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Apple elevada a triplo A – ūüĆéRADAR GLOBAL

Novo rating da Apple, escassez de chips e voos cancelados nos EUA

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente positivas (EUA¬†+0,2% e¬†Europa¬†+0,3%) em semana de menor liquidez devido aos feriados de fim de ano. A bolsa americana abrir√° para negocia√ß√Ķes hoje ap√≥s S&P 500 renovar m√°xima hist√≥rica pela 68¬™ vez em 2021, mas¬†Reino Unido (0%) e Hong Kong (0%) permanecer√£o fechadas. O¬†n√ļmero de casos da nova variante continua a crescer em uma m√©dia de 150 mil casos/semana nos EUA, que por sua vez j√° reporta mais de 52 milh√Ķes de contamina√ß√Ķes desde o in√≠cio da pandemia, segundo Anthony Fauci e dados da¬†John Hopkins University.¬†Por fim, o¬†petr√≥leo¬†(-1,2%) amanhece em queda, refletindo os mais de 2,8 mil cancelamentos efetuados pelas empresas a√©reas globalmente durante o feriado devido ao avan√ßo das contamina√ß√Ķes da √Ēmicron, podendo impactar diretamente a demanda futura pela commodity.

Coranav√≠rus: A Ag√™ncia de Sa√ļde do Reino Unido concluiu que indiv√≠duos contaminados com a nova cepa possuem uma probabilidade entre 31% e 45% menor de serem hospitalizados com casos severos em compara√ß√£o com a anterior, Delta, e uma chance de 50% a 70% inferior de necessitarem de interna√ß√£o. Entretanto, a an√°lise ainda √© preliminar e incerta devido ao pequeno n√ļmero de casos da √Ēmicron nos hospitais.

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EMPRESAS

Apple products on table

A nova classifica√ß√£o da Apple:¬†A Moody‚Äôs, ag√™ncia de avalia√ß√£o de risco de cr√©dito, elevou a classifica√ß√£o da Apple (AAPL34) para ‚ÄėAAA‚Äô, seu n√≠vel mais alto, sugerindo que o risco de calote da empresa em suas d√≠vidas de longo prazo √© quase nulo. Segundo o analista da ag√™ncia, Raj Joshi, esta classifica√ß√£o √© consequ√™ncia da grande liquidez, rentabilidade robusta, base de clientes fiel, um bom posicionamento de marca conquistado pela Apple e boas perspectivas de crescimento para os pr√≥ximos 2-3 anos, o que tamb√©m √© refletido em seus resultados financeiros. O lucro da companhia aumentou cerca de 65% em 2021, enquanto a receita apresentou um crescimento de 33% a.a. proporcionado pela alta demanda de seus produtos na pandemia.

O mercado tamb√©m reconhece a qualidade superior da companhia, que atualmente √© a mais valiosa do mundo e, apenas neste ano a produtora de iPhones teve um¬†crescimento de quase 30% do valor de suas a√ß√Ķes, chegando at√© mesmo a ultrapassar, brevemente, US$ 3 trilh√Ķes em valor de mercado.¬†Com o novo triplo A da Moody’s a Apple se juntou ao seleto grupo, que anteriormente era composto apenas pela Microsoft (MSFT34) e Johnson & Johnson (JNJB34).¬†No¬†entanto, mesmo com o posicionamento positivo da Apple em meio √†s empresas de alto rating, a¬†Moodys‚Äôs¬†afirma que a companhia enfrenta os seguintes potenciais riscos:¬†execu√ß√Ķes¬†dos produtos dada a mudan√ßa frequente nas prefer√™ncias dos consumidores, uma cadeia de abastecimentos complexa e necessidade de inova√ß√Ķes constantes em uma ind√ļstria altamente competitiva.

Texas Instruments avaliada em US$ 170 bilh√Ķes gra√ßas a escassez global de chips: Na era digital, alguns dos dispositivos mais procurados s√£o semicondutores anal√≥gicos, incluindo os fabricados pela Texas Instruments (TEXA34). Enquanto fabricantes de chips digitais sofisticados, como Intel (ITLC34) e Samsung, s√£o o centro das aten√ß√Ķes, a falta de chips anal√≥gicos, que custam apenas alguns d√≥lares, podem causar um intenso problema na cadeia de suprimentos. A escassez global destes semicondutores fez com que a empresa atingisse um valor de mercado de US$ 170 bi, baseado principalmente em seu dom√≠nio neste nicho dos chips, onde det√©m de 17% a 20% do mercado mundial, segundo a TrendForce.

A companhia possui 15 f√°bricas em todo o mundo e grandes clientes globais. Gigantes como a Apple (AAPL34) sinalizam que as pe√ßas da Texas Instrument t√™m sido um fator na escassez de produtos como o iPhone neste ano. Al√©m disso, a TrendForce, pontuou em um relat√≥rio de dezembro que os fabricantes de chips anal√≥gicos t√™m uma carteira de pedidos de clientes automotivos que se estende at√© o final de 2022. No entanto, mesmo com a alta procura, os fabricantes t√™m sido cautelosos quanto √† expans√£o devido ao hist√≥rico de altas e baixas da ind√ļstria. Os executivos da Texas Instruments disseram que desejam ser disciplinados ao atender √† demanda dos clientes evitando uma abund√Ęncia de produtos no mercado.

Impactos da √Ēmicron nas a√©reas:¬†A United Airlines (U1AL34) e a Delta Airlines (DEAI34) est√£o cancelando dezenas de voos nos feriados de final de ano devido ao aumento de casos da nova variante. At√© o momento, ambas as empresas afirmam que apenas uma parcela de seus voos est√£o sendo afetados. A United realizou o cancelamento de 136 voos programados para a √ļltima sexta-feira,¬†representando 7% da sua programa√ß√£o, de acordo com a¬†FlightAware, enquanto a Delta cancelou cerca de 90 voos.¬†Em comunicado oficial das companhias, ambas afirmam que o aumento nacional dos casos de¬†Omicron¬†impactou diretamente suas tripula√ß√Ķes, que por sua vez, ou foram contaminadas diretamente ou impossibilitadas de atuar por contato direto com o v√≠rus. As empresas agora est√£o utilizando aeronaves maiores e redirecionando pilotos para tentar amenizar as disrup√ß√Ķes.

Estimativas das empresas apontam que esta temporada de fim de ano dever√° ser a mais movimentada desde 2019 e os novos contratempos podem prejudicar ainda mais o setor, que foi altamente impactado pela pandemia. Nick Calio, CEO do grupo representativo das a√©reas Airlines for America, pontuou que o aumento no volume da casos em tripula√ß√Ķes pode causar uma escassez de trabalhadores ainda maior e dificultar n√£o s√≥ a circula√ß√£o de pessoas, mas tamb√©m de cargas em 2021.

AN√ĀLISE

Fonte: Bloomberg

Custo do frete a√©reo dispara e atinge recorde em 2021: O gr√°fico acima, da Bloomberg, mostra como as taxas de frete a√©reo est√£o em tend√™ncia de alta √† medida que portos, p√°tios ferrovi√°rios e dep√≥sitos de caminh√Ķes seguem congestionados globalmente. Isto ocorre em fun√ß√£o da demanda robusta por mercadorias e a capacidade limitada de remessa que acaba empurrando o pre√ßo dos meios de transporte alternativos. Segundo dados do gr√°fico, os pre√ßos do trecho √Āsia-Europa e √Āsia-Am√©rica do Norte j√° atingem¬†cerca de US$ 9,0/kg e US$ 16,0/kg, um salto de mais de 100% em rela√ß√£o ao¬†in√≠cio¬†do ano passado.

Al√©m disso, o setor tamb√©m √© mais um dos que est√£o sendo afetados pela falta de m√£o de obra. O Aeroporto Internacional de Chicago O’Hare, um dos maiores dos Estados Unidos, afirma possuir milhares de caixas empilhadas em seus armaz√©ns durante m√ļltiplas semanas. De acordo com o Wall Street Journal, enquanto a demanda por frete a√©reo cresce tradicionalmente a cada m√™s no √ļltimo trimestre do ano, o volume de carga a√©rea caiu 1,2% no m√™s passado e os avi√Ķes voaram menos lotados. Estes dados preocupam a cadeia de suprimentos global como um todo, visto que, de acordo com a International Air Transport Association, o transporte a√©reo √© respons√°vel por movimentar cerca de 30% do com√©rcio internacional.

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