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Uma temporada de resultados decepcionante até agora no Brasil

Um choque do preço do petróleo foi historicamente negativo para a Bolsa

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À medida que avança a temporada de resultados do 4T25 no Brasil, trazemos uma atualização rápida sobre os números que as companhias reportaram até o momento. Nossas principais conclusões são: (i) os resultados têm sido, em geral, decepcionantes, com a proporção de surpresas positivas atingindo os menores níveis da nossa série histórica em todos os principais indicadores (receita, EBITDA e lucro líquido); (ii) Papel & Celulose se destaca com os números mais positivos, enquanto Propriedades Comerciais e Utilidade Pública estão entre os setores com as surpresas mais negativas; e (iii) apesar dos números fracos, a reação do mercado aos resultados tem sido ligeiramente acima da média das últimas temporadas, ao mesmo tempo em que as estimativas de lucro por ação do Ibovespa para os próximos trimestres permanecem, em grande medida, estáveis. Olhando à frente, seguimos construtivos em relação aos fundamentos corporativos no Brasil, uma vez que a esperada reaceleração da atividade econômica doméstica, combinada com o início do ciclo de afrouxamento monetário, deve criar um pano de fundo mais favorável para a geração de lucros.

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