Para onde vai o dólar? Entenda o cenário | Agosto – Setembro 2024

Entender o cenário econômico é essencial para investidores estarem preparados para o que vem adiante

O que vemos agora? No mundo: juros devem começar a cair nos EUA em breve, mas não vemos recessão a vista. No Brasil: desemprego baixo e renda em alta impulsionam economia, mas pressionam a inflação do outro lado, e devem levar Banco Central a elevar a taxa Selic esse ano. Confira como investir nesse cenário.

Projeções macroeconômicas são importantes para todo investidor, porque ajudam a nos prepararmos para o que vem adiante. Ou seja, não ser pego de “calças curtas”, especialmente em momentos desafiadores para os investimentos.

Isso não significa que você saberá “o dia exato em que o dólar vai cair ou subir”. Pois isso, infelizmente, será praticamente impossível. Mas quer dizer que você entenderá melhor as tendências da economia e poderá pensar em como adaptar seus investimentos (ou manter tudo como está, se for o caso), pensando no seu perfil e objetivos.

Com isso em mente, detalhamos abaixo nossas principais projeções para este ano e o próximo. Abaixo, te contamos o porquê de tudo isso, e como investir nesse cenário.

E o dólar, vai para onde?

Os últimos meses foram marcados por forte volatilidade da nossa taxa de câmbio.  Depois de um segundo trimestre marcado pela forte depreciação do real, com o dólar ultrapassando a barreira dos R$ 5,80, o último mês trouxe certo alívio a nossa moeda.

A depreciação observada no segundo trimestre do ano refletiu movimentos principalmente domésticos, dos quais destacamos a piora da percepção de risco fiscal e ruídos no cenário político.

Já na virada do primeiro semestre do ano, movimentos globais acabaram pesando mais sobre a nossa taxa de câmbio – incluindo operações envolvendo a moeda japonesa e o impacto da alta de juros por lá, além de receios de uma recessão nos Estados Unidos.

Diante da dissipação de parte da percepção de risco mais aguda no cenário global, e relativa melhora no cenário político doméstico (com redução de ruídos entre Executivo e Banco Central, e esforços do governo em elevar a arrecadação frente ao crescimento das despesas públicas), o último mês trouxe certo alívio a nossa taxa de câmbio.

Olhando adiante, o início do ciclo de corte de juros nos Estados Unidos deve contribuir para a continuidade do enfraquecimento do dólar no mundo - movimento que deve ser fortalecido pelos nossos juros mais altos por aqui.

Dito isso, não vemos o real se valorizando de maneira sustentada para o valor apontado por modelos estruturais (de aproximadamente 5,25 reais por dólar) - ou seja, refletindo fundamentos econômicos, como a nossa taxa de juros e o preço e quantidade do que vendemos/compramos em relação ao resto do mundo.

Isso porque entendemos que parte da precificação de risco atrelada a nossa moeda como reflexo de incertezas político-fiscais deve permanecer.

Nesse cenário, projetamos a taxa de câmbio em R$/US$ 5,40 para o final de 2024 e para 2025.

Vale destacar que essa projeção não significa que esse será o valor da taxa de câmbio ao longo de todo o ano. Pelo contrário, esperamos que o “sobe e desce do dólar” siga presente, especialmente diante do alto nível de incerteza nos cenários global e doméstico.

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