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Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time ESG do Research da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro do tema ESG – do termo em inglês Environmental, Social and Governance ou, em português, ASG – Ambiental, Social e Governança.
Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo acerca do tema ESG; (ii) Performance histórica dos principais índices ESG em diferentes países; (iii) Comparativo da performance do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da B3); e (iv) Lista com os últimos relatórios publicados pelo Research ESG da XP.
Principais tópicos do dia
• O mercado fechou a semana passada em território positivo, com o IBOV avançando 1,88% e o ISE 1,43%. No pregão de sexta-feira, o Ibovespa e o ISE registraram leve alta de 0,27% e 0,51%, respectivamente.
• No Brasil, a ComBio, que fornece energia térmica renovável para grandes indústrias, tem dois novos sócios: os bancos europeus de desenvolvimento DEG, da Alemanha, e Proparco, da França – cada instituição acaba de investir US$ 10 milhões através de fundos das gestoras SPX e da Lightrock, que entraram na ComBio em 2023.
• No internacional, (i) apesar das flexibilizações de políticas e regulamentações nos EUA e na Europa, os investidores têm apostado em ativos sustentáveis este ano, impulsionados pela inteligência artificial, que aumenta a demanda por infraestrutura energética – a emissão global de títulos e empréstimos verdes atingiu o recorde de US$ 947 bilhões este ano, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence; (ii) a demanda por baterias de lítio chinesas provavelmente cairá no início de 2026 devido à esperada queda nas vendas domésticas de veículos elétricos e à desaceleração das exportações de baterias, informou o secretário-geral da associação chinesa de carros de passeio no domingo.
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Brasil
Empresas
ComBio recebe investimento europeu. A tese é trocar fóssil por biomassa
“A ComBio, que fornece energia térmica renovável para grandes indústrias, tem dois novos sócios: os bancos europeus de desenvolvimento DEG, da Alemanha, e Proparco, da França. Cada instituição acaba de investir US$ 10 milhões através de fundos das gestoras SPX e da Lightrock, que entraram na ComBio em 2023. A empresa faturou R$ 1 bilhão este ano substituindo combustível fóssil por biomassa nas caldeiras de companhias como o Grupo Votorantim e a Klabin. Em 2023, as gestoras fizeram um aporte de R$ 350 milhões e ficaram com 31% da companhia; o controle pertence aos sócios fundadores Paulo Skaf Filho, Roberto Lombardi e os irmãos Marcos e Fábio Brant. A nova rodada não é um aporte direto na ComBio, mas um co-investimento por meio das duas gestoras. O DEG, subsidiária do grupo alemão KfW, principal banco de desenvolvimento da Alemanha, participou da operação por meio da SPX. “Como o fundo já tinha feito o aporte na ComBio, o DEG entra por meio de um fundo paralelo de co-investimento que compra essa participação no mercado secundário,” disse Bernardo Remy, um sócio da SPX. Já o Proparco, o braço da Agência Francesa de Desenvolvimento focado no setor privado, investiu por meio da gestora Lightrock. É o primeiro investimento direto do Proparco com foco climático no País.”
Fonte: Brazil Journal; 26/12/2025
BNDESPar pede assembleia extraordinária para trocar conselho da Tupy
“A BNDESPAR, dona de 30,68% da Tupy, pediu convocação de assembleia geral extraordinária para eleição de todo o conselho de administração. No início da semana, o braço de participações do BNDES indicou o ministro da Defesa, José Mucio Monteiro, ao conselho de administração, após o pedido de renúncia de Marcio Spata. Como o atual conselho foi composto pelo regime de voto múltiplo — em que o acionista concentra os votos em um único candidato — a próxima assembleia geral de acionistas procederá à eleição de todo o colegiado. A BNDESPar já havia indicado Tiago Cesar dos Santos, secretário-executivo da Secretaria de Comunicação Social (Secom), para ocupar uma cadeira no conselho fiscal, com a renúncia do conselheiro fiscal Marcos Alberto Motta de seu cargo na fabricante de autopeças. A Tupy recebeu carta de renúncia de Rafael Marchesini ao cargo de conselheiro fiscal suplente, por motivos pessoais e com efeito imediato. Marchesini é funcionário do BNDES e titular do conselho fiscal da Copasa. Em paralelo, o acionista Charles River solicitou convocação de AGE, para deliberar sobre a reforma do estatuto social da Tupy a fim de incluir requisitos de elegibilidade de membros do conselho de administração e da diretoria. Para o fundo, os requisitos e diretrizes atuais “não têm sido efetivos em impedir determinadas indicações de membros da administração que não são no melhor interesse da companhia” e não estão mitigando “o risco de que interesses externos ou particulares de determinados acionistas possam prevalecer sobre o interesse da companhia”.”
Fonte: Valor Econômico; 26/12/2025
“O Tribunal Superior do Trabalho do Brasil determinou que os níveis de pessoal permanecerão em 80% em todas as Petrobras (PETR3.SA), abre nova aba no Brasil enquanto as negociações entre trabalhadores da empresa estatal de petróleo se arrastam em meio a uma greve prolongada. Em declaração do tribunal, a decisão tomada no sábado também proíbe sindicatos de trabalhadores de bloquear o transporte de trabalhadores e equipamentos para e para as instalações, incluindo as da subsidiária logística da Petrobras, a Transpetro. “Continuamos trabalhando e garantindo a produção e o fornecimento”, disse Sylvia dos Anjos, chefe de exploração e produção, à Reuters no domingo. A empresa afirmou em um comunicado separado que, após cerca de quatro meses de esforços para chegar a um entendimento na mesa de negociações, 11 sindicatos aprovaram a proposta de remuneração da empresa, “encerrando o movimento de greve na grande maioria de suas bases.” Petrobras disse que ainda existem cinco grupos dissidentes. Na sexta-feira, o sindicato Sindipetro-NF, que representa cerca de 25.000 trabalhadores da indústria petrolífera brasileira, rejeitou a proposta mais recente da empresa estatal de petróleo para encerrar a greve de quase duas semanas que começou em 15 de dezembro. “
Fonte: Reuters; 28/12/2025
Política
MME abre consulta pública sobre descontos na tarifa de energia para irrigação e aquicultura
“O Ministério de Minas e Energia (MME) abriu consulta pública, até 27 de janeiro de 2026, sobre as diretrizes para a concessão de descontos nas tarifas para unidades consumidoras que utilizam energia elétrica em atividade de irrigação e aquicultura. A minuta de portaria visa a regulamentar a lei 15.235/2025, que flexibilizou os horários de concessão de benefícios para irrigação previstos na Conta de Desenvolvimento Energético (CDE). Pelos termos da proposta, os descontos serão concedidos sobre oito horas e meia de consumo diário, em escala de horário estabelecida com a concessionária ou permissionária de serviço público de distribuição de energia. Seguem abaixo, as diretrizes do incentivo: o período de desconto poderá ser contínuo ou intercalado; deverá considerar, prioritariamente, os períodos de menor demanda do sistema elétrico, deduzida a geração inflexível; o consumidor terá preferência na definição da escala de horário, exceto no período das 18h às 22:59, para o qual não se aplicam os descontos; se não houver manifestação de preferência do consumidor pela definição da escala de horário, a concessionária ou permissionária deverá adotar o período diário das 8h às 16:30.”
Fonte: Eixos; 26/12/2025
Internacional
Política
Dívida verde atinge recorde apesar de reação à pauta climática
“Apesar das flexibilizações de políticas e regulamentações nos EUA e na Europa, os investidores têm apostado em ativos sustentáveis este ano, impulsionados pela inteligência artificial, que aumenta a demanda por infraestrutura energética. A emissão global de títulos e empréstimos verdes atingiu o recorde de US$ 947 bilhões este ano, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence. Isso ocorre enquanto os indicadores do mercado de ações de energias renováveis caminham para seus primeiros ganhos anuais desde 2020, superando o índice S&P 500 por uma ampla margem, e as ações de empresas de tecnologia de redes elétricas permanecem em alta . Esses fluxos são notáveis em um ano em que o presidente dos EUA, Donald Trump, apoiou os combustíveis fósseis e desmantelou subsídios e legislação para energia limpa. A Europa também flexibilizou algumas de suas regras ambientais mais rígidas em meio a preocupações com o crescimento e a competitividade. Ainda assim, sinais políticos mais claros e um aumento previsto de quase 4% na procura global de eletricidade, impulsionado pelas necessidades de IA, refrigeração e eletrificação, estão a aumentar o otimismo dos investidores.”
Fonte: Valor Econômico; 26/12/2025
“A demanda por baterias de lítio chinesas provavelmente cairá no início de 2026 devido à esperada queda nas vendas domésticas de veículos elétricos e à desaceleração das exportações de baterias, informou o secretário-geral da associação chinesa de carros de passeio no domingo. “Olhando para 2026, a demanda por baterias de nova energia vai cair drasticamente a partir do final deste ano, então os fabricantes de baterias devem reduzir a produção e descansar um pouco para lidar com as flutuações”, disse Cui Dongshu, secretário-geral do órgão da indústria, em uma postagem pessoal nas redes sociais. A China é líder global na fabricação e exportação de tecnologia de baterias, e está se beneficiando de um boom mundial na demanda por baterias usadas em veículos elétricos e redes de energia. Uma grande queda na demanda prejudicará fabricantes de baterias, incluindo a Contemporary Amperex Technology Ltd (CATL) (300750.SZ), e EVE Energy (300014.SZ), Cui disse que as vendas de veículos de passeio verdes cairão pelo menos 30% no início do próximo ano, em relação ao quarto trimestre, à medida que os incentivos fiscais para compra de carros estão sendo eliminados. Além disso, veículos elétricos para uso comercial “definitivamente” terão uma queda no início de 2026, depois que compradores correram para adquirir veículos até o final do ano para obter subsídios e benefícios fiscais, disse Cui.”
Fonte: Reuters; 28/12/2025
China alerta empresas solares contra conluio de preços e fraude
“O regulador de mercado da China instou na sexta-feira a indústria solar do país a conter as guerras de preços deflacionárias, alertando as empresas contra práticas de precificação injustas, como conluio de preços e fraude. A Administração Estadual de Regulação de Mercado afirmou que intensificará a supervisão da qualidade do produto e combaterá atividades ilegais para manter a competição justa no mercado. Os comentários marcam o mais recente esforço do governo para conter a concorrência acirrada e estabilizar os preços na indústria solar em meio à crescente pressão sobre os fabricantes.”
Fonte: Reuters; 26/12/2025
Índices ESG e suas performances
(1) O Índice ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3) tem como objetivo ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de empresas com reconhecido comprometimento com o desenvolvimento sustentável, práticas e alinhamento estratégico com a sustentabilidade empresarial.
(2) O Índice S&P/B3 Brasil ESG mede a performance de títulos que cumprem critérios de sustentabilidade e é ponderado pelas pontuações ESG da S&P DJI. Ele exclui ações com base na sua participação em certas atividades comerciais, no seu desempenho em comparação com o Pacto Global da ONU e também cias sem pontuação ESG da S&P DJI.
(3) O ICO2 tem como propósito ser um instrumento indutor das discussões sobre mudança do clima no Brasil. A adesão das companhias ao ICO2 demonstra o comprometimento com a transparência de suas emissões e antecipa a visão de como estão se preparando para uma economia de baixo carbono.
(4) O objetivo do IGCT é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de emissão de empresas integrantes do IGC que atendam aos critérios adicionais descritos nesta metodologia.
(5) A série de índices FTSE4Good foi projetada para medir o desempenho de empresas que demonstram fortes práticas ambientais, sociais e de governança (ESG)..
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