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Oportunidades em ‘Special Situations’ – Blue Oak | Outliers 128

A Blue Oak Investimentos esteve no Outliers para comentar sobre investimentos em Special Situations. Confira os destaques.

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No episódio 128 do Outliers, Clara Sodré, analista de fundos de investimento da XP, e Rodrigo Sgavioli, head de alocação da XP, receberam o time da gestora Blue Oak, com Meton Moraes, CEO e CIO, Beny Podlubny, membro do comitê de investimentos, e João Junqueira, CFO e membro do comitê de investimentos, para comentar sobre as estratégias de investimento em ‘special situations‘.

Estratégias de investimento em Special Situations

Como uma das características do negócio da Blue Oak é investir em empresas que estão em uma situação financeira delicada e, por vezes, até mesmo em recuperação judicial, João Junqueira explica que o time de investimento, composto atualmente por 10 pessoas, conta com uma consultoria jurídica para auxiliar na análise e tomada de decisão.

Além disso, Meton Moraes explica que a gestora tem uma visão mais generalista sobre o mercado e, por isso, conta com apoio de outras casas quando o case de investimento envolve questões mais específicas de um determinado setor. “Não temos nenhum problema em se associar a outras gestoras e levamos a nossa expertise de estruturação e renegociação de dívida para fechar um investimento”, explica o CEO.

Característica anticíclica do negócio

Beny Podlubny esclarece que os investimentos em special situations tem um funcionamento diferente de outros negócios: “não é que ganhamos dinheiro quando os outros estão perdendo, mas ele é acíclico […] de modo que, o cenário atual, com juros altos e escassez de capital, seja um momento muito propício para montar uma carteira neste setor, apesar de ser um período menos favorável para o mercado geral”, explica Podlubny.

Oportunidades em Special Situations

Entre os setores que mais apresentaram boas oportunidades, Moraes cita: infraestrutura (rodovias, aeroportos e portos), energia (transmissão e geração), commodities, saúde, educação e bens de consumo. A única exceção, na visão do CEO, é o setor de varejo que, apesar de ter apresentado muitos cases de special situations, é uma indústria mais difícil de se investir por ter: “uma margem baixa e um negócio geralmente alavancado”, afirma.

Junqueira ainda discorre que, apesar da recente recuperação, o mercado de crédito ainda não chegou nas empresas com cases mais complexos. Na visão do gestor, existem ótimas companhias que estão arrastando dívidas por conta da pandemia e foram muito prejudicadas pela grande alta dos juros no período. “Existe a oportunidade de você estruturar uma operação, resolver a situação da companhia e voltar a extrair o máximo da empresa”, explica.

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