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Comentário Internacional: Quarentena e o aumento da pobreza no mundo

Panorama diário, análises de cenário internacional e ações globais

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CENÁRIO GLOBAL

Nesta manhã, futuros do S&P 500 nos EUA sobem 1,1% e bolsas na Europa em alta de 0,6% à medida que ganha tração a discussão sobre reabertura das economias. Mercados asiáticos também subiram; China +2%, Hong Kong +0,6% e Japão +3,1%, puxados por dados de comércio exterior melhores do que esperado em março.

Trump afirma que acordo da OPEP+ buscará corte de 20 milhões de barris/dia (20% da produção global), redução maior do que os 9,7mi anunciados. Petróleo Brent em leve queda de 0,5% e negocia a US$ 31,6.

Coronavírus: 1,9 milhão de casos e 120 mil mortes. Cuomo, governador de NY, afirma que o pior já passou. Ministério de Agricultura da China passa a caracterizar cães e gatos como animais de estimação e não mais produtos pecuários. Autoridades americanas ponderam reabertura da economia ao se aproximarem de uma possível estabilização do contágio.

Eleições EUA: Após desistir da corrida presidencial no lado dos Democratas, Bernie Sanders anunciou apoio a Joe Biden.

Macro EUA: índice de preços de importação às 9:30h. Presidentes do Fed falam às 12h, 13:30h e 16h.

EMPRESAS

Temporada de resultados 1T20 – Reportam hoje:Johnson & Johnson, JP Morgan e Wells Fargo.

Hora errada: Under Amour foi pega pela crise em meio à uma reestruturação para aumentar a margem de lucro. O custo em 2020 será de US$ 525 milhões e, em meio aos problemas de solvência, a empresa acessou US$ 700 milhões em créditos com a SEC para dar continuidade ao plano. Faturamento dos EUA no segundo trimestre deve vir 65% menor contra o ano passado e margem líquida ainda em território negativo.

Apertem os cintos: dados do ACI mostram atividade em aeroportos europeus 97% menor em 2020. Ações da Fraport (Frankfurt) e Aeroports de Paris chegaram a cair 60% no ano e hoje negociam em queda de ~47%.

A suíça Dufry, com 88% das receitas advindas de varejo em aeroportos, e fatia de 20% do mercado global, ainda tem suas ações em queda de 57% no ano. A varejista cortou até mesmo o atendimento ao investidor via telefone ‘0800’.

Fonte: ACI, XP Investimentos

Companhias aéreas americanas como United Airlines e Delta discutem com JP Morgan e American Express antecipação das vendas de milhas aéreas a preços promocionais para melhorar suas posições de caixa. A Delta queima US$ 60mi de caixa por dia e já hipotecou quase todos os seus ativos elegíveis.

ANÁLISES DE MERCADO

Quanta pobreza criaremos com a economia parada? Artigo da United Nations University estima que o lockdown pode aumentar em 420 milhões o número de pessoas em extrema pobreza, que vivem com menos de US$ 1,90 por dia, caso a contração da receita per capita global caia 20%. Podemos ver os cenários simulados nos gráficos a seguir:

Os autores ressaltam que os piores impactos serão em regiões mais carentes, África Subsaariana e sul da Ásia, que acumulariam 85% do total de pobres do planeta. Citam, ainda, que países não-desenvolvidos têm menos espaço fiscal e monetário para reagir, reforçando a nossa tese de que países desenvolvidos ficarão ainda mais fortes do que os emergentes.

Bolsa americana já subiu demais? Alta de 22% do S&P 500 em 20 dias, somado a queda nos lucros das empresas, levou o múltiplo P/E de volta a níveis pré-crise. Mas nem todos os setores se moveram da mesma forma. Energia (petróleo) e consumo discricionário ficaram mais caros, enquanto ainda permanecem em preços razoáveis os setores de tecnologia, utilidades públicas e comunicação. Como sempre, crescimento com geração de caixa é o mais importante.

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