ūüĆéMundo em 60s: Aberta a temporada de resultados nos EUA

O que você precisa saber dos mercados globais nesta semana


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Bolsas: Mercados globais continuam se recuperando ap√≥s um setembro negativo e o S&P 500 (+1,7% na semana) est√° a 65pts (1,4%) de dist√Ęncia de sua m√°xima hist√≥rica registrada no in√≠cio do m√™s passado. Dentre os principais catalisadores, podemos encontrar 1) o forte in√≠cio da temporada de resultados nos EUA, 2) dados surpreendentes das vendas no varejo nos EUA (+0,8% vs. -0,2% esperado), 3) maior clareza quanto ao calend√°rio do tapering, ou seja, o in√≠cio da redu√ß√£o da inje√ß√£o de liquidez pelo Federal Reserve, 4) Desemprego americano em m√≠nima pand√™mica e 5) Infla√ß√£o ao produtor em crescimento mais moderado. Nosso Estrategista Global, Alberto Bernal, possui um pre√ßo-alvo de 4.550pts at√© o final de 2021 e alerta para a possibilidade de um “rali de Natal” durante os √ļltimos meses do ano.

Setores: O destaque da semana vai para o setor de materiais básicos (+3,9%), que se beneficia do ciclo positivo das commodities, estimulado por gargalos nas cadeias produtivas e alta demanda do lado da produção. O setor de tecnologia (+2,4%) recupera-se com a recente queda dos juros americanos de 10 anos para 1,57%, refletindo uma melhor visibilidade da política monetária do Federal Reserve. Petrolíferas seguem líderes de performance no ano (+52%) com a Agência Internacional de Energia comentando sobre uma demanda pela commodity de 700 mil barris/dia acima da capacidade de oferta até o final deste ano, caso não haja aumento na produção.


Aberta a temporada de resultados do 3¬ļ trimestre nos EUA

Esta semana foi marcada pelo in√≠cio da esperada temporada de resultados do 3¬ļ trimestre nos EUA, que tradicionalmente come√ßa com os grandes bancos divulgando seus n√ļmeros. At√© o final desta sexta-feira, 11,8% do S&P 500 ter√° divulgado seus n√ļmeros. Nas pr√≥ximas 2 semanas, a quantidade de an√ļncios ir√° acelerar e, entre 24/out e 30/out, praticamente 50% do valor de mercado deve publicar seus balan√ßos, representando US$ 20tri em market cap em apenas 5 dias, com destaque para as FAAMGs (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft e Google).

‚Ėļ 41 empresas do S&P 500 divulgaram e 80% delas vieram com lucros acima das expectativas, um pouco abaixo dos 83% do 2¬ļ trimestre de 2021.

‚Ėļ No agregado,¬†a supera√ß√£o de receitas veio +2,8% acima do consenso, com destaque para o setor imobili√°rio (+4,4% de surpresa), seguida pelo financeiro (+3,9%) e bens de consumo (+2,7%).

‚Ėļ Em termos de lucros, a surpresa agregada est√° em n√≠veis altos (+14,3% acima das expectativas), mas um pouco abaixo dos¬†+17% do 2¬ļ trimestre de 2021. Se descontarmos o setor financeiro, a surpresa √© de +4,7%.

‚Ėļ O consenso estima expans√£o agregada de receitas de +13,9% e lucros +27,5% a/a vs. +26,1% e +87,9%¬†no 2¬ļ trimestre de 2021. O lucro por a√ß√£o estimado para 2021 supera em +2,3% o que era estimado em 2019, antes da pandemia.

‚Ėļ Os destaques da semana v√£o para os bancos americanos, que desempenharam bem nas linhas de Investment Banking, por conta da alta receita com Advisory Fees, bem como pela libera√ß√£o das reservas de emerg√™ncia quem vem ocorrendo desde o 1¬ļ trimestre de 2021. Os principais bancos reportaram receitas/lucros acima das expectativas: J.P. Morgan (JPMC34) +1,9%/+25,8%, Wells Fargo (WFCO34) +2,4%/+20,8%, Bank of America (BOAC34) +5,2%/+19,6% e Citigroup (CTGP34) +1,3%/+20,2%.

‚Ėļ At√© o momento, analistas n√£o t√™m revisado as estimativas de lucro para cima (apenas +0,1% desde o in√≠cio do trimestre), seguindo uma sequ√™ncia consecutiva de 5 trimestres de revis√Ķes positivas.

‚Ėļ O pre√ßo do S&P 500 ainda teria que subir +6,55% para ficar alinhado com a crescente expectativa de lucro para 2021.

‚Ėļ O pre√ßo do Nasdaq 100 ainda teria que subir +7,20% para ficar alinhado com a crescente expectativa de lucro para 2021.

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