRESAS

Resultados da Nike surpreendem, impulsionados pela forte demanda na América do Norte: A Nike (NIKE34) reportou sua receita do 3º trimestre e superou as expectativas do mercado. A empresa teve uma receita de US$ 11,36bi, vs. uma expectativa de US$ 11,25bi, mas o destaque foi para o lucro por ação de US$ 0,83, superando os US$ 0,63 do consenso. O bom resultado da empresa aconteceu apesar das contínuas pressões da cadeia de suprimentos que desaceleraram as entregas e ameaçaram interromper a temporada de compras natalinas. De acordo com o presidente da companhia, John Donahoe, a fabricante de tênis está em uma "posição competitiva muito mais forte" do que antes da pandemia.

Embora os fechamentos de fábricas relacionados ao Covid-19 no exterior tenham desacelerado as remessas de estoque no início deste ano, prejudicando seu progresso, o fluxo de mercadorias aumentou durante o último trimestre, especialmente na América do Norte (+12%), maior mercado da Nike e representando o maior crescimento de todas as geografias. Por outro lado, a empresa viu uma queda de vendas na China (-20%), em parte devido à perda de produção devido ao fechamento da fábrica no Vietnã e aos bloqueios contínuos relacionados à pandemia. Em termos de e-commerce, a Nike afirmou que suas vendas digitais aumentaram +12% a/a, enquanto as vendas por meio do Nike Direct, vendas da marca direto ao consumidor, aumentaram +9%. A empresa tem retirado cada vez mais seus produtos dos canais de atacado, como lojas de descontos, e em vez disso está vendendo mais produtos de esportes por meio de seu próprio site e lojas. Olhando pro futuro, a empresa espera que seu faturamento cresça apenas um dígito percentual por ano contra em virtude dos problemas de abastecimento.

Microsoft visa outros mercados: A AT&T (ATTB34) venderá sua plataforma de publicidade online Xandr para a Microsoft (MSFT34), encerrando sua tentativa de ser participar do mercado de marketing digital. Os executivos da AT&T esperavam atrair os profissionais de marketing com o potencial da Xandr em permitir que anunciantes comprem espaço em milhares de sites e públicos-alvo. Porém, a unidade falhou em produzir o crescimento da receita que seus proprietários esperavam, além de problemas técnicos recorrentes com empresas de tecnologia.  

A Microsoft afirma que o mercado de publicidade digital da Xandr ajudará a impulsionar seus recursos de marketing e mídia de varejo. O negócio de publicidade em buscas da companhia gerou US$ 8,5 bilhões no ano, sendo cerca de 5% da receita da AT&T. Assim, a aquisição da Xandr poderá trazer sinergias para os negócios da Microsoft, que já vende anúncios em seu mecanismo de busca Bing, em plataformas de videogames e no LinkedIn.   

Demanda crescente por cruzeiros:  Carnival Corp (C1CL34) sinalizou problemas nas reservas de curto prazo devido à Ômicron, mas manteve suas boas perspectivas para o longo prazo. As ações da companhia subiram +8,7% nesta terça-feira, com a empresa afirmando que a nova variante não afetará seu plano de retomada de 100% de suas operações já na primavera de 2022. Segundo Chris Woronka, analista da Deutsche Bank, as pessoas não estão cancelando planos para maio, junho, julho e agosto por causa da cepa, havendo hesitação apenas para os príximos 2 meses.  

Mesmo com os preços mais altos, a Carnival disse que suas reservas para o final do ano seguinte e 2023 estão no limite das máximas históricas, demonstrando a alta demanda por cruzeiros para os próximos meses. Em contrapartida, o prejuízo no 4º trimestre aumentou de -US$ 1,86bi para -US$ 1,96bi em virtude do alto investimento na preparação de seus navios para várias viagens marcadas. Sendo assim, a Ômicron poderá contribuir para um aumento do prejuízo nos próximos meses, junto aos investimentos para a retomada das operações, mas há perspectiva de melhora para o 2º semestre de 2022.  

ANÁLISE

A importância do setor imobiliário no consumo de commodities na China: O gráfico acima, do Morgan Stanley, mostra como as commodities, especialmente minério de ferro, alumínio e cobre, são fortemente influenciadas pelo ciclo de construção da China que é, por sua vez, afetado pelas condições do mercado imobiliário. A China possui cerca de 80% da demanda global por minério de ferro e cerca de 55% da demanda global por cobre e zinco, sendo metade da demanda total do país por estes ativos proveniente do setor imobiliário. A industrialização da China nas últimas três décadas criou uma enorme demanda por metais e energia, mas desde que chegou ao poder em 2013, o líder Xi Jinping mudou a função objetivo da economia de priorizar a qualidade do crescimento por meio de reformas estruturais.

A crise no setor imobiliário da China, manifestada nos problemas financeiros da incorporadora Evergrande, preocupa que a demanda chinesa por matérias-primas, um importante motor de crescimento para as economias emergentes, possa perder força. O crescimento no investimento imobiliário da China e no início de novas construções medido pela área útil caiu nos últimos meses em meio à crise de inadimplência das incorporadoras e às regulações do governo. A desaceleração no setor imobiliário afetou a produção mensal de aço bruto da China em mais de 20% desde setembro.

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