Análise - BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND FII – BRCR11

Análise - BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND FII – BRCR11

  • Categoria Híbrido
  • Preço R$ 45,41
  • Último Dividendo R$ 0,50
  • Risco (0 - 100) 31 Risco Alto

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  • Vol. Diário Médio R$ 1.091.426,89
  • Mês 0,60 %
  • 3M -4,67 %
  • 12M -9,89 %

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Ticker

BRCR11

Data de Atualização

14/07/2022

Recomendação

NEUTRO

Categoria XP

Lajes Corporativas

Gestor

BTG Pactual

Taxa de administração

1,10%

Características do fundo: O objetivo do BC Fund é investir em escritórios comerciais de laje corporativa com renda, estrategicamente localizados nas principais cidades do Brasil. Dentre os ativos-alvo investidos estão imóveis comerciais ou direitos relativos a esses imóveis, sejam prontos ou em fase final de construção.

Portfólio: O portfólio do BC Fund é composto atualmente por 15 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, e que somam 239,8 mil m² de ABL. O perfil do portfolio é concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA e A). Os imóveis são locados por diversas empresas nacionais e multinacionais consolidadas, tais como Petrobras, Volkswagen, Samsung, Sanofi, Cargill e outras. Aproximadamente 47% dos contratos (em termos de receita contratada) têm vencimento após 2026.

A vacância atual do fundo é de 25,1%, concentrada principalmente nos imóveis CENESP (vacância de 55%, ou 27,5 mil m²), Torre Almirante (62%, ou 15,5 mil m²) e Diamond Tower (31%, ou 11,3 mil m²). Em nossa opinião, a perspectiva para os próximos anos é de relativa manutenção dos níveis de vacância nos dois primeiros ativos, e gradual redução para o último.

Nossa Visão e Recomendação: O fundo está negociando com desconto em relação ao seu valor patrimonial (62% P/VP), e seu último dividend yield anualizado foi de 8,7%. Devido ao nível de vacância atual e os valores de despesa financeira projetados, a recomendação é NEUTRA, com preço alvo de R$ 78.

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