Cartão postal do Rio – XP CEO Conference

Nomes de qualidade dentre os mais “procurados” pelos investidores; Governança em foco

Na semana passada, a XP realizou sua 1ª CEO Conference no Rio de Janeiro, em que executivos de mais de 70 empresas brasileiras participaram de reuniões com investidores. Além de assuntos específicos de cada companhia, as discussões abrangeram uma ampla gama de tópicos, sendo que os temas mais relevantes foram: (i) governança; (ii) turnaround; e (iii) eletrificação. Nossa percepção geral é que o posicionamento dos investidores em nomes de “qualidade” está alto, com atenção especial à governança corporativa. A seguir, resumimos os destaques relacionados a agenda ESG das reuniões mais relevantes que participamos.

Governança foi destaque nas discussões para Petrobras, Vale e JBS. Sobre o plano de sucessão da Vale, o headhunter deve finalizar uma lista de candidatos até o final de outubro, com o processo de seleção previsto para ser concluído em novembro. O Conselho está comprometido com esse cronograma e tem como meta anunciar o novo CEO até 3 de dezembro, durante o evento 'Investor Day' da Vale. Em relação à nova gestão da Petrobras, a mensagem transmitida foi de continuidade. Mudanças importantes foram feitas para incluir membros da confiança de Magda Chambriard, o que também permitiu um aumento na diversidade na liderança. De modo geral, a governança da Petrobras é robusta e evoluiu significativamente nos últimos anos. Magda está focada no cumprimento de suas promessas, com destaque para: (i) acelerar a execução dos projetos existentes (em vez de iniciar novos projetos); (ii) reposição das reservas da empresa para evitar o declínio da produção, mantendo uma alocação de capital diligente, e (iii) continuar a política de dividendos, em linha com os interesses dos acionistas minoritários e do governo. Por fim, em relação à possível listagem da JBS nos Estados Unidos, o processo está enfrentando atrasos devido a perguntas adicionais da SEC e o período de eleições presidenciais no país, fazendo com que não haja um prazo definido. Embora a listagem continue sendo uma prioridade para a JBS, seu progresso depende de fatores dos quais a empresa não tem controle, esperando-se a conclusão do processo até o final do ano ou início do ano que vem.

O processo de turnaround da Eletrobras centralizou as conversas com a empresa. Nós nos reunimos com Eduardo Haiama (CFO), Carla Miller (IRO) e Elio Wolff (Estratégia e Desenvolvimento de Negócios). A mensagem transmitida pela ELET foi consistente com os acontecimentos recentes, enfatizando os esforços de turnaround da empresa: (i) estrutura corporativa: o número de funcionários foi reduzido em 40% em relação aos níveis anteriores à privatização, e os novos acordos coletivos estão corrigindo limitações anteriores, incluindo um Plano de Demissão Consensual e um Acordo Coletivo de Trabalho mais amplo que o anterior; (ii) corte de custos: embora os custos e as despesas estejam em tendência de queda, são necessários mais ajustes estruturais na gestão de pessoas, o que pode exigir aumentos temporários nas despesas de PMSO (Pessoal, Materiais, Serviços de Terceiros e Outros), pois serão necessárias contratações para permitir as demissões. No entanto, estruturalmente, a administração da ELET reforçou o espaço para mais cortes à medida que a consolidação da empresa avança.

Eletrificação em foco no caso da WEG. Ao discutir os drivers de crescimento da empresa, as principais áreas de foco abrangem a agenda de eletrificação, incluindo: (i) mobilidade elétrica, com destaque para as oportunidades em powertrain (sistema de propulsão) e veículos pesados (ônibus e caminhões); e (ii) estações de recarga, que são atualmente o segmento de negócios que mais cresce na WEG, com desenvolvimento focado no Brasil, enquanto também existem planos de expansão para o resto da América Latina, Europa e EUA. Em relação às áreas de novos negócios, as oportunidades estão principalmente em: (i) armazenamento de energia; (ii) hidrogênio verde; e (iii) resíduos sólidos urbanos. Por fim, com relação à mudança de CEO da WEG, eles mencionaram que ela envolveu principalmente uma mudança no estilo pessoal e na abordagem, em vez de uma grande mudança estratégica, com a transição sendo realizada de forma eficaz.