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Monitor de câmbio – 20/10/2025

Real continua reagindo mais ao externo

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Dados até 17 de outubro

Destaques:

– Nosso modelo aponta que o BRL continua mais sensível ao comportamento global do dólar do que ao risco doméstico e às commodities. No entanto, vale citar que, apesar de não ser significante, o coeficiente do FRA 3 anos x 5 anos (proxy de risco doméstico) tem avançado.

– O BRL tem andado em linha com outras moedas emergentes, tanto em termos de correlação quanto de retorno.

– De acordo com nosso modelo de médio prazo (veja detalhes aqui: https://tinyurl.com/5n7knwdw), o BRL se apreciou mais do que o esperado considerando o comportamento das variáveis explanatórias (Índice de Dólar da Bloomberg, CRB, CDS e diferencial de juros) em janelas de 6 e de 12 meses.

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