Galípolo na Expert XP: BC continua perseguindo meta definida pelo CMN

Galípolo iniciou sua fala tratando do cenário internacional e citando possíveis causas para forte abertura das treasuries observada nas últimas semanas, destacando aqui a forte necessidade de emissão recente do Tesouro estadunidense, mas citando também a saída de capitais chineses e japoneses.

Quando questionado sobre o cenário de “barra alta”, presente no discursos dos diretores do BC, Galípolo adotou discurso data dependent e afirmou que o BCB continua perseguindo meta estabelecida pelo CMN e que as divergências no Comitê se restringiam à intensidade do primeiro corte de juros. Sobre os pontos citados na ata (inflação de serviços, hiato do produto e expectativas de inflação) para aceleração do pace, disse ser difícil antever triggers que poderiam fazer com que fossem atingidos.

Citou como exemplo a desancoragem das expectativas de inflação longas antes da decisão do CMN, afirmando que não era possível a priori antever o quanto a possível manutenção da meta ajudaria na ancoragem das expectativas.  Ainda sobre o regime de metas, afirmou que a mudança para meta contínua é um aprimoramento com base no cenário internacional.

Fiscal e atividade

A respeito do cenário fiscal, Galipolo afirmou que o mercado recebeu bem a manutenção da meta de resultado fiscal zerado em 2024 durante as discussões dessa semana. Disse que se as receitas vierem “será ótimo”, mas há quem prefira  as receitas menores, com resultado fiscal pior mas com menor impulso pelos gastos do governo.

Sobre o mercado de trabalho, afirmou que há discussão em todo o mundo sobre sua nova dinâmica, com a aceleração de mudanças devido à pandemia. Em relação aos dados mais fortes de atividade, salientou que ajuda a arrecadação, apesar de salientar que isso varia de setor para setor da economia.

Por fim, Galípolo afirmou que ruídos após a troca de diretores é algo normal, que estamos no início do processo de autonomia do BCB, e que a mudança da diretoria não afeta o caráter técnico das reuniões do Copom. Afirmou ainda que o debate na política sobre o nível de taxa de juros é normal e acontece em outros lugares do mundo.

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