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Educação e bens duráveis puxam prévia da inflação de fevereiro para cima

Prévia da inflação de fevereiro sobe quase 1%, puxada pelo reajustes das escolas nesse início de ano e alta ainda muito forte de bens industrializados, com destaque para automóveis novos e usados.

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O IPCA-15 de fevereiro subiu 0,99% no mês, bem acima da nossa projeção (0,81%) e da mediana das expectativas de mercado (0,87%). No ano, o IPCA-15, considerado uma prévia da inflação oficial, acumula alta de 1,58% e, em 12 meses, de 10,76%, acima dos 10,20% registrados nos 12 meses imediatamente anteriores.

O desvio de 0,18 p.p. em relação à nossa projeção foi liderado altas mais fortes nos preços de carros novos e usados ​​(+0,06 p.p.) seguidos por artigos de residência (0,03 p.p.) e vestuário (0,02 p.p.). Todos esses subgrupos compõem o grupo de bens industrializados, que cresceu 1,17% no mês. Em 12 meses, o grupo já acumula alta de 12,9%.

O grupo de serviços, que costuma ter uma variação maior em fevereiro por conta dos reajustes da educação, ficou em linha com a projeção (1,36%). A maior variação (5,64%) e o maior impacto (0,32 p.p.) dentro dos grupos definidos pelo IBGE, inclusive, vieram do grupo Educação.

Embora tenha recuado em fevereiro, a difusão da inflação, que mede quanto da cesta teve elevação de preços, permanece em patamar elevado (69%). E a média dos núcleos, medida que busca expurgar choques e oscilações muito voláteis, não apresentou o arrefecimento que esperávamos, passando de 0,95% para 0,98%.

O resultado da prévia de inflação nos levou a revisar a projeção para o IPCA de fevereiro de 0,78% para 0,94%. Apesar da recente valorização cambial e da desaceleração da demanda, no curto prazo os preços industriais devem continuar subindo, como sugerem os preços no atacado. As tensões geopolíticas globais e o aumento dos preços das commodities também contribuem para um viés de alta.

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