Conheça as taxas e custos em fundos de investimento

Encargos

Para que a estrutura operacional de um fundo de investimento seja mantida e seus prestadores de serviços sejam remunerados, existem diferentes despesas (fixas ou variáveis) que podem ser debitadas diretamente do fundo, chamadas encargos. São os custos pagos pelo investidor. Entre os principais encargos, estão:

• Taxa de administração

• Taxa de performance

• Taxa de custódia

• Honorários do auditor independente

• Comissões pagas por operações do fundo

• Registros em cartório

Taxa de Administração

Cobrada do patrimônio líquido do fundo, a taxa de administração visa remunerar o gestor e o administrador, além dos demais prestadores de serviços que operacionalizam sua estrutura.

A taxa é expressa em percentual ao ano (% a.a.), variando entre 0,3% a.a. e 3,0% a.a. de forma geral, a depender da complexidade da estratégia do fundo.

O valor é pago mensalmente aos prestadores de serviço, porém a apuração é diária, logo o valor divulgado da cota diária do fundo é líquido da taxa de administração.

Taxa Máxima de Administração

Adicionalmente ao conceito de taxa de administração, existe o de taxa máxima de administração.;

É possível que o fundo de investimento compre cotas de outro fundo que cobre taxa de administração, representando um custo adicional. Logo, define-se o valor máximo que o custo com taxa de administração pode alcançar, dado pela taxa máxima de administração, o qual deve estar expresso em regulamento.

Taxa de Performance

A taxa de performance, não necessariamente cobrada pelo fundo, incide sobre a parcela de rentabilidade que excede determinado índice de referência, chamado benchmark;

Apesar de ser um custo, a taxa de performance representa um alinhamento entre o gestor e o investidor, dado que remunera o gestor pela boa performance do fundo;

Em geral, são os fundos de ações e multimercado que cobram taxa de performance, mas há também a cobrança em determinados fundos de renda fixa. O valor é pago ao gestor semestralmente, no mínimo, porém a apuração é diária, logo o valor divulgado da cota diária do fundo é líquido da taxa de performance.

Existem duas metodologias principais de cálculo da taxa de performance: o método do passivo e o método do ativo. Em ambos os métodos, a taxa é cobrada integralmente do fundo, afetando assim o valor de sua cota e, consequentemente, o valor investido de todos os cotistas;

Método do Passivo

O cálculo é feito com base na rentabilidade das aplicações de cada cotista, de forma individualizada. Assim, a taxa de performance incide apenas nas aplicações que tenham superado o valor rentabilizado pelo benchmark no período.

Método do Ativo

A base de cálculo da taxa de performance é a valorização total do fundo, comparada à valorização do benchmark no período. Portanto, não se considera valores individuais de aplicações.

Nota: Há diferenças na metodologia de cálculo da variação do benchmark, a depender do público-alvo do fundo. Para fundos destinados a investidores em geral, caso o benchmark tenha performance negativa no período, a variação é considerada zero e a taxa de performance só é calculada caso o fundo tenha apresentado retorno positivo. Caso investidores qualificados, a taxa pode ser calculada sobre a real diferença de rentabilidade entre o fundo e o benchmark, mesmo que negativa. 

Taxa de Saída

Caso o cotista queira resgatar suas cotas em um prazo de liquidação e cotização inferior ao prazo de resgate padrão do fundo, o investidor paga uma taxa no momento do resgate, a qual incidirá sobre o montante total resgatado, chamada de taxa de saída.

Nem todo fundo apresenta a possibilidade de resgate antecipado. Em caso positivo, o valor da taxa deve estar expresso em regulamento.

Outros Encargos

Taxa de custódia: usualmente expressa em percentual ao ano, é cobrada pelo serviço de custódia do fundo. Ex.: 0,03% a.a. ou R$ 400,00 mensais no mínimo;

Honorários do auditor independente: em geral é um custo fixo pago anualmente ao auditor, como KPMG, PwC ou Deloitte. Ex.: R$ 11.000,00;

O fundo apresenta também outros custos fixos de periodicidade variada, como o pagamento de Taxa CVM, Taxa CETIP, Taxa SELIC e despesas contábeis e de registros em cartório.

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