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Sofisticação na gestão de crédito com XP Asset | Outliers 136

As estratégias do mercado de crédito com XP Asset

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No episódio 136 do Outliers, Clara Sodré, analista de fundos de investimento da XP, e Guilherme Anversa, gestor na XP Advisory, receberam Fabio Oliveira, gestor de crédito privado e renda fixa na XP Asset Management. A gestora possui mais de R$ 152 bilhões de patrimônio sob gestão divididos em 15 estratégias diferentes. Os especialistas conversaram sobre as estratégias dentro da gestão de crédito. Confira os principais destaques:

Filosofia de investimentos no crédito

Oliveira explica que é da natureza do crédito ter flutuações, mas, apesar disso, é importante garantir a performance da carteira, mesmo em meio as variações que vão ocorrer. “É preciso focar na qualidade da carteira, mas você precisa evitar que a flutuação te tiro do risco que você quer correr”, afirma o gestor.

Na visão dele, o maior desafio dentro da indústria atualmente, é lidar com a liquidez do ativo. “Embora o mercado de crédito seja, em tamanho, muito superior ao mercado de bolsa, ele não gira o que a Bovespa gira”, explica. Por conta disso, segundo Oliveira, a qualidade dos ativos e o risco a ser tomado acaba sendo determinado pela liquidez do fundo e a capacidade do investidor de aguentar as oscilações.

Amadurecimento da indústria de crédito

Para Oliveira, a pandemia foi a principal responsável pelo amadurecimento do mercado de crédito no Brasil, especialmente no que diz respeito a liquidez dos ativos e ao mostrar que as empresas nacionais, que estão expostas ao mercado de capitais, em geral são bons negócios. “Alguns setores atravessaram a pandemia sem renegociar com nenhum credor. No Brasil, quem acessa o mercado de capital já passou pela mega filtro ‘darwiniano’ que é chegar ao mercado.”

O gestor ainda complementa que os fundos em geral tem a característica de “buy and hold”, não sendo tão dependentes de uma alta liquidez. ” A não ser que você seja uma casa muito pequena que pode ficar entrando e saindo, em geral, o turnover da carteira não é muito grande. É assim que se ganha dinheiro no crédito.”

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