Comentário Internacional – Mercados recuperam com estimulos econômicos e avanços em tratamentos contra o vírus

CENÁRIO GLOBAL Nesta manhã, mercados respondem positivamente aos estimulos econômicos emergenciais e aos desenvolvimentos em possíveis tratamentos contra o virus (exemplo: hidroxicloroquina), compensando parcialmente as perdas da semana. Futuros de S&P 500 nos EUA sobem 3,8%, bolsas na Europa sobem quase 6%, enquanto mercados asiáticos tiveram fechamneto misto, com Japão em queda de 1% China em alta de 1.8%, e Hong Kong em alta de 5%. O […]

access_time 20/03/2020 - 08:08
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CENÁRIO GLOBAL

Nesta manhã, mercados respondem positivamente aos estimulos econômicos emergenciais e aos desenvolvimentos em possíveis tratamentos contra o virus (exemplo: hidroxicloroquina), compensando parcialmente as perdas da semana. Futuros de S&P 500 nos EUA sobem 3,8%, bolsas na Europa sobem quase 6%, enquanto mercados asiáticos tiveram fechamneto misto, com Japão em queda de 1% China em alta de 1.8%, e Hong Kong em alta de 5%. O índice de volatilidade VIX segue em níveis excepcionalmente elevados, oscilando entre 65 e 80. Petróleo subiu 5%, para US$ 26,16, após atingir menor patamar desde 2003.

Coronavírus: A pandemia já passa de 245 mil casos e 10.000 mortes. Nos EUA, casos confirmados aceleram devido a maior disponibilidade de testes. Itália ultrapassa 3.400 mortes, superando o número de vítimas reportado na China. Segundo o Instituto Italiano de Saúde, 99% das vítimas passuíam uma ou mais doenças prévias, como hipertensão e diabetes e 70% tinham 70 ou mais anos de idade. Na China, o Premier declarou que a maior parte do país já é considerado baixo risco e as pessoas deverão voltar ao trabalho e vida normal.

Senadores republicanos nos EUA entram em consenso sobre o estímulo trilionário para conter os impactos econômicos da pandemia. O documento de 250 páginas depende de 60 votos para chegar à mesa de Trump, necessitando de apoio bipartidário. Democratas já apresentaram uma longa lista de demandas ao pacote, incluindo financiamento para um novo sistema de votação eletrônica.

Dados Macro – China mantém inalterada a taxa básica de empréstimos bancários.  Canadá: vendas do varejo às 9:30h. Rússia: taxa de desemprego às 10:00h. EUA: venda de imóveis às 11:00h.

EMPRESAS

Walmart: Na contramão da crise, ações da empresa não se desvalorizaram desde o início do ano, contra queda de 26% do S&P 500. A corporação planeja adicionar 150 mil funcionários ao seu time de 1,4 milhões de pessoas até final de Maio, bem como pagar US$ 550mi em bônus a fim de atender a população com serviços essenciais.

Tencent anunciou que a crescente adoção de operações digitais e soluções em cloud indicam oportunidades no longo prazo. Após resultado forte, Goldman Sachs manteve praticamente inalterada a expectativa de receita para a Tencent em 2020 em US$ 67bi, com receita de jogos mobile 34% maior.

Tesla opta por suspender temporariamente as plantas de Fremont e Buffalo, com capacidade de produção anual de 400 mil veículos. A companhia estimava, pré-pandemia, alcançar 500 mil unidades. O levantamento de US$ 2bi de capital veio em boa hora, melhorando a posição de caixa e aumentando a liquidez em tempos de incerteza.

ANÁLISES DE MERCADO

Gestores da Oaktree Capital estão atentos a disrupções estruturais e preços de boas empresas, não relacionadas a petróleo ou coronavirus, que se desvalorizaram por motivos técnicos e não fundamentalistas, se tornando investimentos atrativos. “Enquanto negócios muito alavancados, incapazes de pagar salários, aluguéis e dívida deverão se reestruturar gerando aumento das taxas de inadimplência” – Brendan Beer.

Janet Yellen, ex-presidente do Fed, se preocupa com o alto nível de endividamento das empresas acumulado desde 2008. Anos de baixas taxas de juros aumentaram o apetite do mercado por empréstimos de risco (que representam US$ 1.2tri do total de US$ 10tri de dívida). Uma recessão pode provocar sérias consequências neste segmento, amplificando os danos na economia.

O índice Russel 2000 (small caps da bolsa americana) caiu 42% desde fevereiro, dado que o endividamento de empresas menores cresceu significativamente quando comparado com as grandes, expondo-as à maiores riscos de estresse econômico, solvência e liquidez.

(Fonte: Bloomberg, Credit Suisse)

Será essencial monitorar os indicadores semanais de pedidos de auxílio desemprego nos EUA para estimaros impactos reais da crise, visto que grandes indicadores como PIB (trimestral) e geração de empregos (mensal) devem vir defasados devido à janela de tempo.

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