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Evolução da Indústria de Fundos Imobiliários

Estudo sobre a Indústria desde 2018

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Os Fundos Imobiliários (FIIs) dispensam apresentações. É uma classe de ativo de investimento que o brasileiro gosta muito, que é o mercado imobiliário, mas com a possibilidade de investir de forma mais ágil, segura (com gestão), entre outros fatores.

Os FIIs são formados por grupos de investidores com o objetivo de aplicar recursos em diversos tipos de investimentos imobiliários, seja no desenvolvimento de empreendimentos, em imóveis já prontos, como edifícios comerciais, shopping centers e hospitais como também em certificados de recebíveis imobiliários (CRI) e também em outros fundos, chamados fundo de fundos.

O objetivo dos FIIs é entregar um retorno para seus cotistas pela exploração de locação, arrendamento, venda do imóvel e demais atividades do setor.

Feito esse preâmbulo, o objetivo deste estudo é mostrar como a indústria se comportou durante os últimos anos, tanto no momento de euforia de 2018 até começo de 2020 como o momento de stress de mercado causado pela Pandemia da Covid-19.

Número de Investidores

Por mais que estamos passando por momentos desafiadores, com Fundos perdendo valor de mercado, taxa de juros e inflação subindo, vivenciamos um crescimento no número de investidores na casa de 950%, chegando próximo aos 2 milhões de investidores.

Fonte: Boletim Mensal B3

Evolução do Patrimônio e Quantidade de Fundos

Observamos que abriu uma grande oportunidade de capturar bons investimentos em momentos de incertezas e indo na mesma linha de crescimento do número de investidores, os Gestores e Indústria também aproveitou este momento, criando fundos, novas estruturas, novos regulamentos e trazendo mais transparência para o mercado.

Em 2018 a Indústria tinha 173 fundos e hoje conta com mais de 350 e seu Patrimônio saiu de R$54bi para R$191bi, um grande crescimento como podem verificar nos gráficos abaixo:

Fonte: Economática. Data Base: 07/12/2022
Fonte: Economática. Data Base: 07/12/2022

Comparativo com os REITs Americanos

Fazendo uma reflexão do tamanho e maturidade da indústria de FIIs e da Indústria de REITs, ainda temos um longo caminho a ser percorrido.

Claro que não podemos fazer uma simples comparação pois as duas classes por mais que pareçam iguais, elas possuem características distintas. Convido vocês a acessarem o relatório que explicamos sobre os REITs.

Um ponto interessante que gosto de abordar em nossas análises é o fato que hoje possuímos 353 Fundos Imobiliários com aproximadamente R$ 193bi de Patrimônio, enquanto os REITs possuem um pouco mais de 200 Fundos e $1,3Tri de Patrimônio.

O que isso significa e o que podemos trazer para a indústria de FIIs?

Significa que o mercado não aceita “aventureiro”. Os REITs começaram em 1960 e a quantidade de Fundos se estabilizou desde 2010, com grandes fundos absorvendo os menores e esses crescendo cada vez mais de tamanho. Será que veremos isso aqui nos Fundos Imobiliários?

Conclusão

Comparando a evolução dos anos, notamos a consolidação da Indústria de FIIs, com mais investidores, gestoras, teses e uma maior pulverização da classe de ativos.

Ainda temos muito o que fazer e podemos espelhar o que foi feito na indústria de REITs.

Para 2023 as expectativas são ainda maiores.

Matéria sobre este estudo no Valor Investe: acesse aqui

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