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PIB: Análise e revisão das nossas projeções

Confira nossa revisão de estimativa do PIB brasileiro seguindo o impacto do Coronavírus e retração dos setores agropecuário e construção civil

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  • O PIB brasileiro apresentou expansão de 0,5% t/t (4T19 / 3T19) e de 1,7% a/a (4T19 / 4T18) no 4º trimestre de 2019 (4T19), em linha com as nossas expectativas e com o consenso de mercado. Em 2019, o PIB apresentou expansão de 1,1%.
  • Do lado da demanda, o destaque positivo foi a recuperação do consumo das famílias (+1,8% em 2019), que tem sido sustentado pelos estímulos de crédito e pela baixa taxa de juros. O setor externo também foi um sinal positivo no último trimestre, uma vez que pesou menos no processo de recuperação do PIB. Os destaques negativos, por sua vez, foram o aumento do consumo do governo e a deterioração da formação bruta de capital fixo no trimestre, o que sugeriu uma rápida interrupção no efeito “crowd-in ” que a economia vinha experimentando.
  • Do lado da oferta, o destaque positivo foi a expansão do setor de serviços, sustentado principalmente pelos serviços de informação. Os destaques negativos, por outro lado, foram a agropecuária e a construção civil, que perderam pujança no 4T19, depois de apresentar resultados positivos nos trimestres anteriores.
  • Olhando para frente, os indicadores disponíveis até o momento não mostram desaceleração atípica da atividade econômica brasileira, mas o aumento da incerteza quanto ao impacto do coronavírus na economia eleva a probabilidade de que a recuperação da economia brasileira aconteça de forma mais gradual do que se esperava anteriormente.
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