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Caterpillar (NYSE: CAT, BDR: CATP34) – ūüĆéBDRs fora do radar

A Caterpillar Inc. √© a fabricante n√ļmero um do mundo de equipamentos de constru√ß√£o e minera√ß√£o, incluindo escavadeiras, carregadeiras e tratores, bem como m√°quinas florestais, de pavimenta√ß√£o e t√ļneis.

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Em 1904, em Stockton, Califórnia, o fabricante de colheitadeiras Benjamin Holt modificou o trator agrícola substituindo um motor a gás por vapor e substituindo rodas de ferro por esteiras. Isso melhorou a mobilidade do trator sobre a lama e terrenos agrícolas.

O trator agr√≠cola foi posteriormente apelidado de “lagarta” (Caterpillar em ingl√™s) dada a sua apar√™ncia. Nos anos seguintes, a efici√™ncia do “lagarta” estimulou o desenvolvimento de equipamentos de terraplenagem e constru√ß√£o.

Em 1925 a companhia Holt Caterpillar Co fundiu-se com a C.L. Best Tractor. A empresa, renomeada Caterpillar Tractor Company, mudou-se para Peoria, Illinois, em 1928 e tornou-se p√ļblica em 1929. A Cat expandiu-se para mercados estrangeiros na d√©cada de 1930 e concentrou-se em equipamentos de constru√ß√£o e desenvolvimento de estradas.

Em 1931, a empresa implementou pela primeira vez a cor amarela (chamada de Hi-Way Yellow) em seus equipamentos, criando a primeira identidade da marca. Em 1970, a cor foi substitu√≠da por um amarelo mostarda (denominado de “Caterpillar Yellow”) e esta mesma cor √© utilizada at√© hoje em todos os seus equipamentos, sendo a principal identidade visual da empresa.

Um pouco sobre a Caterpillar

A Caterpillar Inc. √© a fabricante n√ļmero um do mundo de equipamentos de constru√ß√£o e minera√ß√£o, incluindo escavadeiras, carregadeiras e tratores, bem como m√°quinas florestais, de pavimenta√ß√£o e t√ļneis. Tamb√©m fabrica motores diesel e naturais, turbinas industriais a g√°s e locomotivas diesel-el√©tricas.

A subsidiária Caterpillar Financial Services oferece produtos e serviços de financiamento para revendedores e clientes, catalisando suas vendas e permitindo que a empresa seja uma das principais exportadoras dos EUA.

O segmento de Energia e Transporte da empresa oferece suporte a clientes em petr√≥leo e g√°s, gera√ß√£o de energia, aplica√ß√Ķes mar√≠timas, ferrovi√°rias e industriais, incluindo m√°quinas CAT. Os EUA fornecem mais de 60% da receita.

No Brasil, as a√ß√Ķes da Caterpillar s√£o negociadas atrav√©s de BDRs, com o c√≥digo CATP34. J√° na bolsa americana de Nova York (NYSE), a a√ß√£o negociada com o ticker CAT.

Linhas de faturamento

1. Ind√ļstrias de constru√ß√£o

O segmento de Ind√ļstrias da Constru√ß√£o √© o principal respons√°vel por produzir e comercializar m√°quinas relacionadas √† infraestrutura, silvicultura e constru√ß√£o civil. A maioria das vendas de m√°quinas neste segmento s√£o feitas na constru√ß√£o pesada e geral, loca√ß√£o e minera√ß√£o.

A natureza da demanda do cliente por m√°quinas de constru√ß√£o varia ao redor do mundo. Segundo a companhia, clientes em economias emergentes s√£o mais sens√≠veis e costumam priorizar o pre√ßo de compra ao tomar uma decis√£o de investimento, enquanto clientes em economias desenvolvidas olham para outros aspectos como produtividade e outros crit√©rios de desempenho que contribuem para reduzir o custo de produ√ß√£o das propriedades e das opera√ß√Ķes ao longo da vida √ļtil do maquin√°rio.

Para atender √†s expectativas dos clientes presentes em economias ainda em desenvolvimento, a Caterpillar desenvolveu ofertas de produtos diferenciados que visam clientes nesses mercados, incluindo o maquin√°rio da linha SEM da marca. A empresa afirma que esses produtos orientados para este certo nicho de cliente e inova√ß√Ķes a permitem competir de forma mais eficaz em economias subdesenvolvidas.

O portfólio de equipamentos neste segmento da empresa consiste, mas não se limita a:

  • Tratores de esteira
  • Retroescavadeiras
  • Assentadores de tubos
  • Compactadores
  • Escavadeiras de rodas
  • Escavadeiras florestais
  • Pavimentadoras de asfalto
  • Tratores de prepara√ß√£o do terreno
  • Ve√≠culos utilit√°rios

2. Energia e transporte

A linha de receita de Energia e Transporte oferece suporte aos clientes nas ind√ļstrias de petr√≥leo e g√°s, gera√ß√£o de energia, aplica√ß√Ķes mar√≠timas, ferrovi√°rias e industriais. O portf√≥lio de produtos e servi√ßos inclui motores alternativos, grupos geradores, sistemas e solu√ß√Ķes, turbinas e servi√ßos relacionados √† turbinas e a remanufatura de motores e componentes

Os padr√Ķes regulat√≥rios de emiss√Ķes exigem que a empresa continue a fazer investimentos nesta √°rea de atua√ß√£o √† medida que novos produtos e novas regulamenta√ß√Ķes s√£o introduzidos. A conformidade cont√≠nua com esses regulamentos tem sido um dos grandes focos da empresa.

A conformidade com as emiss√Ķes nos mercados em desenvolvimento √© ainda mais complexa devido √† requisitos √ļnicos e em r√°pida evolu√ß√£o, onde a aplica√ß√£o processos muitas vezes podem variar. Tendo isso em vista, a Caterpillar possui processos robustos de desenvolvimento de produtos, processos de fabrica√ß√£o e testes para atender √† todos estes regulamentos.

Portfólio de produtos deste segmento inclui, mas não se limita a:

  • Geradores movidos √† motor alternativo.
  • Motores alternativos e sistemas e solu√ß√Ķes integradas fornecidos para o ramo industrial, bem como m√°quinas Caterpillar.
  • Sistemas e solu√ß√Ķes integradas para o setor de energia el√©trica.
  • Turbinas, compressores centr√≠fugos de g√°s e servi√ßos relacionados.
  • Motores alternativos e sistemas e solu√ß√Ķes integradas para as ind√ļstrias naval e de petr√≥leo e g√°s.
  • Motores alternativos e componentes remanufaturados.
  • Locomotivas e componentes diesel-el√©tricos e outros produtos e servi√ßos.

3. Equipamentos para a ind√ļstria de recursos naturais

O segmento equipamentos para atividades com recursos naturais fornece maquin√°rio para clientes em minera√ß√£o e constru√ß√£o, al√©m de pedreiras e agregados. A Caterpillar oferece uma ampla gama de produtos e servi√ßos visando solu√ß√Ķes abrangentes para seus clientes.

Dentre o maquin√°rio de alta produtividade que a empresa produz est√£o equipamentos para opera√ß√Ķes de minera√ß√£o de superf√≠cie e subterr√Ęnea em todo o mundo. Al√©m disso, a companhia oferece suporte aos sistemas hidr√°ulicos, eletr√īnica e software para m√°quinas e motores dos seus equipamentos da linha Caterpillar.

Os equipamentos deste segmento s√£o usados para extrair e transportar cobre, min√©rio de ferro, carv√£o, areias petrol√≠feras, agregados, ouro e outros minerais e min√©rios, bem como uma variedade de aplica√ß√Ķes de constru√ß√£o pesada. Al√©m de equipamentos, a empresa desenvolve e vende produtos e servi√ßos de tecnologia para fornecer aos clientes sistemas de gest√£o de frotas, equipamentos an√°lise de gerenciamento e recursos de m√°quina aut√īnoma.

Assim como na linha de constru√ß√£o, os clientes deste setor, na maioria dos mercados d√£o √™nfase a equipamentos que √© altamente produtivo, confi√°vel e oferece o menor custo total de propriedade durante a vida √ļtil do equipamento. Por√©m, em alguns mercados de pa√≠ses em desenvolvimento, os clientes priorizam o pre√ßo de compra ao fazer suas decis√Ķes de investimento.

A empresa pontua que possui uma vantagem competitiva neste tipo de ind√ļstria ao manter o foco em fornecer aos clientes o menor custo total atrav√©s da mais alta qualidade, mais produtiva linha de produtos e servi√ßos do setor.

O ambiente competitivo para esta linha de receita consiste em um alguns concorrentes globais maiores que competem em v√°rios dos mercados em que a empresa atua e um n√ļmero substancial de empresas menores que competem em uma gama mais limitada de produtos, aplica√ß√Ķes e mercados.

O portfólio de produtos e serviços do segmento inclui, mas não se limita a:

  • Compactadores de aterro
  • Carregadeiras de rodas grandes
  • Compactadores de solo
  • P√°s hid√°ulicas
  • Caminh√Ķes off-road
  • Perfuradoras rotativas
  • Tratores de esteira grande
  • Servi√ßos para gest√£o da frota
  • Servi√ßos de seguran√ßa e monitoramento de desempenho nas atividades de minera√ß√£o.
  • Caminh√Ķes articulados
  • Solu√ß√Ķes para ve√≠culos aut√īnomos.

4. Produtos financeiros

Os neg√≥cios do Segmento de Produtos Financeiros s√£o conduzidos principalmente pela Cat Financial, Insurance Services e suas respectivas subsidi√°rias e afiliados. A Cat Financial √© uma subsidi√°ria financeira integral da Caterpillar Inc. e fornece financiamento de varejo e atacado para clientes e revendedores em todo o mundo para produtos Caterpillar e servi√ßos, bem como financiamento de ve√≠culos, instala√ß√Ķes de gera√ß√£o de energia e embarca√ß√Ķes mar√≠timas que, na maioria dos casos, incorporam Caterpillar produtos.

O financiamento de varejo √© composto principalmente de parcelas contratos de venda e outros empr√©stimos relacionados a equipamentos, capital de giro e empr√©stimos, loca√ß√Ķes financeiras e loca√ß√Ķes operacionais. J√° o financiamento de atacado √© voltado para os revendedores Caterpillar e consiste no financiamento de estoque e frota de aluguel.

Os v√°rios planos de financiamento oferecidos pela Cat Financial s√£o projetados para apoiar as vendas de produtos Caterpillar e servi√ßos e gerar receita de financiamento para a Cat Financial. Uma parte significativa das atividades √© realizada na Am√©rica do Norte e a empresa possui escrit√≥rios e subsidi√°rias adicionais na Am√©rica Latina, √Āsia/Pac√≠fico, Europa, √Āfrica e Oriente M√©dio.

A Cat Financial j√° atua h√° mais de 40 anos no ramo.

O que os analistas de mercado pensam da Caterpillar?

Como apresentado, a Caterpillar apresenta uma vasta hist√≥ria e figura entre as l√≠deres nos segmentos que atua. Investidores que planejam investir na a√ß√£o precisam se preparar quanto √† poss√≠vel volatilidade e riscos. Abaixo seguem as recomenda√ß√Ķes dos analistas de mercado para o ativo:

Fonte: Bloomberg, XP Research.



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