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Hedge Brasil Shopping (HGBS11): é hora de apostar na retomada dos shoppings?

Conheça o Hedge Brasil Shopping FII, que aposta na aquisição e exploração comercial de participações em shopping centers construídos e em operação

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Ticker

HGBS11

Data de Atualização

15/08/2022

Recomendação

COMPRA

Categoria XP

Shoppings

Gestor

Hedge Investimentos

Taxa de administração

0,6%

Características do fundo: O Hedge Brasil Shopping FII tem como objetivo auferir rendimentos pela aquisição e exploração comercial de participações em shopping centers construídos e em operação com pelo menos 15.000 m² de área bruta locável (ABL), localizados em regiões com área de influência de, no mínimo, 500 mil habitantes e administrados por empresas especializadas, atuando de forma ativa na gestão da carteira de investimentos.

Portfólio: Atualmente, o fundo possui investimentos em 17 shoppings, que somam mais de 180 mil m² de ABL. O portfólio é concentrado no estado de São Paulo (89% da carteira de ativos imobiliários), porém o fundo também possui empreendimentos no Rio Grande do Sul, Santa  Catarina, Mato Grosso e Rio de Janeiro. Cinco dos shopping centers são detidos através de cotas de outros FIIs, e o fundo conta também com 6,3% do valor de seu ativo investido em outros FIIs líquidos, 1,8% em CRIs e 1,0% em fundos de renda fixa. O fundo também conta com uma boa diversificação de operadores dos ativos, e os principais são brMalls (27%), AD Shopping (27%), Aliansce Sonae (17%) e Lumine (15%).

Em termos nominais, as vendas totais por m² dos shoppings detidos pelo fundo já superam os valores de 2019: no mês de junho de 2022, o indicador foi de R$ 1.072/m², valor 3,7% acima do observado em junho de 2019. O NOI/m² do mês de junho/2022 ficou em R$ 73/m², 21% acima do indicador do mesmo mês de 2019, de R$ 60/m². Já a vacância do fundo encerrou o mês de junho/22 em 6,7%, contra 4,9% em junho/2019. O fundo destaca, em especial, a recuperação dos níveis de vendas e resultado operacional dos shoppings Penha (15% da carteira) e Mooca Plaza (9%).

Nossa Visão e Recomendação: Acreditamos que o portfólio do fundo é constituído primordialmente por shoppings bem consolidados e que vêm conseguindo apresentar uma boa recuperação de seus indicadores operacionais, de modo que o fundo vem apresentando rápida recuperação de seus resultados. Com isso, nossa recomendação é de COMPRA, com preço-alvo de R$ 208/cota.

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