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Como escolher boas ações globais? | Outliers 134

No episódio 134 do Outliers, Clara Sodré, analista de fundos de investimento da XP, e Mariana de Biase, parceira de Fundos Internacionais da XP, receberam Cristiano Souza, fundador da Zeno Equity Partners.

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No episódio 134 do Outliers, Clara Sodré, analista de fundos de investimento da XP, e Mariana de Biase, parceira de Fundos Internacionais da XP, receberam Cristiano Souza, fundador da Zeno Equity Partners. A gestora de investimentos é sediada em Londres, com foco no gerenciamento de ações de baixo turnover, predominantemente, sediadas nas Américas e na Europa. Os especialistas conversaram sobre a filosofia de investimentos da gestora, as estratégias e como a diversificação é aplicada em momentos de crise. Confira os principais destaques:

Filosofia de investimentos da Zeno

Cristiano Souza explica que a Zeno surgiu porque após “anos investindo no Brasil, tinha impressão de que conseguiria estender esse ciclo de competência para buscar companhias excepcionais fora do país” e que, por este motivo, a estratégia para a escolha de boas empresas é bem similar, independe da localidade da companhia.

Contudo, ele esclarece que o tamanho dos mercados influencia diretamente na escolha dos ativos e que, para isso, foi necessário realizar adaptações. “Brasil é uma piscina, investir lá fora é como nadar no oceano, se você não colocar as boias, vai morrer afogado”, explica.

Escolha dos ativos

Atualmente, a gestora atua com um universo de aproximadamente 300 empresas que atendem aos critérios de seleção. Além disso, a equipe foi formulada quase 100% com gestores internacionais. Souza, o único brasileiro na Zeno, explica que isso foi importante para “gerar um processo mais estruturado de originação de ideias de investimentos e otimizar o tempo gasto”, dentro de um universo reduzido de companhias pré-selecionadas com base em três requisitos:

  • 1. Poder de Mercado: a capacidade de manter ou construir uma posição dominante no mercado de forma sustentável;
  • 2. Oportunidade de Reinvestimento: a capacidade de reinvestir lucros excedentes com altos retornos;
  • 3. Mentalidade do Fundador: gestão que pensa e age como verdadeiros donos de longo prazo.

Gerenciamento do portifólio em períodos de crise

Em relação à gestão do portifólio em momentos de crise, o gestor esclarece que a escolha dos ativos já tem um foco em empresas de grande resiliência e não faz sentido fazer alterações na estratégia por conta de uma crise. “Eu não faço a menor ideia se os Estados Unidos vai entrar em recessão ou não. O que eu sei é que as companhias em que investimos têm a capacidade de reagir ao que acontece”, afirma.

Na visão de Souza, “vivemos uma era de extremo imediatismo. As pessoas estão preocupadas com retorno dos próximos seis a doze meses”. Ele ainda complementa explicando que os fundos são compostos, em média, por 15 a 20 ações, com um turnover baixo. “Se a gente fizer o nosso trabalho direito, daqui a cinco anos o nosso portfólio não vai ser muito diferente do que ele é hoje”.

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