Vinci Crédito Estruturado Selection Advisory FIC FIM CP

Investe em um portfólio conservador e altamente diversificado de cotas de FIDCs, alocando essencialmente em cotas seniores, de diferentes tipos de lastro/classe de ativos, que conferem baixa volatilidade à estratégia. Uma das principais alocações é no FIDC Cadeia de Fornecedores, também gerido pela própria Vinci, que realiza operações de antecipação de recebíveis em face à grandes empresas, o qual é um fundo exclusivo para alocação do VCE.

O Fundo rendeu 0,92% no mês, equivalente a 116% do CDI. O portfólio continua diversificado, sendo uma combinação de cotas seniores de FIDC indexadas ao CDI e operações de desconto de recebíveis da cadeia de fornecedores de grandes empresas, com prazos curtos e natureza revolvente. Seguimos originando novas oportunidades de investimentos e alocando o caixa do fundo em novas emissões de FIDCs de diferentes lastros e emissores, com alto grau de subordinação e baixo risco de crédito, com taxas que variam entre CDI + 3% a 5% a.a. O VCE tem apresentado performance constante devido ao carrego diferenciado das operações e à menor volatilidade inerente a esta classe de ativo. Fundos com resgate de 59dc, como o VCE, tendem a oferecer uma proteção extra aos investidores em comparação aos sem carência, dado que tendem a absorver melhor os possíveis impactos negativos de uma venda de papéis no secundário para honrar resgates acima do previsto. No fechamento do mês, cerca de 29% do Fundo estava em um portfólio de cotas seniores de FIDCs abertos com resgate entre D+30-90, 49% em um portfólio diversificado de cotas de FIDCs (ambos com bom nível de subordinação), 11% em FIDCs Cadeia de Fornecedores, que realizam desconto de duplicatas performadas e confirmadas junto a empresas de grande porte e baixo risco de crédito, e 10% em caixa e liquidez. Atualmente, possuímos 72 diferentes emissores de FIDCs, com uma média de 1,25% do PL cada. Dado o perfil de baixa volatilidade, alta qualidade de crédito e taxa Selic mais alta, acreditamos que o VCE seja uma excelente alternativa para investir com 59 dc de prazo de resgate na parcela dedicada a crédito, apresentando retorno líquido de 13,65%, equivalente a CDI+1,74% a.a. ou 117% do CDI em 12M.

Responsável pela área de Crédito da Vinci Partners. Foi diretor da área de renda fixa do Banco UBS Pactual entre 2006 e 2009, sendo responsável por crédito na América Latina e chefiando a área de Leverage Finance da instituição. Por 15 anos, foi o head de Crédito do Banco Pactual, de onde era sócio desde 1999. Na instituição chefiou a divisão de Research de Crédito dedicada a ativos de renda fixa nos mercados doméstico e internacional, desenvolveu uma unidade de Special Situations focada em investimentos em ativos high yield e distressed, e liderou uma plataforma de crédito especializada em créditos estruturados para o segmento de pequenas e médias empresas. É formado em Economia pela Universidade Candido Mendes e possui MBA em Finanças pelo IBMEC-RJ.

Sócio do time de Crédito da Vinci Partners, onde ingressou em 2012. Anteriormente integrou as áreas Internacional, Research e Risco de Crédito no Banco Pactual, onde ingressou em 2001. De 2006 a 2009 foi portfolio manager do grupo de investimentos proprietários em Special Situations do UBS Pactual. Entre 2009 e 2011, foi head de Crédito Estruturado da BTG Pactual Asset Management. Iniciou sua carreira em 1999 como analista de crédito no Grupo BBM. É formado em Economia pela PUC-Rio.

Ingressou na Vinci em 2020 como head do time de pesquisa e análise de crédito. Entre 2018-2020, trabalhou em Investment Banking no UBS em NY e no Brasil, cobrindo os setores de Real Estate, Consumo e Varejo. Anteriormente, foi Sócio e Analista de um multifamily office no Brasil. Possui ainda passagens no Investment Banking do Banco UBS Pactual e na Brookfield Asset Management. É formado em Engenharia Civil pela PUC-Rio e possui MBA pela Duke University – The Fuqua School of Business onde foi recipiente do Breeden Award in Finance.