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Comentário Internacional: Pacote de US$ 2tri aprovado pelo Senado americano

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CENÁRIO GLOBAL

Senado americano aprova, com 96 votos a 0, US$ 2tri de alívio emergencial para proteger cidadãos e empresas de um desastre econômico (representa 9,5% do PIB dos EUA, e cifra 3x superior ao valor de mercado de todas as empresas listadas na B3 – entenda o pacote). O texto deverá ser votado no Congresso amanhã e chancelado por Trump em seguida.

Apesar do avanço, as bolsas amanhecem em território negativo, com futuros do S&P 500 nos EUA caindo 1% e bolsas na Europa em queda de 2%, enquanto mercados asiáticos fecharam para baixo; China -0,7%, Hong Kong -0,5% e Japão -4,5%.

Coronavírus: 472 mil contaminados e 21.000 mortes. Depois da Itália, Espanha foi o segundo país a superar o número de vítimas da China. Príncipe Charles, aos 71 anos, testa positivo. Líder da Índia ordena isolamento social de três semanas. Nos EUA, cerca de 50.000 varejistas e restaurantes estão fechados e aguardando as discussões relacionadas a reabertura gradual, anunciada por Trump.

Dados Macro – EUA: Atenção para dados hoje do PIB e pedidos de auxilio desemprego às 9:30h (consenso espera aumento para 1,6 milhões de pedidos).  Japão: índice de preços ao consumidor às 20:30h.

EMPRESAS

Empresas de qualidade por preços justos:

Microsoft pode se beneficiar do ecossistema de isolamento e homeoffice forçado, pois a demanda por software de trabalho à distância (Teams) e suporte para as plataformas e serviços fornecidos deve aumentar conforme a necessidade das empresas se adaptarem ao ambiente de reclusão.

Adobe representaestabilidade neste cenário incerto: conta com receitas recorrentes e altas taxas de renovação de contas, via venda de software por assinatura. Posicionamento privilegiado de líder de mercado e capacidade de expansão em mercados de grande crescimento como documentos digitais, criatividade e gestão de experiência do consumidor.

Salesforce também entra nesse grupo, de receitas recorrentes e altas taxas de renovação de assinaturas.

Nike reportou resultado positivo do (fiscal) 3T20anunciou estratégia global para controle de custos operacionais, vendas e administrativos, otimização da cadeia de suprimentos e redução de investimentos. Todos os segmentos da companhia superaram as expectativas do mercado, com exceção da região da América do Norte. A empresa tem se mostrado capaz de se adaptar ao COVID-19, dado o desempenho sólido na China que, apesar de afetado, trouxe maior visibilidade dos impactos e previsibilidade de lucros.

Louis Vuitton: valuation atrativo e empresa mais defensiva, dada a exclusividade da marca e o mix de produtos com demanda mais inelástica. Uma vez passado o pico da pandemia, especialmente na China (80% do crescimento global do setor de luxo), pode ser um bom veículo para capturar a recuperação.

Positivamente afetadas pelo isolamento:

Zoom: traz soluções em videoconferências, salas de conversação e de trabalho online, e sistema de telefonia empresarial na nuvem para clientes do setor de educação, finanças, saúde, e governos. Box: fornece plataforma colaborativa em nuvem. Critrix: computação remota, também se beneficiando com aumento de utilização de home office.

ANÁLISES DE MERCADO

Howard Marks diz que iniciativas do Fed são apropriadas e que veremos os benefícios trazidos por elas, no entanto alerta que as taxas de juros já estão em patamares historicamente baixos, reduzindo o poder de fogo das autoridades monetárias daqui em diante.

Pesquisa do Citibank feita com 899 investidores institucionais mostra preocupação com crescimento, com lucros, e medo generalizado no mercado:

Analistas do Morgan Stanley estão mais otimistas, enxergando potencial de alta para o S&P 500 na maioria dos cenários para 2020. Relembram o investidor que, historicamente, as recessões marcam o fim dos mercados de baixa; orientam alocação em ações de qualidade, e aumento gradual em empresas cíclicas, de valor descontado.

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