Internacional em 60 segundos: Quanto vale o S&P 500 no fim do ano?

Resumo da semana de 16-20 de março

access_time 20/03/2020 - 15:36
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Do topo ao fundo, ações globais perderam US$ 24tri de capitalização de mercado, número maior que o PIB dos EUA (US$ 22tri). Agora quanto vale o S&P 500 no fim do ano?

Uma pergunta melhor é: Quanto tempo de isolamento? Ações seguem lucros de empresas, e previsão de lucros depende de quando o Ocidente retomará a atividade econômica (China anunciou que já volta à vida normal) – por isso pesquisas com investidores mostram resultados dispersos e o índice de volatilidade VIX chegou a 85, mais alto desde 2008.

Resultado: Queda mais rápida porém ainda menos intensa que 2008. Mas diferente de 2008, a crise é humanitária, e não originada do centro financeiro global; por isso estímulos econômicos de US$ 1tri dos EUA e € 750bi do Banco Central Europeu não surtem tanto efeito.

Mais importante será monitorar os avanços de potenciais tratamentos contra o coronavírus (hidroxicloroquina?), que poderão desafogar o sistema de saúde, encurtar o período de isolmento e a recessão = alta nas bolsas.

No curto prazo, atenção se volta para risco de crédito de empresas menores, que contam os dias de solvência. Nesse cenário conturbado, o capital migrou para treasuries e dólar, enquanto a queda do ouro é explicada por chamada de margem em ações (temporário).

Na contramão da crise, ações da Amazon (+1% no ano) e Walmart (-3%) passam bem, impulsionadas pelas suas plataformas de comércio eletrônico e a estocagem pré-pico da pandemia. Fim do mundo? Não. Mudanças estruturais pós-crise? Mais online e menos presencial.

Twitter/Instagram: @ggiserman

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