Índia vs. SEA – 🌎RADAR GLOBAL

MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente negativas (EUA -0,2% e Europa -0,1%) enquanto investidores ainda monitoram as tensões entre Rússia e Ucrânia. Nos EUA o foco ficará por conta da divulgação da ata do Federal Reserve, que poderá oferecer pistas sobre os novos passos da política monetária no país. Na Europa, a inflação do Reino Unido atingiu 5,5% em janeiro, no comparativo anual, registrando uma nova máxima dos últimos 30 anos. Na China, ambos CSI 300 (+0,4%) e o índice de Hang Seng (+1,5%) encerram em campo positivo com a desaceleração nos dados de inflação. Tanto a inflação ao consumidor (0,9% no comparativo anual de janeiro vs. 1,0% das projeções) quanto a do produtor (9,1% no comparativo anual de janeiro vs. 9,5% do consenso Reuters) desaceleraram e vieram abaixo das projeções, abrindo espaço para novos estímulos econômicos no país.  Por fim o petróleo (+0,8%) amanhece em alta, devolvendo parcialmente as perdas de ontem.

Coronavírus: A OMS afirmou que não é o momento para a remoção de medidas restritivas contra a Covid-19 no leste europeu. A região passa por uma onda da nova variante, Ômicron e ainda possui rastros da variante Delta. Globalmente, o nº de infecções caiu do pico de 3,5 milhões/dia para 2 milhões/dia.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA – Ontem: Airbnb e Roblox. Hoje: Nvidia e Shopify. Amanhã: Walmart.

Airbnb surpreende com bons resultados e forte guidance para 2022: O Airbnb (AIRB34) reportou seus resultados do quarto trimestre nesta terça-feira, com uma receita de US$ 1,5bi superando as expectativas do mercado em +5%; o LPA (lucro por ação) foi de US$ 0,08 vs US$ 0,03, uma surpresa positiva de +152%. Os bons resultados da empresa foram impulsionados pelas políticas de trabalho remoto e da demanda de férias que impulsionaram as reservas de aluguel de curto prazo, apesar das interrupções nas viagens causadas pela Ômicron. Em nota, o Airbnb disse que os efeitos negativos da variante nas reservas e cancelamentos foram menores do que os experimentados com a variante Delta. No entanto, a companhia registrou 73,4 milhões de reservas no quarto trimestre, uma queda de quase -8% em relação ao trimestre anterior.

A empresa disse que a duração média das viagens nos últimos dois anos aumentou cerca de 15%, com estadias de mais de sete dias agora representando quase metade de todo o valor bruto das reservas para pernoite. Enquanto isso, estadias de longa duração de 28 noites ou mais continuaram a ser a categoria de maior crescimento por duração da viagem. Essas estadias prolongadas representaram 22% do valor bruto das reservas no quarto trimestre, um aumento de 16% em relação ao quarto trimestre de 2019. Olhando para o futuro, a empresa espera que as noites e experiências reservadas no primeiro trimestre de 2022 excedam significativamente os níveis do primeiro trimestre de 2019 e estima que a receita fique entre US$ 1,41bi e US$ 1,48bi no primeiro trimestre de 2022, superando as estimativas de analistas de US$ 1,24bi.

Roblox decepciona mercado com resultados abaixo das expectativas: A Roblox (R2BL34) também reportou seus resultados nessa terça-feira, com uma receita de US$ 770mi vs US$786 mi, o LPA foi de US$ -0,25 vs US$ -0,13, -92% abaixo das expectativas dos analistas. A média de usuários ativos diários aumentou +33%, para 49,5 milhões, levemente inferior aos 50,5 milhões que os analistas esperavam. Grande parte deste crescimento veio de países da Ásia, América Latina e Europa. Entre os jogos para crianças mais populares do mundo, o Roblox emergiu como vencedor da pandemia no ano retrasado, quando as pessoas confinadas em casa recorreram aos videogames. Esse sucesso também tornou a empresa vulnerável ao retorno das atividades presenciais, quando seu principal público passou a retornar às salas de aula, esportes e outras atividades.

A principal aposta da companhia agora é o metaverso. Enquanto muitas empresas estão divulgando os benefícios e o potencial de crescimento do metaverso, a Roblox potencialmente tem uma vantagem porque seus usuários já podem criar seus próprios mundos virtuais usando sua tecnologia. As ações da empresa subiram +130% em 2021, mas nesse ano acumulam queda de -29%.

Sea Limited (S2EA34) enfrenta problemas da índia: A Sea Limited (S2EA34) teve sua maior queda diária no mercado, perdendo mais de US$ 16 bilhões em capitalização de mercado. A queda ocorreu devido à decisão da Índia em banir o seu principal título de jogos para celular, o Free Fire. O banimento preocupa os investidores da empresa, visto que a Índia é considerada um dos maiores catalisadores de crescimento para o seu e-commerce e segmento de jogos fora do sudeste asiático.

A Índia já vem banindo aplicativos chineses há dois anos, e o investidores ficam receosos que o país também proíba a Shopee, um pilar importante da Sea. A plataforma possui cerca de 300 funcionários e 20 mil vendedores na região. O fundador, Forrest Li, assegurou aos acionistas que a empresa possui certo controle sobre a situação, porém não comentou sobre a proibição do Free Fire. Apesar do futuro incerto, a empresa permanece sendo uma das maiores histórias de sucesso na Ásia, tendo criado um império envolvendo os eu forte varejo online e plataformas de entretenimento, gerando cerca de US$ 10bi em receitas anualmente.

ANÁLISE

Lucro por ação do S&P em 2022 deve desacelerar: O gráfico acima, do Goldman Sachs, mostra que com 82% do valor de mercado do S&P 500 já tendo reportado seus resultados, o lucro por ação do 4T 2021 parece ter crescido +26% em relação ao 4T 2020, uma surpresa positiva de +6% vs. as expectativas. Este crescimento foi impulsionado por uma combinação de crescimento de faturamento alinhado a expansão de margens de lucro. As estimativas do consenso também mostram que o crescimento do LPA ano/ano deverão desacelerar para um ritmo de um dígito em 2022. Como mostra o gráfico, os analistas esperam um LPA para o S&P 500 de US$ 226, representando um crescimento anual de 8%. Isto se deve ao cenário macroeconômico um pouco mais desafiador, com uma pressão inflacionária global e um mercado de trabalho apertado. A combinação destes fatores deverá causar um aumento de gastos, por parte das empresas, o que deverá colaborar para uma queda de lucratividade. O banco também informou que a combinação dos resultados do 4T reportados e as projeções das empresas levaram a uma revisão muito modesta para cima nas expectativas de consenso para todo o ano de 2022. Os analistas revisaram as expectativas para a receita média das ações em 2022 (+0,7%) e LPA(+0,4%), mas reduziu as expectativas de margens de lucro (-0,1 pp).

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