Transição energética global em foco: Investimento recorde, mas crescimento desacelera 

Principais destaques do webinar da BloombergNEF 

Esta semana, participamos do webinar da BloombergNEF “Energy Transition Investment Trends 2026”, que apresentou uma visão geral dos fluxos globais de capital relacionados à transição energética. De forma geral, os principais destaques foram: (i) o investimento atingiu nível recorde em 2025, ainda que com um ritmo de crescimento mais moderado; (ii) as cadeias de suprimento de energia limpa vêm registrando dinâmicas setoriais divergentes; e (iii) o financiamento em tecnologias climáticas (climate tech) voltou a ganhar tração. 

Transição energética atinge novo recorde, mas ritmo desacelera. O investimento global em transição energética alcançou um recorde de US$ 2,3 trilhões em 2025, mas o crescimento desacelerou para 8% ano contra ano – o primeiro aumento de um dígito em vários anos – sinalizando uma moderação no ritmo, apesar da continuidade da expansão. Veículos elétricos atraíram a maior parcela do capital, seguidos pelas energias renováveis, com o investimento em energia limpa superando o dos combustíveis fósseis pelo segundo ano consecutivo. Embora o investimento em renováveis tenha diminuído devido à desaceleração na China, outros grandes mercados, como Índia e Estados Unidos, registraram crescimento. Ao mesmo tempo, tecnologias emergentes (incluindo transporte marítimo limpo e captura e armazenamento de carbono) continuaram a ganhar força, respondendo por uma parcela crescente do financiamento total. Olhando adiante, embora a BNEF projete um crescimento sólido em seu cenário base, os níveis de investimento permanecem muito abaixo do necessário para alinhar-se a uma trajetória de emissões líquidas zero, evidenciando uma lacuna de financiamento significativa.

Caminhos divergentes nas cadeias de suprimento de energia limpa. O investimento nas cadeias de suprimento de energia limpa alcançou US$ 127 bilhões em 2025, alta de 6% em relação ao ano anterior, mas com tendências divergentes entre os setores. O capital permaneceu concentrado na fabricação de baterias e em seus metais associados, apoiado por uma forte demanda estrutural de veículos elétricos e sistemas de armazenamento de energia. Em contraste, o investimento em fabricação de módulos solares caiu acentuadamente em relação ao pico de 2023, devido ao excesso de capacidade global e à incerteza regulatória – especialmente na China – enquanto a fabricação de equipamentos eólicos continuou em declínio no agregado, mesmo com a expansão gradual da capacidade em mercados mais localizados e diversificados. De forma geral, os dados apontam para uma continuidade do crescimento dos investimentos nas cadeias de suprimento, mas com sinais de rotação setorial e de normalização após os fortes fluxos observados anteriormente. 

Financiamento da transição energética ganha novo fôlego. O financiamento em tecnologias climáticas se recuperou em 2025, impulsionado pela retomada nos mercados acionários e pela contínua expansão na emissão de dívidas. Após três anos de queda, o financiamento via equity para tecnologias climáticas aumentou 53% ano a ano, alcançando US$ 77,3 bilhões, liderado por uma onda de atividade nos mercados públicos na China, incluindo grandes ofertas da BYD e da CATL, que sustentaram o crescimento em energia limpa, armazenamento de energia e transporte. Ao mesmo tempo, o financiamento via dívida para a transição energética aumentou 17% ano a ano, chegando a US$ 1,2 trilhão, com investimentos de utilities e em redes de transmissão ancorando os fluxos em setores maduros, enquanto nuclear e hidrogênio ganharam tração entre as tecnologias emergentes. No entanto, apesar da forte emissão corporativa, a dívida do setor público diminuiu à medida que governos reduziram a emissão de títulos rotulados. 

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