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02/04/2020 08:12:13 • Atualizado em 02/04/2020 08:42:13
3 minutos de leitura

Comentário Internacional: Banco Central Global e o posicionamento das empresas de games

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Guilherme Giserman
Guilherme Giserman
Estrategista Global

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CENÁRIO GLOBAL

Nesta manhã, bolsas internacionais voltam a subir após Trump comentar que espera uma resolução rápida para a guerra de preços no petróleo entre a Rússia e a Arábia Saudita, e China anunciar que aumentará suas reservas da commodity. Futuros do S&P 500 nos EUA sobem 1,8%, e bolsas na Europa em alta de 0,4%, enquanto mercados asiáticos tiveram desempenho misto; China +1,6%, Hong Kong 0,8% e Japão -1,4%. Indíce de volatilidade VIX recuou para os 53 pontos, e petróleo Brent em forte alta de 10%, negociando a US$ 27,36.

Banco Central Global: O Federal Reserve dá sinais de que se prepara para se consolidar como um “Banco Central Global”, expandindo operações de repo (recompra) para bancos centrais do mundo todo e facilitando fluxo de dólares para instituições financeiras fora dos EUA. Atualmente, as reservas de moedas estrangeiras já são 60% dolarizadas, 20% em euros, 6% em yens e 4,5% em libras.

Coronavírus: 950 mil casos e 48 mil mortes. Dados do vírus nos EUA seguem aqueles divulgados na Europa, com 90% dos casos hospitalizados apresentando comorbidades prévias.

Dados Macro – EUA: Atenção para pedidos de auxílio desempego às 9:30h (exp. 3.7 milhões). Japão: PMI de serviços às 21:30h.

EMPRESAS

Outros beneficiados pela quarentena…

Twitch, empresa de transmissão ao vivo de jogos eletrônicos, comprada pela Amazon em 2014, por US$ 1bi, anunciou recorde de 1,1bi de horas assistidas nos últimos 30 dias. Verizon reportou que o fluxo de dados para jogos eletrônicos aumentou 75%, enquanto a T-Mobile viu fluxo 45% maior em 2 semanas.

Activision Blizzard demonstra forte crescimento do recém-lançado Call of Duty Warzone, que passou de 6 milhões de jogadores no lançamento (10/03) para 25 milhões em 10 dias.

Riscos: um dos principais riscos dos próximos 12 meses para as companhias de jogos é o possível atraso no desenvolvimento de novos conteúdos, ocasionado pela quarentena. Ubisoft e Eletronic Arts devem ser as mais prejudicadas por possuirem uma extensa lista de 16 lançamentos até março do ano que vem, enquanto Activision e Take Two estão numa posição mais confortável com apenas 4 lançamentos cada.

Vantagem competitiva: A indústria de jogos está bem protegida contra impactos na cadeia global de suprimentos, dado que o faturamento das empresas hoje em dia é, em grande parte, proveniente de compras digitais:

ANÁLISES DE MERCADO

Ainda mais pessimistas: Goldman Sachs revisou a sua projeção para o PIB americano em 2020 de -3,7% para -6,2%.

Empresas menores sofrerão mais… se a China servir como exemplo. Pesquisa feita pela Caixin mostra que, na China, as pequenas indústrias vão se recuperar ainda mais lentamente que as grandes, que em geral são de propriedade do Estado. O PMI Caixin (empresas menores) em 50,1 pontos indica fraca expansão em Março, se comparado com os 52 pontos do PMI das empresas maiores.

Como foram as recuperações de outras crises? 15 meses é o tempo médio de recuperação do valor das ações globais no pós-crise, sendo que recuperações em V são raramente observadas. A história nos mostra que, em média, as ações globais sobem 35% em 12 meses após terem chegado no fundo.  Também vale notar que as bolsas normalmente atingem os menores valores 2 meses antes do pico de pedidos de seguro desemprego e 4 meses antes do fim das recessões econômicas.

Fique em casa: Weiwen Han, diretor da Bain & Co em Hong Kong, reforçou a nossa tese de que a migração acelerada para o ecossistema digital deverá continuar como uma tendência secular, à medida que muitas pessoas acessam pela primeira vez softwares e aplicativos, além de usuários existentes aumentando a frequência de uso. Para frente, o trabalho mais importante dessas companhias (por exemplo, as Z.A.N.P – Zoom, Amazon, Netflix & Peloton) será de reter e fidelizar esses clientes.

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